Зазвичай в процесі запису думок і обговорення їх з друзями та радниками правильна відповідь приходить сама собою, часто тоді, коли ви цього найменше очікуєте. Іноді це займає дні, а іноді місяці, але це станеться, якщо рішення, яке ви розглядаєте, є бінарним. Зазвичай це передбачає вибір між продовженням того, що ви робите, і переходом до чогось іншого. Наприклад, я написав листа про те, що хочу піти з OLX 30 липня 2012 року, а пішов 17 грудня 2012 року. Я виклав логіку цього рішення в статті ” Чому я йду з OLX “, яка була набагато більш конкретною і продуманою, ніж моє загальне відчуття нездужання, і базувалася на тривалому особистому аналізі витрат і вигод.

Як тільки рішення було прийнято, я відчула полегшення, радість і впевненість, що зробила правильний вибір. Менш зрозуміло було, що робити далі, і це підводить мене до кроку 3 в структурі прийняття рішень.

Крок 3: Вивчіть багато шляхів, знайдіть те, що підходить, ітерації

Як підприємці, ми кидаємо багато спагеті на стіну, щоб побачити, що прилипне. Як тільки ми знаходимо речі, які працюють, ми повторюємо всі їхні аспекти: дизайн, продукт, воронки, бізнес-модель, склад команди… Зрештою, революційна зміна продукту та успіх – це результат 1% покращення, зробленого 1000 разів (хоча, поки ви не вийшли на масштаб, вам потрібно знайти речі, які більше рухають голку, щоб отримати статистичну значущість).

Ми не робимо достатньо жодного з цих кроків у нашому особистому та професійному житті. Вийшовши з OLX, я вирішив відкрити свій розум і звільнити час, щоб спробувати якомога більше речей. Щоб підвищити свою гнучкість і не прив’язувати себе до існуючого вибору, я відмовився від свого будинку в Бедфорді, квартири в Нью-Йорку і продав машину. Я віддав 75% своїх нефінансових матеріальних цінностей на благодійність, а решту – друзям і родині. Я детально описав це в статті ” Дуже велике скорочення ” і пояснив, як я зменшив кількість речей до 50, які вміщуються в моїй ручній поклажі, рюкзаку та тенісній сумці. Це дозволило мені експериментувати в особистому та професійному житті.

Особистий експеримент

З особистого боку, у мене було дві мети: відновити більш глибокий і значущий зв’язок з моїми друзями і сім’єю і знайти баланс між роботою і особистим життям, який би мені підходив. Як я вже писав в ” Оновленні про дуже велике зниження“, я спробував багато різних підходів. У мене було відчуття, що мої дружні стосунки руйнуються і стають дрібнішими. Спочатку я намагався жити на диванах друзів і в гостьових спальнях. Це був повний провал і повна катастрофа. Як колись сказав Бенджамін Франклін, гості в будинку, як риба, починають пахнути через 3 дні. Проблема в тому, що вбудовування себе в життя інших людей, в той час як вони все ще мають зобов’язання на роботі, з дітьми тощо, лише створює додатковий тягар для них. Моє бачення того, як я міг би годинами тусуватися і змінювати світ, було просто нереальним, зважаючи на обмеження в їхньому житті. Проте я не дозволила цьому знеохотити себе і продовжувала пробувати. Я організовувала відпустки з друзями, випробовуючи всі можливі змінні: пору року, розмір групи, місце розташування тощо. Мені знадобилося багато часу, щоб знайти рішення, тому що остаточна відповідь суперечила всім моїм основним інстинктам.

Я віддаю перевагу віддаленим пригодницьким подорожам, коли ніхто інший не їде у відпустку. Однак, щоб мої друзі та сім’я дійсно були присутні під час канікул і не відчували стресу чи відволікання, ми повинні були зустрічатися в безпечному, комфортному, але недорогому місці, до якого легко дістатися, під час традиційних шкільних та робочих канікул, з великою кількістю заходів та наглядом, організованих для їхніх дітей. Після того, як я зрозумів цю модель, мені було легко відновити зв’язок у більш значущий спосіб, особливо тому, що вона добре поєднувалася з моєю новою моделлю балансу між роботою та особистим життям.

Я почав випромінювати ідеї для проектування життя в розділі “інші міркування” на кроці 1 системи прийняття рішень. Я люблю Нью-Йорк. Це місце, де я відчуваю себе як вдома. Мені подобаються його інтелектуальні, соціальні, мистецькі та професійні можливості. Як наслідок, мій час у Нью-Йорку завжди надзвичайно інтенсивний як в особистому, так і в професійному плані. З роками я зрозумів, що мені також потрібно втекти від суєти і побути в місці, де 15-річна дитина може розгулятися.

Сендс Пойнт і Бедфорд зіграли цю роль: Я встановив у саду поле для пейнтболу, майданчик для паделів і гоночну трасу для автомобілів на дистанційному управлінні. Я облаштував кінозал, ігрову кімнату для консолей та ігрову кімнату для комп’ютерів. Теніс і перегони на картингах були легко доступні. Однак налаштування не було ідеальним. Проведення п’ятниці, суботи та неділі за межами міста було соціально ізольованим. Потрібно було багато зусиль і організації, щоб люди приходили в гості, і мені не подобалися транзакційні витрати, пов’язані з переїздами з одного місця в інше кожні 3 або 4 дні.

Середземноморський хлопчик у мені також прагнув тепла і сонця. Я почав підозрювати, що умови, за яких я проводив би тривалий час у самому Нью-Йорку, добре поєднуються з тривалим перебуванням у місці, де мало чим можна зайнятися – в ідеалі, де я міг би працювати вдень, займатися кайтсерфінгом і грати в теніс вечорами, і це все. Це було б місце, де я міг би роздумувати, проводити час за читанням, писанням і роздумами. Після приємного періоду “острівного шопінгу” моє серце зупинилося на Кабарете(читайте ” Чому я обрав Кабарете“), який підходив мені як для налагодження балансу між роботою та особистим життям, так і як місце зустрічі з друзями та родиною.

Потім я багато думав про розподіл часу між Нью-Йорком і Кабарете, про те, як часто бувати на самоті чи запрошувати людей у гості, про розміри груп і багато іншого. Щотижня переїжджати з одного місця в інше виявилося надто виснажливо. Лише поїздка кожні 2 місяці призвела до того, що я втратив зв’язок з місцем, де я не був. Зрештою, я зупинився на такій моделі: провести місяць у Нью-Йорку, потім поїхати на місяць на Кабарете і так щомісяця чергувати. Це дає мені достатньо часу поспіль в обох місцях, щоб встигнути пожити повноцінним нью-йоркським життям, а потім як слід відключитися в Кабарете.

Під час моїх виступів у Кабарете я ділила свій час між повною самотністю та відвідинами невеликих груп колег, друзів і сім’ї. Це дозволяє мені половину часу розмірковувати, обмірковувати тенденції, читати і відновлювати енергію, а іншу половину – зміцнювати стосунки і спілкуватися. В обох випадках типовий день складається з кількох годин електронної пошти, дзвінків у Zoom та Skype, години кайтингу та години тенісу. Домініканська Республіка також почала слугувати місцем збору друзів та родини кілька разів на рік під час шкільних канікул.

Я доповнюю цю систему кількома справжніми відпустками в різних місцях щороку. В останній тиждень січня я катаюся на гелікоптерах в районі Ревелстока. Я організовую для друзів і сім’ї гірськолижну поїздку на вихідні на День Президента в лютому. У червні я проводжу тиждень у Ніцці, відвідуючи родину. Я також щороку вирушаю у дві інші тижневі подорожі в екзотичні місця з кількома близькими друзями (зазвичай нас не більше 4-х).

Професійні експерименти

Тепер, коли у мене все було готово, прийшов час вирішити, що я збираюся робити далі в професійному плані. Оскільки я оселився на Кабарете, я почав працювати над своїм проектом Silicon Cabarete. Однак це ніколи не було повноцінним проектом, а лише цікавим місцем для розвитку та зустрічі підприємців, моїх друзів і сім’ї. Покинувши OLX, я повернувся до листа від липня 2012 року, щоб спробувати реалізувати сім ідей, які я виклав у Кроці 1 системи прийняття рішень.

Спробувати переконати Craigslist дозволити мені запустити їх

Вперше я звернувся до Craigslist у 2005 році після того, як продав Zingy. Я був вражений їхньою ліквідністю, але був розчарований їхнім жахливим продуктом та відсутністю модерації контенту. Я попросив їх дозволити мені керувати продуктом, модерацією контенту та їхніми зусиллями з міжнародної експансії. На той момент вони не були зацікавлені, як і не були зацікавлені у продажу компанії. Слід визнати, що їхнє небажання було зрозумілим, оскільки я не користувався довірою в цій сфері, незважаючи на те, що був успішним підприємцем (я перетворив Zingy на прибуткову компанію з річним доходом у 200 мільйонів доларів).

Я знову звернувся до них у 2013 році, після того, як пішов з OLX, думаючи, що вже заслужив довіру. Я створив сайт оголошень, який був більшим за Craigslist, з більш ніж 300 мільйонами унікальних відвідувачів на місяць, 5 000 співробітників і набагато вищим чистим індексом промоутера. Ми створили те, чим має бути Craigslist: сайт для мобільних пристроїв, вільний від спаму, вбивств, проституції, приватних оголошень, орієнтований на жінок, які приймають рішення про всі домашні покупки, створюючи для них безпечне середовище для торгівлі.

Я зв’язався з Крейгом і Джимом і запропонував їм безкоштовно керувати Craigslist протягом року. Якщо вони будуть задоволені моєю роботою, вони можуть виплатити мені компенсацію після року роботи, а якщо не будуть задоволені, вони можуть звільнити мене без жодних витрат для себе. На жаль, я не зміг переконати їх, що це має сенс. Вони відверто не хотіли покращувати Craigslist. Вони також не були зацікавлені продавати мені, незважаючи на багатомільярдні пропозиції, які я викладав на стіл. Також було забавно помітити, що кожного разу, коли ми спілкувалися, вони, здавалося, забували, що ми коли-небудь розмовляли раніше.

Спробуйте вилучити нестратегічні країни з OLX, щоб мати потік дивідендів + спробуйте стратегію classifieds 3.0

Не зумівши переконати Джима і Крейга, я перейшов до наступної ідеї. Я намагався переконати Naspers дозволити мені викупити їхні непрофільні країни, такі як США, щоб запустити стратегію classifieds 3.0. На жаль, вони також не зацікавилися. Вони вважали, що деякі країни було складно виокремити, і це не зрушило з мертвої точки, щоб їх варто було розглядати.

Я розглядав можливість самостійного запуску нового сайту мобільних оголошень, щоб піти за Craigslist у США. Я зв’язався зі своїм керівником мобільного відділу в OLX після того, як він також пішов з OLX. На жаль, він втомився від оголошень і вирішив шукати інші шляхи, тож я відклав цю ідею вбік.

Обміркувати нову ідею, яку я повинен створити, або компанію, якою я повинен керувати

За своєю суттю я віддаю перевагу створенню компаній, а не інвестуванню в компанії. Я отримую сильніше відчуття задоволення, створюючи щось з нічого і безпосередньо впливаючи на життя моїх співробітників і користувачів. Насправді я ніколи не збирався продавати OLX. Я був би щасливий керувати ним вічно, враховуючи той позитивний внесок, який ми робили в життя мільйонів людей, і масштаби, яких ми досягли. На жаль, коли Schibsted, публічний конкурент, почав агресивно атакувати нас на наших основних ринках, нам знадобився капітал, щоб дати відсіч, і це привело нас до партнерства з Naspers. Вони виявилися правильним партнером, і ми виграли війну, але втратили незалежність. Після того, як я пішов з OLX, я почав думати про нові компанії, які я міг би створити. Як я вже згадував у Кроці 1 схеми прийняття рішень, я розглядав можливість створення конкурента для www.justanswer.com. Я багато думав про 3D-друк. Я також думав про те, щоб привезти www.made.com до США.

Зрештою, я вирішила, що жодна з цих можливостей не була достатньо великою, щоб виправдати мою повну зайнятість, і вирішила залишатися відкритою для нових можливостей, коли вони з’являться.

Спробуйте купити ліцензію на Rise of Nations

Rise of Nations була моєю улюбленою стратегією в реальному часі після Age of Empires II. Big Huge Games, материнська компанія, збанкрутувала, намагаючись створити гру в жанрі RPG, і її різні активи були виставлені на продаж. Я робив ставку на “Повстання націй”, але мене перебили.

Чесно кажучи, я не впевнений, що було б легко покращити гру, щоб реалізувати моє бачення щодо покращення графіки, створення багатокористувацького авто-матчу та додавання тактичного управління юнітами під прикриттям гри на кшталт Company of Heroes 2.

Покупці просто перевипустили її як є в Steam, що трохи розчарувало, але це було простіше зробити.

Станьте авторитетним публічним інтелектуалом

Через свою інтелектуальну допитливість і ненажерливість до читання, я вважаю себе трохи ерудитом. Хоча я іноді хвилююся, що така кількість інтересів може зробити мене трохи дилетантом, я часто відчуваю, що маю достатньо знань, щоб висловлювати розумні думки з багатьох питань. Особливо це стосується економіки.

В душі я завжди був і економістом, і підприємцем. Я вивчав економіку в Прінстоні, тому що це створило основу, яка, на мою думку, найкраще відповідала світові, в якому ми жили. Моє захоплення ринками як економіста привело мене до того, що як підприємець я зосередився на створенні та інвестуванні в маркетплейси.

Протягом багатьох років я багато писав про економіку і проводжу чимало вільного часу, розмірковуючи про макроекономіку та мікроекономіку. Я подумав, що було б цікаво донести свої думки до ширшої аудиторії.

Я звернувся до публічних інтелектуалів, щоб зрозуміти, який шлях вони пройшли, щоб досягти цього. Здавалося, що відповідь має дві складові:

1. Писати публіцистичні статті для авторитетних газет, таких як New York Times або Washington Post. Оглядові статті мають досить жорсткий формат і складаються приблизно з 800 слів.
2. Пишіть про досить вузьке коло питань, щоб ваш бренд асоціювався саме з цією проблемою. Це, як правило, стосується таких людей, як Пол Кругман, Нуріель Рубіні, Насім Талеб і Ніл Фергюсон.

Я почала йти цим шляхом, але після написання кількох публіцистичних статей зрозуміла, що мені не подобається це заняття. Я віддав перевагу гнучкості та свободі, які дає мені ведення блогу, подібного до цього. Мені також спало на думку, що з огляду на те, що люди мають обмежений ментальний простір і асоціюють один сайт з однією темою, у мене буде більше трафіку, якщо я писатиму лише про підприємництво, де я вважаюся найбільш легітимним.

Але це не те, як працює мій розум. Я люблю ділитися всіма своїми пригодами, мандрівками та випадковими думками, будь то огляди книг чи гаджетів, роздуми про підприємництво, економіку чи про те, як приймати важливі рішення 🙂

Я також знайшов час, щоб написати статтю на 11 000 слів: Економіка: Оптимістичний уявний експеримент

Нові опції

Хоча я запропонував загалом 8 варіантів на кроці 1 схеми прийняття рішень, вони були лише відправною точкою. Йдучи певними шляхами та обмінюючись ідеями з друзями, я знайшов багато інших можливостей і спустився в багато кролячих нір.

Вік націй

Наприклад, коли я брав участь у тендері на право власності на Rise of Nations, я спілкувався з багатьма ігровими студіями, які могли б допомогти покращити гру. Коли мені не вдалося купити гру, ми з братом Олів’є вирішили найняти одного з них, щоб створити стратегію в реальному часі нашої мрії. Як я детально описав у 2018 році: Здаватися і рухатися далі, він зрештою виявився невдалим, але, тим не менш, це був цікавий досвід.

Створення та управління спеціальною економічною зоною на Кубі

У 2013 році, коли я думав і писав про економіку і починав працювати над Силіконовим Кабарете, кубинський уряд почав лібералізувати економіку і оголосив, що зацікавлений у створенні в країні спеціальних економічних зон (СЕЗ). На той час середня зарплата на Кубі становила $19 на місяць, а річний обсяг прямих іноземних інвестицій – $110 млн. Враховуючи якість освіти на Кубі, її географічну близькість до США, а також те, наскільки погано працювала офіційна економіка, я відчув, що є реальна можливість створити зону, яка стане маяком зростання і надії, що поліпшить життя мільйонів кубинців.

Я зібрав зобов’язання щодо інвестицій у розмірі 300 мільйонів доларів для запуску проекту, маючи намір інвестувати понад 1 мільярд доларів протягом 4 років. Спочатку я презентував їм ВЕЗ у Марієлі, а в 2014 році – інші локації, коли вони вирішили створити ВЕЗ у Марієлі разом з Бразилією.

Враховуючи економічну ситуацію в країні, я вважав, що ми не можемо зробити нічого поганого за умови, що ми маємо право вільно діяти. Проблема полягає в тому, що з технічної точки зору це мала бути скоріше спеціальна адміністративна зона (САЗ), а не ВЕЗ. Я позиціонував її як ВЕЗ для маркетингових цілей, але вона включала всі необхідні елементи: конвертовану валюту (не кубинське песо) і незалежну конституцію. Ця конституція захищала приватну власність, особисті та корпоративні бізнес-права. Ідея полягала в тому, що він буде діяти на наданій території і матиме перевагу над національною конституцією щодо переліку заздалегідь узгоджених підзаконних актів, які охоплюють необхідні нам права. Національна конституція буде діяти в СЕЗ для всього, що не визначено в статуті СЕЗ.

Зона мала називатися Нуева Лібертад або Нова Свобода. Нижче ви можете знайти останню версію мого звернення до Кастро.

Зрештою, їм було незручно створювати регіон з іншою валютою та правовою системою, а мені було незручно продовжувати проект, якщо він не буде реалізований, тож я, на жаль, перейшов до інших проектів.

Спроба купити оголошення на eBay у 2015 році

Після того, як моя спроба створити спеціальну економічну зону на Кубі провалилася, найамбітнішим проектом, над яким я працював, була спроба купити eBay Classifieds у eBay у 2015 році. З роками я подружився з Джоном Донахью, який був генеральним директором eBay з 2008 по 2015 рік. Коли eBay відокремлював свої основні ринкові активи від Paypal, я уклав партнерство з приватною інвестиційною компанією, щоб переконати їх продати нам свої класифіковані активи, якими я був зацікавлений керувати. Ми багато працювали над проектом, але, на жаль, eBay зрештою вирішив зберегти свої класифіковані активи.

Історія створення FJ Labs

Хоча більшість ідей, які я спробував, провалилися, дві ідеї з мого листа “Крок 1” від 2012 року справді спрацювали: інвестування ангелів у стартапи на ринку та допомога у створенні нового стартапу щороку.

1. Випадкове створення стартап-студії:

Щоб покращити потік угод і процеси, я вже почав здійснювати всі свої ангельські інвестиції з Хосе Маріном. Коли я пішов з OLX, у нас вже було понад 100 ангельських інвестицій. Насправді, незважаючи на те, що я був генеральним директором на повну ставку, я часто був більше відомий як ангельський інвестор, ніж як засновник. Враховуючи, наскільки я був зайнятий, керуючи OLX, я вирішив інвестувати тільки в те, що я знав зсередини, в маркетплейси, і створив набір евристик, щоб вирішити, чи варто інвестувати в компанію, за 1 годину зустрічі. Незважаючи на це, я був дуже розтягнутий, одночасно керуючи великою компанією та інвестуючи в багато стартапів.

На щастя, до мене звернувся Морган Херманд-Вайче, голодний молодий підприємець. Спочатку він хотів отримати зворотній зв’язок щодо своєї ідеї, але після низки ітерацій (читайте Твердість, наполегливість і випадковість: Як зароджувалася наша програма стажування) він приєднався до мене на неповний робочий день на другому курсі HBS, щоб допомогти мені фільтрувати вхідний потік угод і знайти для нього нову ідею для запуску. Це змусило мене чітко кодифікувати свої евристики і перевірити, чи можна передавати мої процеси іншим. Виявилося, що можуть.

Це також призвело до створення AdoreMe. Враховуючи успіх, досягнутий завдяки наявності учня, який допомагав фільтрувати шалену кількість вхідних угод, а також успіх AdoreMe, ми з Хосе створили офіційну програму стажування. Щороку до нас почали приїжджати стажери з найкращих бізнес-шкіл. Ми викладали їм венчурний капітал влітку між першим і другим курсом, а також неповний робочий день, 15 годин на тиждень, протягом другого курсу, доки вони не закінчили навчання. Ідея полягала в тому, що після закінчення програми вони стануть повноцінними підприємцями на постійній основі (EIR) з метою стати разом з нами співзасновниками компаній, які ми будемо будувати разом.

Коли ми думали про наступну компанію, ми поїхали в Індонезію, щоб розглянути можливість запуску там OTA на кшталт Expedia.com. Хоча така можливість була реальною, ми зрештою вирішили, що не хочемо мати справу зі специфічними для Індонезії правовими питаннями та нормативно-правовою базою, а також з 12-годинною різницею в часі. Хоча ми відмовилися від ідеї створення цієї компанії, ми продовжували вигадувати та ітерації над новими ідеями, які хотіли запропонувати світові, і врешті-решт створили кілька нових стартапів на додаток до AdoreMe:

• Lofty, арт-маркетплейс
• Beepi, керований авторинок
• Rebag, керований маркетплейс сумок
• Пончо, страховий маркетплейс
• Instacarro, ринок від споживача до дилера в Бразилії
• Мерлін, сайт з працевлаштування синіх комірців
• Власне, транзакційний ринок нерухомості в Канаді

Не всі досягли успіху, фактично Beepi сумнозвісно вибухнула після залучення 149 мільйонів доларів, але наша модель стартап-студії виявилася успішною в залученні дивовижних талантів, призвела до створення кількох успішних стартапів і була цікавою для участі в ній.

Ми багато працювали над моделлю, перш ніж зупинилися на моделі, яка існує сьогодні. Ми навчаємо учнів протягом року, потім вони приєднуються до нас як EIR. Ми спільно вигадуємо, поки не прийдемо до ідеї, яку хочемо реалізувати разом. Ми з Хосе стали співзасновниками та виконавчими директорами і інвестували $750 тис. у 35% компанії. Колективна частка команди – 65%. Ми також маємо право інвестувати наступні 2 мільйони доларів США на умовах попередньої оплати або на ринкових умовах, якщо підприємці зможуть отримати вищу оцінку.

Ми допомагаємо знизити ризики проекту, враховуючи час, який ми витрачаємо на розробку та тестування моделей. Ми дозволяємо підприємцям повністю зосередитися на реалізації проекту протягом перших двох років, дозволяючи їм не шукати попереднє або посівне фінансування, якщо вони цього не хочуть. Ми також активно допомагаємо з розробкою маркетплейсу, рекрутингом та фандрейзингом. Ця модель дозволила нам залучити до програми чудових підприємців. Щороку 250 студентів першого курсу MBA з Гарварду, Колумбійського університету, Массачусетського технологічного інституту, Стенфорду та Уортону (а наступного року ми додамо ще й Стерн) змагаються за 2-3 місця.

Є багато компаній, які ми хочемо побудувати. Нещодавній мозковий штурм у нашому офісі на острові Теркс і Кайкос привів нас до більш ніж 140 ідей! Я впевнений, що одна з них проросте досить скоро, і я з нетерпінням чекаю, коли зможу розповісти вам про це.

2. Масштабування нашої діяльності з ангельського інвестування:

У той же час, ангельське інвестування почало жити своїм життям, і ми почали інвестувати в 60-130 стартапів щороку. Як підприємець, я ненавидів те, що ніколи не знав, де я стою у відносинах з венчурними інвесторами. Я міг провести зустріч, яка, здавалося б, пройшла дуже добре, але я не отримував від них відповіді тижнями, якщо взагалі коли-небудь отримував. Зустрічі будуть розтягнуті на багато місяців. Я припускаю, що більшість венчурних фондів не хочуть відкрито відмовлятися від угоди, щоб зберегти можливість вибору, але як підприємця це надзвичайно розчаровує. В результаті ми вирішили оцінювати стартапи не більше ніж за 2 1-годинні зустрічі, які відбуваються менш ніж за 2 тижні, і завжди говорити підприємцям, де вони знаходяться: чому ми інвестуємо і, що важливіше для більшості, чому ми не інвестуємо, і що ми повинні побачити, щоб змінити свою думку.

Такий підхід виявився привабливим для багатьох підприємців, і наш потік угод продовжував зростати, як і наша репутація дружнього інвестора з високою доданою вартістю. Ми не керуємо, не встановлюємо ціни, не займаємо місця в правлінні, не маємо вимог до звітності чи мінімальних вимог до власності, що дозволяє нам бути дуже гнучкими. Нам також комфортно інвестувати на всіх етапах і на міжнародному рівні. 65% наших інвестицій – це посівні та посівні компанії, 25% – Серії A та B і 10% – пізні стадії. 70% наших інвестицій припадає на США та Канаду, 20% – на Європу та Північні країни, 10% – на Бразилію та Індію.

Хоча ми інвестуємо в будь-яку географію на кожному етапі, у нас є специфіка: ми зосереджуємося на ринках і орієнтуємося на тези. 70% компаній, в які ми інвестуємо, відповідають нашій тезі, і всі вони відповідають нашим евристикам. Такий підхід, що поєднує в собі надзвичайну гнучкість і водночас ґрунтується на тезах та евристиці, виявився дуже успішним. На сьогоднішній день ми інвестували в 475 стартапів, мали 163 виходи. На цих виходах ми отримали середній реалізований мультиплікатор 4,4x і IRR 61%, включаючи всі невдачі.

3. Формальне створення FJ Labs

Хоча ми масштабували як діяльність нашої стартап-студії, так і діяльність ангельських інвесторів, це ще не означало, що для цього потрібне створення венчурного фонду. Хоча наш підхід виявився надзвичайно успішним, існує відносно низький максимальний розмір капіталу, який ми можемо залучити в рамках нашої стратегії. Оскільки ми не керуємо раундами і не визначаємо їхню ціну, це обмежує максимальний розмір чека, який ми можемо інвестувати в будь-який раунд. Ми не хочемо конкурувати з традиційними венчурними фондами, а натомість бути для них цінними партнерами та джерелом диференційованого потоку угод. При сьогоднішніх розмірах раундів ми можемо інвестувати максимум 225 тис. доларів на етапі pre-seed, 450 тис. доларів на етапі seed, 1 млн доларів у серію A і кілька мільйонів доларів у серію B, але часто обмежуємося меншими інвестиціями.

Враховуючи, що ми не створюємо багато компаній, оскільки наш практичний підхід не дуже масштабований, і інвестуємо лише перші $2,75 млн, це також не дає можливості розгорнути величезні обсяги капіталу. Коли ми тестували нашу модель, здавалося, що ми могли б розгортати $100 млн на рік, не змінюючи нашої стратегії. Нам не вдалося зібрати навіть близько такої суми грошей, але це не було проблемою. Ми були щасливі інвестувати у власне ім’я, працюючи лише з учнями. Було б добре мати більше вогневої потужності, але ми не хотіли втрачати нашу гнучкість або турбуватися про залучення коштів від інституційних інвесторів, які втекли б в інший бік, почувши про наш божевільний інвестиційний підхід.

Крім того, економіка невеликих фондів не є особливо привабливою. Якщо ви вкладаєте $100 млн і робите 3x, ви отримуєте $200 млн прибутку. З 20%-ним покриттям ви отримуєте $40 млн прибутку, який ділите між партнерами. Це досить непогано, але не особливо вражає. Однак, якщо ви вкладете $100 млн особистих грошей і зробите 3x, ви отримаєте $200 млн прибутку для себе. Іншими словами. невеликі фонди мають сенс лише в тому випадку, якщо ви вкладаєте значну частину свого особистого капіталу разом з фондом, оскільки саме звідти надходить реальний прибуток. Приємно мати більшу вогневу міць і певну винагороду, щоб покрити наші витрати за рахунок залучення зовнішнього капіталу, але не варто перегинати палицю, щоб досягти цього.

Під час цих роздумів до нас звернувся Telenor, норвезький телекомунікаційний оператор з великою присутністю в Південно-Східній Азії та 174 мільйонами абонентів. На мій превеликий жаль, Telenor фінансував Schibsted у його війні з OLX, що, зрештою, змусило мене продати OLX компанії Naspers. Тим не менш, злиття OLX з Schibsted у Бразилії та на інших ринках було дуже вигідним для Telenor і дало їм пряме право власності на кілька класифікованих активів у Південно-Східній Азії. Враховуючи цифрові та ринкові амбіції Telenor, вони звернулися до нас, щоб дізнатися, чи можуть вони інвестувати в нас, щоб зазирнути в майбутнє, маючи доступ до американських технологічних тенденцій, щоб або захиститися від них, або впровадити їх на своїх ринках.

Оскільки їх влаштовувала наша божевільна стратегія, а нам вона давала більше вогневої потужності і забезпечувала невелику базу для створення справжньої команди, ми вирішили натиснути на курок, і FJ Labs офіційно народилася в січні 2016 року з інвестиціями в розмірі $50 млн від Telenor, які доповнили наш особистий капітал і фонд малого підприємця, за рахунок якого ми працюємо. Ангеліст.

Оскільки співпраця виявилася успішною з усіх боків, ми вирішили розширити партнерство і відкрити його для інших стратегічних інвесторів та сімейних офісів. Наш другий інституційний фонд має закритися в найближчі місяці з $150 млн зовнішнього капіталу.

Sellit / Wallapop / LetGo

З моєї точки зору, перевага структури FJ Labs полягає в тому, що вона дозволяє мені гнучко втручатися в оперативну діяльність, якщо цього вимагає ситуація, як це могло б бути, якби реалізувалися можливості Craigslist, Cuba або eBay Classifieds. У 2014 році я повернувся до своєї ідеї 2012 року створити мобільний сайт оголошень, щоб атакувати Craigslist у США. OfferUp вже запустився, і було б, очевидно, краще запустити його у 2012 році, коли у мене вперше виникла ця ідея, але вони не слідували правилам OLX або найкращим практикам у сфері оголошень, і я відчував, що ринок все ще відкритий. Я скоротив свою участь у FJ Labs до щотижневих зустрічей з інвестиційним комітетом і взявся за створення та запуск Sellit.

Ми стартували в Нью-Йорку, довели свою спроможність і почали збирати кошти. Тим часом категорія стала дуже конкурентною завдяки запуску кількох добре фінансованих гравців, таких як Close5, VarageSale і, найголовніше, LetGo, підтриманий OLX, який запустив Алек Оксенфорд, мій співзасновник OLX, використовуючи правила гри, які я допоміг скласти. Хоча ми отримали кілька комерційних пропозицій, я вирішив, що найкраще буде об’єднатися з добре фінансованим конкурентом, тож ми об’єдналися з Wallapop, провідним сайтом горизонтальних оголошень в Іспанії. Їх підтримали Accel, Insight, DST, NEA, 14W та інші, і вони мали достатньо сил, щоб належним чином скористатися цією можливістю. Я став головою правління Wallapop і генеральним директором компанії в США.

Ми агресивно конкурували і розвивали бізнес. Однак, ставши безпосереднім свідком величезних переваг консолідації в OLX, коли ми об’єдналися з Schibsted у Бразилії та з Avito в Росії, швидко стало зрозуміло, що немає сенсу мати двох гравців, які переслідують одну й ту ж саму стратегію. У травні 2016 року ми об’єднали американські операції Wallapop з LetGo’s, передавши більшість компанії LetGo (а отже, і OLX). Я пішов у відставку з посади генерального директора, залишив LetGo в надійних руках Алека і повернувся до своїх звичайних обов’язків у FJ Labs.

Висновок

Все це говорить про те, що після того листа з Кроку 1 я кинув багато спагеті на стіну як в особистому, так і в професійному житті. На цьому шляху були епічні невдачі, але я дотримувався того, що працювало, і продовжував ітерації. Зрештою, я знайшов як особисте життя, яке мені підійшло, так і нову захоплюючу професійну пригоду.