在我心愛的羅威納 犬Bagheera去世後，我花了很長時間才準備好迎接另一隻狗。 在我的祖母弗朗索瓦絲（Françoise）說服我生孩子的同一個死藤水儀式上，兩隻白色德國牧羊犬拜訪了我。 我對約翰·斯諾（John Snow）的白色恐狼幽靈（Ghost）很著迷，但不知道這個品種的存在。 從那一刻起，我就知道我註定要擁有一個。 我的好朋友 阿曼達（Amanda ）説明研究了最好的育種者。 經過深思熟慮，包括採訪了許多業主，我選擇了 Breahead White Shepherds。

接下來是多年不耐煩地等待我的小狗出生。 2023年，眾星捧月，她於6月13日出生。 我在8月5日接了她，這是有史以來最好的生日禮物！ 她與Fafa和 Grindaverse 很契合，從那以後，這是一個了不起的愛情故事。 順便說一句，她的成長速度令人震驚！

除此之外，這一年充滿了冒險。 這一年伊始， 我在南極洲度過了前兩周的南極滑雪。 這比我想像的要難得多，也是我經歷過的最艱難的冒險。 除了每天必須設置和收拾營地外，我還必須每天在海拔 10,000 英尺的 10,000 英尺處、-30 度的溫度和 -50 的風寒下拉著 8 小時的雪橇。

我懷著一種壓倒性的感激之情從這次經歷中走出來。 我對這兩周所經歷的脫節感到非常感激。 我很感激能夠在如此獨特的風景中擁有如此獨特的體驗。 我最感激我的家人和我在 Grindaverse 的大家庭，他們忍受了我並支援我所有瘋狂的冒險。

然後我去了土耳其解凍並主持了 FJ Labs 一年兩次的務虛會。 在探險期間，我減掉了 20 多磅，很高興能與 21^世紀所有 我們認為理所當然的非凡奢侈生活重聚：電力、廁所、自來水、淋浴和美味的新鮮飯菜！

然後我去了雷夫爾斯托克的冬季冒險。 Fafa喜歡乘坐纜車和魔毯，我喜歡週末的野外滑雪。

像往常一樣，我在尼斯度過了6月底和7月初，探望我的家人。 我在聖保羅德旺斯、奧龍和聖特羅佩度過了一段時間，拜訪了我的父母、阿姨和叔叔、兄弟和侄子。 我還有機會在我在自由城租住的別墅里舉辦了一場有趣的 法國創始人 活動。

然後，我前往雷夫爾斯托克（Revelstoke）進行夏季山地探險，包括大量的徒步旅行，山地自行車和站立式槳板衝浪。 今年夏天更加特別，因為我在我的房產上建造了一個板球場和一個遙控賽車賽道，帶來了無限的樂趣。

然後，我每年都會去火人節朝聖。我從三個不同的部分體驗了它。 首先，我和我 77 歲的媽媽一起探索。 我們建立了聯繫，聊了幾個小時。 為了讓她在那裡，我付出了很多努力，能夠和她一起經歷燒傷是一種真正的榮幸。 她非常喜歡它。 在第二階段，我聯繫了一些我最好的朋友，包括我 35 年來最好的朋友。 在第三場中，我觀察到社區挺身而出，互相説明。 徹底的自力更生和天賦的核心原則得到了展示，每個人都互相説明以應對雨水和泥濘。 它與《蠅王》的字面意思相反，並導致了與朋友更安靜、更親密的時刻，這些時刻與普通的燒傷一樣有意義，甚至更有意義。 換句話說，這是有史以來最好的燒傷之一。

在過去的一年裡，看到Fafa成長得如此之快，真是太棒了。 他看起來和我同齡，有著同樣不可思議的能力，可以高度關注某事。 他能說清楚的法語和英語。 一如既往，他喜歡火車、飛機和汽車，我們一起玩得很開心。 他在 The Ecole 開始了 2s 課程，這對我們來說是一所完美的學校，具有法國學校系統的嚴謹性與美國系統的團隊建設、公開演講和創造力相結合。

秋天，我第一次去了威尼斯。 然後我去了我的好朋友凱文·里安（Kevin Ryan）在伊維薩島（Ibiza）的60^歲生日 派對，然後打扮成休·海夫納（Hugh Hefner）在紐約參加了一個史詩般的萬聖節派對。

然後，我前往土耳其度過年終假期，這已成為家庭的傳統。 我終於開始翼翼了。 我也很感激我的兄弟奧利維爾帶來了一位健身和網球教練，他把這個假期變成了法布里斯訓練營。 我們平均每天鍛煉 207 分鐘，有一天達到 333 分鐘的峰值，極大地改善了我在板球場上的體能和活動能力。

今年，我們舉辦了有史以來規模最大的 Grindaverse 聚會，有 50 人參加新年活動。 我甚至遇到了一些我以前從未見過的了不起的表兄弟。 我很高興我的兄弟克裡斯托弗能夠參與其中。 我和我的兄弟奧利維爾（Olivier）藉此機會播放了一部關於家族歷史的電影，該電影以我們委託製作的著名祖先為主角。 這是一封寫給我們父母和整個家庭的美麗情書。 它讚揚了他們的貢獻，並使我們能夠對他們在使我們取得今天的成就方面所發揮的作用表示感謝。 我們站在巨人的肩膀上。

在專業方面，2023年繼續格外繁忙。 FJ Labs在3月份完成了第三隻2.9億美元的基金。 我們在 2021 年 正確地稱之為泡沫，並建議人們當時尋求退出。 我們在 2023 年繼續逆勢而為。 當其他人都在裁員時，我們決定積極投資，專注於籌集至少兩年現金的輕資產業務。

我們認為現在是投資的最佳時機。 估值更合理。 創始人專注於現金消耗和單位經濟效益。 競爭要少得多。 就像 2010 年代最有趣的公司是在 2008 年至 2012 年的時間範圍內建立或成熟（Uber、Airbnb、Twilio、Instagram、WhatsApp）一樣，我懷疑 2020 年代最有趣的公司將出現在 2022 年至 2024 年的時間範圍內。

在大多數情況下，我們專注於B2B市場和B2B供應鏈的數位化，並避免人工智慧的泡沫。 我將在即將發表的博客文章中詳細介紹我們目前的投資論點，但您可以在我發表的關於創業狀況的主題演講中聽到它。 跨大西洋領袖論壇 秋天在高盛（Goldman Sachs）和我分別舉辦的大師班上 Everything 市場 和 創始人網路.

總體而言，FJ Labs繼續搖擺不定。 該團隊發展到34人。 作為首屆為期兩年的分析師課程的一部分，我們增加了兩名分析師，經驗豐富的首席財務官 Ariel Lebowits ，我的首席財務官有 Zingy 和 OLX。 我們部署了7 300萬美元。 我們進行了 190 項啟動投資、89 項首次投資和 101 項後續投資。 在加密貨幣寒冬期間，我們還繼續部署我們的流動性加密貨幣策略，投資了 30 家流動性加密貨幣公司。

後續投資數量首次超過新投資數量。 這高於35%的後續投資的歷史平均水準。 不斷增長的投資組合佔了這一增長的一部分，因為我們看到了更多支援我們現有創始人的機會。 宏觀環境也發揮了作用，許多投資組合公司決定進行延期融資，以支撐跑道、增長和單位經濟效益，以度過這個充滿挑戰的時期。 儘管宏觀，我們很幸運地成功退出了我們的幾個頭寸，包括Yassir的二次出售，以及維多利亞的秘密收購和AdoreMe。

自從Jose和我25年前開始天使投資以來，我們投資了1098家獨特的公司，有365家退出（包括部分退出），目前有839家活躍的獨特公司投資。 我們實現了 37% 的內部收益率和 3.7 倍的平均倍數。 我們總共部署了60300萬美元，其中17800萬美元由Jose和我提供。

除了重新設計這個博客的大部分內容外，我在 2023 年還寫了相當多的內容。 我最好的文章是：

• 時機就是一切
• 無知的價值
• 宏觀經濟更新：我仍然比共識更悲觀！

我在《與獨角獸一起玩》中不那麼多產，因為我在一年中的大部分時間里都沒有我的流媒體設備。 然而，我和我的好朋友 凱文·里安（Kevin Ryan）進行了一次有趣的談話。 Fafa 還在 2 月份的 Ask Me Anything 節目中客串演出，廣受好評。

取而代之的是，我出現在其他播客上，特別是詳細介紹了在 1947 Rise 上建立基金的複雜性，並與我的好朋友 羅賓·哈克 （Robin Haak） 討論了一切和任何事情（冒險旅行、冒險、靈性、創業等等）。

像往常一樣，我是一個非常多產的讀者。 我最喜歡的書是：

• 耐力：沙克爾頓的不可思議的航行 （我在南極洲時讀過！
• 活命：長壽的科學與藝術
• 明天，明天，明天：一部小說
• 以撒·阿西莫夫 （Isaac Asimov） 的夜幕降臨和其他故事

我今年的罪惡感是約翰·斯卡爾齊（John Scalzi）的 《入門惡棍 》。

我個人對 2023 年的大部分預測都成真了。 我得到了安琪兒。 我愛南極洲。 我帶媽媽去了火人節。我開始翼翼。 法法和我經歷了無數有趣的冒險。 我們在年底舉辦了一場井噴式的 Grindaverse 派對。

事實證明，我的宏觀經濟預測過於悲觀。 儘管利率增幅為30年來最快，科技行業也出現了全面衰退，但整體經濟表現良好，工資增長強勁，失業率低，通脹下降。 我仍然比共識更悲觀：

• 商業地產正走向一場重大危機。
• 商業地產危機將加劇銀行業危機。
• 消費者債務處於歷史最高水準。
• 企業債務再融資將是昂貴和困難的。
• PMI低於50。
• 收益率曲線倒掛。
• 人們終於接受了這樣一個事實，即利率將在更長時間內更高。
• 政治和地緣政治動蕩並未減弱。

然而，我用概率來看待世界，現在經濟衰退的可能性比一年前要低（儘管我仍然認為經濟衰退的可能性為40%，而不是似乎共識的5%）。 隨著通脹越來越得到控制，美聯儲應該在今年下半年開始降息。 我們可能還沒有實現軟著陸，這是過去60年來只實現過一次的壯舉。

從長遠來看，鑒於我們不可持續的政府赤字和債務佔GDP的比重不斷上升，美元危機正在迫在眉睫，但我懷疑美國的清算日已經過去了5年多，在此之前還會有其他法定貨幣危機。

有很多值得樂觀的地方。 我們仍處於技術革命的開端，技術在大多數B2B供應鏈和政府中的滲透率最低。 我們看到人工智慧、電池、太空、機器人和疫苗的持續進步。 太陽能和電動汽車的採用有增無減。 我們很可能正處於一場由技術主導的通貨緊縮生產力革命的前夜，這場革命將改善我們的生活，同時幫助我們應對時代的挑戰：機會不平等和氣候變化。 我懷疑人工智慧驅動的生產力提高需要5年多的時間才能被注意到，因為它需要一段時間才能被大型企業和政府採用，但我希望它會發生。

就個人而言，我對 2024 年感到興奮。 我的女兒艾米莉（Amélie）以我母親的祖母的名字命名，應該在二月份加入不斷擴大的Grindaverse。 她將成為我父母的第一個孫女，我迫不及待地想見到她。 我期待著與法蘭索瓦和安吉爾一起進行更多瘋狂的冒險。 我仍然希望說服弗朗索瓦在我風箏衝浪時騎在我的背上。 明年八月，我將迎來50歲生日，我期待著與特克斯和凱科斯群島的所有朋友和家人一起慶祝。 這一年將以我們在特克斯和凱科斯群島的典型家庭聚會結束，但為了改變，我將前往雷夫爾斯托克，在更親密的環境中度過一個下雪的新年。

新年快樂！