Nie prowadziłem sesji Ask Me Anything (AMA) od ponad roku, co doprowadziło do wielu pytań na różne tematy: AI, rzeczywistość rozszerzona, kryptowaluty, makro i wiele innych.

Jeśli wolisz, możesz odsłuchać odcinek we wbudowanym odtwarzaczu podcastów.

Oprócz powyższego filmu na YouTube i wbudowanego odtwarzacza podcastów, możesz także słuchać podcastu w iTunes i Spotify.

Oto kluczowe pytania, które omówiliśmy:

• 00:01:44 Sztuczna inteligencja: Gdzie jesteśmy teraz? Dokąd zmierzamy? Jaka jest oś czasu? Dlaczego FJ Labs jest przeciwnikiem trendu AI?
• 00:09:42 Jakie jest twoje spojrzenie na rzeczywistość rozszerzoną? Czy Apple Vision Pro to rewolucja? I jaki jest czas na to, aby przefiltrować to do naszego codziennego życia?
• 00:15:28 Co było dla mnie fundamentalną inspiracją do założenia OLX?
• 00:20:45 Czy możesz podać nam jakiś kontekst lub szczegóły dotyczące Midasa?
• 00:23:15 Czy jest jakiś sposób, aby mały inwestor detaliczny zainwestował we wczesne rundy finansowania dla startupów? Jeśli tak, to w jaki sposób?
• 00:24:44 Jaka powinna być wartość GMV w rundach pre-seed, aby przyciągnąć uwagę? Powiedzmy, że nowy rynek. Jaka wartość GMV byłaby imponująca w pierwszym miesiącu, sześciu miesiącach i jednym roku?
• 00:25:39 Czego mogę się spodziewać podczas rundy seedowej?
• 00:26:41 Jakie jest prawidłowe tempo przyjmowania?
• 00:27:56 Jakie są moje obecne perspektywy na rynku kryptowalut?
• 00:34:43 Czy FJ Labs ma aktywistyczne podejście do inwestowania w startupy? W jaki sposób wspierasz założycieli?
• 00:38:03 Czy nastąpi kryzys waluty fiducjarnej, w którym dolar zostanie zastąpiony? Czy coś takiego jak BTC stanie się walutą rezerwową?
• 00:41:18 Czy zdecydowałeś się na kolejną przygodę związaną z podróżami na świeżym powietrzu, którą chciałbyś się zająć?
• 00:43:11 Słyszałem, że startup powinien odzyskać swój w pełni obciążony koszt pozyskania klienta (CAC) w ciągu 6 miesięcy w oparciu o marżę wkładu, a następnie potroić tę kwotę w ciągu 18 miesięcy. Czy możesz potwierdzić, że te liczby są dokładne?
• 00:44:30 Jak powinny wyglądać pierwsze 3-6 miesięcy nowego startupu? Rozmawiać z potencjalnymi klientami? Generować popyt? Zbudować prototyp? Weryfikacja hipotez? itd.
• 00:46:33 Czy FJ Labs ma anty-portfel?
• 00:50:28 Czy masz jakieś przemyślenia na temat branży długowieczności? Czy uważasz, że platformy takie jak Hims czy Ro będą ewoluować w tym kierunku, czy też pojawi się nowy gracz?
• 00:53:33 Wymieniłem rzeczy, które, jak słyszałem, bierzesz pod uwagę przy ocenie startupu. (1.) Zespół (2.) Ekonomia jednostki, znaczący TAM (3.) Uczciwe warunki transakcji, rozsądna wycena, (4.) czy jest to korzystne dla świata, dostosowując ogólny kierunek globalnych trendów, oferując nowe możliwości tym, którzy mają mniejsze możliwości. Czy jest coś jeszcze?
• 00:55:02 Jakim buildem grałem w Elden Ring?
• 00:56:00 Czy miałeś jakiegoś mentora w swojej karierze anioła-inwestora? Jeśli tak, kto to jest? W jaki sposób ta osoba ci pomaga?
• 00:58:49 Czy kusi cię inwestowanie w sztuczną inteligencję?
• 01:00:08 Jakie jest najbardziej nadużywane słowo, którego nie możesz znieść?
• 01:00:37 Jaka wycena spółki jest ryzykowna, a jednocześnie nieco bezpieczna i warta wyciśnięcia?
• 01:01:27 Jakieś konkretne miejsca lub osoby, które preferujesz, aby być na bieżąco z aktualizacjami dotyczącymi zdrowia biologicznego?
• 01:02:38 Jakie są zaskakująco tanie i skuteczne kanały marketingowe?
• 01:03:50 Czy jako inwestor nie ma sensu szukać możliwości innych niż AI, mimo że AI jest teraz „gorąca”?
• 01:05:53 Jakie są najbardziej niesamowite możliwości biznesowe, jakie ostatnio widziałeś w profilaktyce zdrowotnej?
• 01:07:04 Czy możesz wymienić udane rynki oparte na blockchain, które działają z towarami innymi niż NFT?
• 01:11:39 Jeśli chodzi o Firgure.ai, kiedy Twoim zdaniem zobaczymy humanoidalne roboty w naszym codziennym życiu? 3 lata? 5 lat? 20 lat?
• 01:14:15 Czy uważasz, że wydobycie asteroid jest branżą, która stanie się wykonalna lub opłacalna w ciągu naszego życia?
• 01:16:08 Nadal obserwujemy spadek nastrojów gospodarczych, biorąc pod uwagę koszt pieniądza odczuwany przez konsumentów. Ciekawe, biorąc pod uwagę to, jak się czujesz, zwłaszcza fatalnych konsumentów w USA w aktualizacji makroekonomicznej, gdzie widzisz jasne spadki, jasne punkty w krajobrazie?
• 01:19:35 Jak myślisz, kto miał największy wpływ na Twoją tezę inwestycyjną?
• 01:21:16 Czy jest coś, co widziałeś w ostatnich pitchach startupów, o czym Twoim zdaniem powinna wiedzieć opinia publiczna?
• 01:23:00 Jeśli chodzi o kryptowaluty, jak bardzo według Ciebie ETF-y zmienią grę w przyszłości?
• 01:24:22 Jaka jest idealna liczba założycieli na startup? Dwóch, z których jeden jest zorientowany technicznie, a drugi bardziej koncentruje się na ludziach i sprzedaży?
• 01:25:43 Jakie są najważniejsze umiejętności, które studenci powinni rozwijać, aby pracować jako analityk w funduszu VC? Jakich cech poszukujesz podczas rekrutacji absolwentów?
• 01:27:34 Gdybyś żył w innym czasie przeszłym lub teraźniejszym, jak myślisz, co byś robił zawodowo lub w przyszłości?
• 01:32:08 Mój główny konkurent otrzymał ~ 200 milionów dolarów w ostatniej rundzie zadłużenia w 2021 roku i 490 milionów dolarów w 2019 roku pod przewodnictwem SoftBank. Myślę, że to dla mnie dobry znak, ponieważ zaczęli w 2007 roku.
• Teraz są zbyt duże i zbyt wolne. Mój startup jest jak mały statek piracki, który może łatwo zmieniać kierunek, dodawać nowe funkcje itp. Czy się mylę?
• 01:36:54 Inwestowanie we Francji: Co sądzisz o systemie?
• 01:37:48 Co sądzisz o biologii cyfrowej?
• 01:38:41 Zbliżają się twoje przełomowe urodziny, nie mogę się doczekać. Jakich przygód nie możesz się doczekać w następnym półwieczu?
• 01:40:14 Jaki jest wymarzony gość, którego chciałbyś mieć w podcaście Playing with Unicorn i dlaczego?
• 01:44:58 Czy możesz podzielić się procentem akceptacji FJ Labs dla rund pre-seed i seed? Jakie są szanse, że zostaniesz zaproszony do ankiety ze swoim zespołem?
• 01:47:53 Jaka jest ostatnia praca, która zostanie zastąpiona przez roboty AI?

Jeśli wolisz przeczytać treść, tutaj znajdziesz transkrypcję odcinka. Należy pamiętać, że tłumaczenie jest zautomatyzowane i nie jest w 100% dokładne, więc należy zachować ostrożność.

Cześć wszystkim. Mam nadzieję, że masz wspaniały tydzień. Minął ponad rok, odkąd zrobiliśmy sesję Ask Me Anything, a przez ten rok bardzo wiele się wydarzyło. Jeśli chodzi o sprawy osobiste, miałem córkę. Mam teraz psa. A po stronie zawodowej byliśmy świadkami dość głębokiej transformacji świata.

Byliśmy świadkami rewolucji w obszarze sztucznej inteligencji. Byliśmy świadkami premiery Apple Vision Pro. Widzieliśmy też ogromną poprawę w robotyce, ciągłe ulepszenia w zakresie energii słonecznej i baterii oraz ogólnej elektryfikacji. Gospodarka, co do której spodziewano się recesji w 22 lub 23 roku, w rzeczywistości tak się nie stało. I możemy zmierzać w kierunku miękkiego finansowania. Więc. Zbierałem swoje przemyślenia na temat wszystkich trendów. Przez ostatni tydzień zbierałem wasze pytania, aby omówić wszystkie rzeczy, które się wydarzyły i zmieniły i które należy wziąć pod uwagę, gdy myślimy o tym, na czym stoimy i dokąd zmierzamy w nadchodzącym roku.

Tak więc, bez zbędnych ceregieli, do dzieła. Witamy w odcinku 45, grałem z jednorożcami, zapytaj mnie o cokolwiek.

Zachęcamy więc do wpisywania pytań na czacie. Postaram się odpowiadać na nie na bieżąco, w miarę ich pojawiania się, ale w międzyczasie zacznę od pytań, które zostały zadane za pośrednictwem poczty elektronicznej lub mediów społecznościowych przed programem. Pierwszy duży zestaw pytań dotyczy sztucznej inteligencji.

[00:01:44] Ogólne pytania wydają się brzmieć: gdzie jesteśmy, dokąd zmierzamy? Jakie są ramy czasowe i dlaczego laboratoria FJ były w pewnym sensie przeciwne, prawda?

Wygląda na to, że wszyscy inni zainwestowali w sztuczną inteligencję. Zajmowaliśmy się też znacznie bardziej nudnymi rzeczami, takimi jak rynki B2B, cyfryzacja łańcuchów dostaw B2B, SMB, enablement itp.

Zanim przejdę do konkretów dotyczących sztucznej inteligencji, pozwolę sobie na małą wpadkę w historii technologii. Ludzie zazwyczaj przeceniają to, jak szybko coś się wydarzy i nie doceniają jego długoterminowego fundamentalnego wpływu. A to dlatego, że jako założyciele i przedsiębiorcy mamy tendencję do życia w przyszłości.

Kilka miesięcy temu napisałem wpis na blogu zatytułowany „Czas jest wszystkim”. Rzecz w tym, że jako założyciele i przedsiębiorcy spotykamy się tam, gdzie jest najnowocześniejsza technologia, myślimy, że te rzeczy, którymi żyjemy i które sobie wyobrażamy, wydarzą się wcześniej niż zwykle. Chodzi mi o to, że mamy tendencję do bycia raczej optymistami, co oczywiście nas definiuje.

Nie bylibyśmy założycielami, gdybyśmy nie byli tak optymistyczni. W rezultacie myślimy, że wszystko wydarzy się natychmiast. Ale jeśli wrócę do pierwszej bańki technologicznej pod koniec lat 90. Wszystkie pomysły, które wtedy powstały, Pet.com, Webvan, eToys itp. były pomysłami, które miały sens.

Po prostu infrastruktura i penetracja Internetu nie były wystarczająco wysokie, aby to zadziałało. Wszystkie te firmy upadły w 2000 i 2001 roku, ale powróciły w nowej formie znacznie później. Oczywiście Instacart byłby odpowiednikiem Webvan, a Chewy odpowiednikiem Pets.com. Amazon sprzedaje teraz wszystko, w tym zabawki. I tak, te pomysły mogą mieć sens, gdy masz wystarczającą penetrację, odpowiednią strukturę kosztów itp. Tak więc, gdy myślę o sztucznej inteligencji, myślę, że dzieje się coś podobnego. To, co ludzie nazywają tymi cyklami hype’u, a w tej chwili podejrzewam, że albo minęliśmy szczyt cyklu hype’u, albo jesteśmy bardzo blisko szczytu cyklu hype’u, jeśli chodzi o sztuczną inteligencję, gdzie wszyscy myślą, że zmieni ona społeczeństwo, jakie znamy. Zasadniczo raczej wcześniej niż później. I oczywiście doświadczenie użytkownika, gdy grasz z mid journey, DALI lub szczerze mówiąc, GPT samo w sobie pod względem podatkowym Q and A jest niezwykłe. Należy jednak zastanowić się, ile czasu zajmie faktyczne przełożenie tego na wykorzystanie przez największe składniki PKB, takie jak rządy i duże przedsiębiorstwa.

Podejrzewam, że w tym miejscu może istnieć rozdźwięk, w którym potrwa to dłużej, niż ludzie podejrzewają, prawda? Czy sądzę, że na dłuższą metę będziesz w stanie wykorzystać sztuczną inteligencję do najbardziej wydajnego przetwarzania roszczeń medycznych? Absolutnie.

Czy sądzę, że w najbliższym czasie ktoś to zrobi, biorąc pod uwagę problemy z halucynacjami i potencjalne problemy z odpowiedzialnością, jeśli zrobisz to nieprawidłowo, prawdopodobnie nie, prawda?

Tak więc, chociaż podejrzewam, że rewolucja AI, obecnie przeceniamy, jak szybko wpłynie ona na świat. Zdecydowanie nie doceniamy wpływu, jaki będzie to miało. W tej chwili obserwujemy te ogromne inwestycje przy bardzo wysokich wycenach w coś, co uważam za w większości niezróżnicowane modele.

Wszyscy używają tych samych danych, tych samych typów LLM. I żadnego modelu biznesowego. Jest kilka wyjątków od tej reguły, prawda? Istnieją na przykład kategorie, w których istnieje gotowość do zapłaty. Jeśli więc jesteś w połowie podróży, ma to sens. Mid-journey w pewnym sensie zastępuje fotografię stockową. Istnieje wyraźna gotowość do płacenia za zdjęcia stockowe. Nie ma więc powodu, dla którego nie byłoby gotowości do zapłacenia za średnią podróż, aby ją zastąpić.

Pozwolę sobie zrobić przerwę. Nie widzę żadnych komentarzy, co sugeruje, że komentarze z jakiegoś powodu nie działają. Jedna sekunda.

W każdym razie, miejmy nadzieję, że uda nam się to naprawić podczas streamu. Nawiasem mówiąc, to, co robimy, to w pewnym sensie każda firma, w którą inwestujemy, jest firmą zajmującą się sztuczną inteligencją. Każdy startup, który znam, wykorzystuje sztuczną inteligencję na jeden z dwóch sposobów. Jednym z nich jest poprawa produktywności, więc wszyscy zastępują swoich agentów obsługi klienta sztuczną inteligencją, a programiści, którzy z nich korzystają, stają się bardziej produktywni.

I szczerze mówiąc, przeciętny programista może stać się dobrym programistą i znacznie poprawić swoją produktywność. Na drugim slajdzie mamy, jak zmienić interfejs użytkownika za pomocą sztucznej inteligencji? Istnieją dwa lub kilka różnych rodzajów podejść. Kiedy myślisz o odkrywaniu, powiedzmy, że jesteś konsumentem i przeglądasz strony. Dziś masz trzy możliwości zakupu. Jeśli wiesz, czego szukasz, wchodzisz w wyszukiwarkę, wchodzisz na Amazon, wpisujesz to, dostajesz to. Być może można nieco poprawić wyniki wyszukiwania, ale nie ulegnie to zasadniczej zmianie. Jeśli odwiedzasz coś takiego jak Vinted, po prostu lubisz przeglądać oferty.

Ponownie, przeglądanie jest częścią doświadczenia. Nie staramy się uczynić go bardziej wydajnym. W rezultacie sztuczna inteligencja nie odgrywa żadnej roli. Ale rzeczy, które są uważane za zakupy, więc gdzie trzeba to przemyśleć, pomyśl o firmie takiej jak kurator dla wysokiej klasy sprzętu sportowego. Wiesz, na przykład sprzęt narciarski lub do podróży. Albo nawet kupno samochodu, tam widzę w końcu zmianę gry.

Widzimy implikację lub wdrożenie za istniejącymi startupami, ponieważ mają już dane.

Mamy na przykład startup o nazwie Rebag. Rebag to rynek torebek, a oni są Kelly Blue Book dla torebek, ponieważ mają całą historię cen itp. A doświadczenie użytkownika w sprzedaży tam jest zadziwiające. Mają sztuczną inteligencję o nazwie Claire i możesz zrobić zdjęcie lub kilka zdjęć swojej torebki, a ona znajdzie tytuł, dokładny model, opis, stan, w jakim się znajduje.

I daj ci i ustal prawidłową cenę, a twoja torebka zostanie sprzedana w ciągu kilku minut. Porównaj to z tradycyjnym doświadczeniem na, powiedzmy, eBayu, gdzie musisz napisać tytuł, opis, wybrać kategorię, wybrać cenę, a następnie poczekać tydzień lub dwa na sprzedaż.

To ogromne usprawnienie dla użytkowników. Tak więc, kiedy myślę o tym, co chcemy inwestować w sztuczną inteligencję, chcemy inwestować w aplikacje wertykalne i kategorie, w których istnieje model biznesowy, w zróżnicowane zestawy danych. W większości przypadków obecnie tego nie widzimy, dlatego też skupiamy się na, jak by to nazwać, cyfryzacji łańcuchów dostaw B2B, ponieważ mówimy tu o bilionach dolarów, w przypadku których nic nie pojawiło się online.

A jeśli wyobraź sobie, że chcesz kupić produkty petrochemiczne. Obecnie nie ma takiej możliwości. Nie ma katalogu, w którym masz dostępność. Nie ma cennika online. Nie ma łączności z fabryką, aby zrozumieć połączenie dostępności i zdolności produkcyjnych. Nie ma zamówień online, nie ma płatności online, nie ma śledzenia i nie ma finansowania.

A wszystko to mogą być różne firmy. Zatrzymaj się więc na kwestii sztucznej inteligencji, a ja przejdę do drugiego głównego zestawu pytań dotyczących rzeczywistości rozszerzonej AR i profesjonalnej wizji.

Jeszcze raz pozwolę sobie sprawdzić komentarze. Widzę, że przychodzą z Facebooka. Pozwól mi spróbować.

[00:09:42] Kolejnym ważnym pytaniem, które mi się nasunęło, jest to, jakie jest moje spojrzenie na rzeczywistość rozszerzoną? Czy Apple Vision Pro to rewolucja? I jaki jest czas na to, aby przefiltrować to do naszego codziennego życia?

I to jest interesujące, ponieważ tak naprawdę nie jestem pewien, jaki jest konsensus w tej kategorii. Jakąś dekadę temu panowała zgoda co do tego, że wirtualna rzeczywistość będzie nową, nową rzeczą.

W FJ Labs byliśmy w tej kwestii przeciwni. Zdecydowaliśmy o tym lub nie. Przeanalizowaliśmy to i zdaliśmy sobie sprawę, że jeśli cofniemy się o krok i zanim zaczniemy mówić o rzeczywistości rozszerzonej, przyjrzymy się iPhone’owi jako platformie, prawda? Tak więc, kiedy to wyszło, to wyszło, to wyszło w 2007 roku. Tak więc, kiedy to się stało, kiedy był właściwy czas na tworzenie aplikacji na iOS, jeśli chciałeś odnieść największy sukces jako programista iOS?

A jeśli tworzyłeś aplikacje, głównie gry, które miały najlepszy model biznesowy, na początku radziłeś sobie dobrze, ale tak naprawdę nie wygrałeś kategorii. Dobrze. Zwycięzcy tej kategorii, firma o nazwie Supercell, która ostatecznie została sprzedana za 10 miliardów, powstała w 2012 roku.

Są oni twórcami Clash of Clans. Powodem, dla którego rok 2012 był odpowiednim okresem, jest to, że w ciągu pięciu lat od premiery iPhone’a penetracja była wystarczająca. Oznacza to, że na platformie było już ponad 100 milionów użytkowników. Jedna platforma ze 100 milionami użytkowników. Najlepsze praktyki w zakresie monetyzacji, pozyskiwania i utrzymywania klientów zostały już ustalone.

W rezultacie była to tylko kwestia zastosowania najlepszych praktyk do stworzenia najlepszej nowej gry, którą było Clash of Clans. I to przy sukcesie na pasie startowym. Wiemy o ostatecznym wyjściu; myślę, że do 10 centów za 10 miliardów. I tak, kiedy przyszło do wirtualnej rzeczywistości w tamtych czasach, zdałem sobie sprawę, że istnieją wszystkie te różne platformy, od Oculus po PlayStation VR lub cokolwiek innego.

Żaden z nich nie miał tak dużej sprzedaży. Retencja wyglądała na bardzo niską, koszty były dość wysokie, a jakość również dość niska. Porównując grafikę na PS5 z grafiką w VR, było to odczuwalne. Przejdźmy teraz do dnia dzisiejszego, rzeczywistości rozszerzonej. Teraz, jeśli pomyślę o długoterminowej wizji, czy myślę, że rzeczywistość rozszerzona będzie platformą, która odejdzie od tego? Absolutnie. Poświęcanie na to całego swojego czasu nie ma sensu, prawda? Na przykład, jest to ograniczona forma. Jesteś zgarbiony. Prędkość wejścia wyjścia jest raczej ograniczona. Tak więc, my, to co chcesz robić zamiast tego, to nakładanie go na swoje pole widzenia i prawdopodobnie kontrolowanie go swoimi myślami. Prawda?

Jesteśmy inwestorami w firmę czytającą w myślach lub firmę o nazwie Paradromics, która jest neuronowym interfejsem mózgu, czymś w rodzaju Neuralink, jeśli chcesz. I oczywiście, w tej chwili głównie dajemy tę operację mózgu ukierunkowaną, jak zastosowania medyczne dla osób z zespołem zamknięcia lub tetraplegików.

Podobnie jest w przypadku okularów z laserami skierowanymi bezpośrednio na siatkówkę oka lub inteligentnych soczewek kontaktowych. Tak więc, kiedy kogoś widzisz, powiedzą ci, kim są, kiedy ostatnio z nimi rozmawiałeś, o czym rozmawialiście, kim są rodzice, ich dzieci itp. I to byłoby absolutnie fantastyczne.

Ale daleko nam było do tego, prawda? Apple Vision Pro jest bardzo ciężki. Kosztuje około 4000. To dość szalone z perspektywy cen. Nie jest to produkt przeznaczony na rynek masowy. Historia urządzeń elektronicznych przeznaczonych na rynek masowy jest taka, że trzeba być na poziomie cenowym 300, 400. nie można pokonać ceny 4000 punktów.

Oczywiście, czy jest to produkt dla wczesnych użytkowników? Tak. Ale teraz, kiedy patrzę, ludzie mają go miesiąc, dwa miesiące. Nie używają go na co dzień. Nie znaleźli tej zabójczej aplikacji lub aplikacji. Myślę, że to dlatego, że jest zbyt nieporęczny. Wiesz, że robiąc to wyglądasz jak dupek, prawda?

Szklane dziury, jeśli chcesz. Podejrzewam więc, że jesteśmy daleko od tej rewolucji AR. Nastąpi więc przesunięcie platformy z telefonów komórkowych na rzeczywistość rozszerzoną. Ale biorąc pod uwagę, że chcesz lekkie okulary i lekkie soczewki kontaktowe, a może prawdopodobnie czytanie w myślach. To znaczy, mógłbym zobaczyć śledzenie wzroku, być może głos, ale znowu, mówienie do siebie na głos w miejscu publicznym jest bardzo, bardzo dziwne.

Podejrzewam więc, że od zmiany platformy dzieli nas jeszcze dekada. Może więcej, może 20 lat. Więc niestety, w pewnym sensie, myślę, że tak się stanie. To przyszłość za 10, 15, 20 lat i wiele, wiele innych rzeczy wydarzy się wcześniej. A więc Apple Vision Pro. Podejrzewam, że w ciągu najbliższych kilku lat zostanie uznany za porażkę.

W rzeczywistości wewnętrznie w FJ Labs założyliśmy się, ile urządzeń zostanie sprzedanych w ciągu najbliższych pięciu lat. Nie pamiętam dokładnie, jakie są parametry, ale niektórzy ludzie mieli dziesiątki milionów, a ja jestem na niższym końcu. Jestem poniżej progu, który osiągają niektórzy z pozostałych członków.

Zobaczmy. Otrzymaliśmy kilka pytań. Zatrzymam się na chwilę nad pytaniami wysłanymi wcześniej.

[00:15:17] Hamad, przepraszam, jeśli przekręciłem twoje imię. [00:15:28] Dzielisz się spostrzeżeniami na temat kluczowych strategii i wyciągniętych wniosków, które w największym stopniu przyczyniły się do sukcesu i rozwoju OLX na rynku ogłoszeń online. Co było dla mnie podstawową inspiracją do założenia OLX?

Robiąc krok wstecz, kupiłem nazwę domeny OLX w 98 roku. Moją pierwszą firmą, którą zbudowałem, był eBay dla Europy, a także pomogłem zbudować eBay dla Ameryki Łacińskiej. Chciałem nazwać ją Alibaba i w rzeczywistości skontaktowałem się z facetem z Chin o imieniu Jack Ma, aby spróbować kupić jego domenę, a on mądrze odmówił.

Wtedy jeszcze nie zdawałem sobie sprawy z tego, co buduje. Zamierzałem nazwać firmę OLX, a powodem, dla którego nie nazwałem firmy OLX, jest to, że miałem konkurenta o nazwie QXL, który wyglądał zbyt podobnie, więc moja pierwsza firma nazywała się QXL. Auclanda latynoamerykańska nosiła nazwę Derematektóry stał się Mercadolibre później.

Tak więc ta podróż dobiegła końca i w pewnym sensie nie jest to żal, ale lepiej byłoby zbudować witrynę z ogłoszeniami OLX w 98 roku. O wiele łatwiej jest zbudować witrynę z ogłoszeniami niż witrynę transakcyjną, w której potrzebne są płatności, karty kredytowe, aukcje i silnik, ale nie jestem pewien, czy mógłbym zebrać pieniądze VC bez posiadania modelu biznesowego, który był osadzony i miał sens w doświadczeniu eBay. Jeśli chcesz powiedzieć, hej, robię eBay dla innych regionów geograficznych i ten rodzaj został zaakceptowany lub zaakceptowany.

Teraz, po mojej pierwszej firmie, nie odniosłem sukcesu, jakiego bym oczekiwał. Zbudowałem kolejną firmę w obszarze treści mobilnych, gdzie radziłem sobie bardzo dobrze. Kiedy sprzedałem go w 2004 roku, oszczędzałem przez 18 miesięcy, a pod koniec 05 roku pomyślałem: ok, wróćmy do mojej prawdziwej miłości do marketplace’ów.

Lubię tworzyć lub budować płynność i przejrzystość na rynkach, które w przeciwnym razie byłyby nieprzejrzyste, oraz pomagać użytkownikom, dostarczając rzeczy, których potrzebują w swoim życiu, i zapewniając deflację oraz piękne wrażenia użytkownika i Craigslist w gotowym wieku. Tak więc Craigslist staje się siłą, z którą należy się liczyć.

Są one częścią tkanki społecznej w Stanach Zjednoczonych i najwyraźniej nawet w 2005 roku, to znaczy nawet dzisiaj, interfejs użytkownika był do bani, prawda? Był to interfejs użytkownika, który w moim odczuciu w 2005 roku był już o dekadę za stary. Poszedłem więc do Craiga i Jima, odpowiednio CEO i założyciela lub założyciela i CEO Craigslist, i powiedziałem: hej, czy mogę wam pomóc?

Pełnicie wspaniałą służbę publiczną dla ludzkości. Brak moderacji treści prowadzi do spamu, oszustw, phishingu, prostytucji i przestępczości. To nie jest właściwe. Poprawię to. Zrobię to za darmo. Proszę, pozwól mi to zrobić za darmo. Nic mi nie płać. To znaczy, jesteśmy wolni przez rok.

Jeśli nie jesteś zadowolony z mojej pracy, możesz mnie zwolnić. To nic nie kosztuje. A jeśli będziesz zadowolony, po roku możemy przedyskutować, czy jest sposób, abym został singlem. Ale nie dali mi chwili czasu, więc pomyślałem: okej, stać mnie na więcej. A co jest lepszego niż rywalizacja z kimś, komu nie zależy na rywalizacji, komu nie zależy na wygrywaniu?

Zdecydowałem więc, że chcę zbudować lepszą wersję Craigslist, która byłaby przyjazna dla kobiet – trzeba pamiętać, że kobiety są głównymi decydentami we wszystkich zakupach domowych. A jednak Craigslist był najmniej przyjazną kobietom stroną internetową. Jak już wspomniałem, to kobiety decydują o tym, jaką kanapę kupisz, w jakim domku zamieszkasz, jakim samochodem pojedziesz, jaką opiekunkę do dziecka zatrudnisz, więc musisz stworzyć bardzo bezpieczne środowisko.

Chciałem zacząć przygotowywać się do mobilnej rewolucji, więc chciałem mieć kompatybilną lub włączoną mobilnie, przyjazną kobietom, super bezpieczną, moderowaną na całym świecie witrynę ogłoszeniową. Chciałbym, aby działało to w Stanach Zjednoczonych i na Zachodzie, więc uruchomiliśmy je w stu krajach. A ponieważ są już operatorami zasiedziałymi, jak powiedział Craigslist, płynność finansowa nie przyjęła się tam, a skończyło się na Brazylii, Indiach, Pakistanie i Portugalii.

Przeszliśmy ze 100 krajów do 4, wygraliśmy tam, a następnie rozwinęliśmy się, a następnie wykorzystaliśmy zyski, zwłaszcza w Brazylii, aby następnie rozwinąć się na resztę świata. W ten sposób staliśmy się liderami w 30 krajach, obsługując około 350 milionów urządzeń miesięcznie i zatrudniając ponad 10 000 pracowników.

[00:19:42] Jakie są kluczowe strategie i lekcje dla mnie?

Myślę, że jest to bardzo przemyślane, więc moderowanie całej zawartości. Nic nie zostanie opublikowane, jeśli nie jest moderowane. To była zdecydowanie kluczowa lekcja.

Zmieńmy trochę kąt. Upewnienie się, że bardzo skutecznie dopasowaliśmy podaż do popytu. Byliśmy więc bardzo dobrzy w robieniu długiego ogona SCM. Ludzie tacy jak eBay, kupowali używane samochody, kupowaliśmy używane BMW, 325xi, 1000 mil, jaki kolor, i płaciliśmy jak pens za kliknięcie, podczas gdy wszyscy inni płacili znacznie więcej.

Otrzymalibyśmy więc długą trasę, długi ogon, strategię SCM ze względu na całą zawartość. Mamy tak dużo SEO. Mieliśmy bardzo skuteczną strategię SEO i po prostu upewniliśmy się, że jakość ofert jest wysoka. A potem zawsze dopasowujemy podaż i popyt tak, aby 20 procent wystawionych przedmiotów sprzedało się, co jest wtedy, gdy masz płynność i po prostu skalujesz równolegle.

[00:20:45] Czy możesz podać nam jakiś kontekst lub szczegóły dotyczące Midasa?

Midas to nowa firma, którą niedawno stworzyłem. Jest to stabilna moneta przynosząca zyski. Tak więc, jestem w kryptowalutach od samego początku. Wydobywałem, BDC na początku 2010 roku. Wprowadziłem FJ Labs do kryptowalut. Zainwestowaliśmy w około sto startupów kryptowalutowych.

Byliśmy jak zalążek lub przed zalążkiem w Animoca i Figment. Mamy strategię płynnych kryptowalut, w której mamy około 30 płynnych tokenów kryptograficznych w strategii tylko długiej. Zastanawiałem się nad tym. Jakie firmy powinniśmy budować w przestrzeni kryptowalut? Myślałem, że po prostu skończyły mi się pomysły.

Chciałem zbudować produkt oszczędnościowy skierowany do konsumentów za pomocą jednego kliknięcia, chciałem zbudować neobank zbudowany na szynach kryptograficznych. Ale mój przyjaciel, Gary Gensler, odrzucił wszystkie moje pomysły. Nie uruchomiłem więc żadnej z nich, choć kilka w pełni zakodowałem. Ale kiedy stopy procentowe poszły w górę i stało się oczywiste, że będzie zima kryptowalutowa, pomyślałem: okej, jaki jest jednorazowy przypadek kryptowalut?

A wyraźnym przypadkiem użycia kryptowalut są stabilne monety. Stabilne monety lub środek przechowywania wartości i środek płatniczy. I nawet na dnie niedźwiedzia ludzie używają ich, zwłaszcza poza Stanami Zjednoczonymi, w bardzo skuteczny sposób, prawda? Podobnie, jeśli jesteś w kraju o wysokiej inflacji, jest to niesamowity sposób na oszczędzanie. Jeśli jesteś w miejscach, w których płatności dla firm są ograniczone, jest to niesamowity sposób na transakcje z ludźmi.

Mają więc jasny przypadek użycia, a ja uważam, że w świecie niezerowych stóp procentowych stablecoin powinien przynosić zyski. Pytanie brzmiało. Czy istnieje legalny sposób, aby to zrobić, biorąc pod uwagę, że emitujesz token zabezpieczający, który zasadniczo różni się od sposobu, w jaki Tether i Circle lub USDC i USDT mają strukturę prawną?

Okazuje się, że odpowiedź brzmi „tak”; znaleźliśmy sposób na zapewnienie zgodności z MIFID i MECAT. Jest to europejska spółka regulowana, która jest w zasadzie stabilną monetą przynoszącą zyski. Kupujemy bony skarbowe i dajemy ci zysk. Obecnie wynosi on 5,23%. Stawki będą się różnić. A jeśli masz stabilne monety z jakiegokolwiek powodu, wiesz, czekasz na korektę rynku przed zakupem, oszczędzasz w nim itp.

Nie ma powodu, aby nie być w 100% bezpiecznym w tym sensie, że jest wspierany przez rząd USA. Weksel skarbowy, który przynosi dochód i zarabia 5,23% w porównaniu do 0 procent, jeśli po prostu go trzymasz. USDC i USDT.

[00:23:15] Gipson: Jak się masz? Moje pytanie jest następujące: Czy jest jakiś sposób, aby mały inwestor detaliczny mógł zainwestować we wczesne rundy finansowania dla startupów? Jeśli tak, to w jaki sposób?

Istnieje kilka sposobów na zaangażowanie się. Myślę, że jest ich kilka, AngelList, jak sądzę, jest prawdopodobnie głównym sposobem. I myślę, że na AngelList, o ile jesteś akredytowanym inwestorem, jest tam cała masa opcji. Nie uważam, że większość ludzi powinna inwestować w pojedyncze startupy, ponieważ pięcioletni wskaźnik przetrwania startupu wynosi 5%.

Tak więc wskaźnik awaryjności wynosi 95%. Zainwestowałbym w; masz dwie opcje. Albo inwestujesz w fundusz, który jest zróżnicowany lub ma wystarczającą dywersyfikację, albo sam inwestujesz w 50 lub więcej spółek. Dobrze radzisz sobie w tej przestrzeni tylko wtedy, gdy masz co najmniej 100, ponieważ wtedy zwycięzcy i ponieważ.

Venture działa zgodnie z prawem potęgi, w którym kilka spółek zwraca wszystkie zyski, a ty chcesz w nich być. Dlatego warto mieć bardzo zdywersyfikowany portfel, aby zagwarantować sobie dobre zwroty. Prawdopodobnie na AngelList można znaleźć fundusze. W FJ Labs mamy fundusz dla przyjaciół i przedsiębiorców rodzinnych, który PA, który robimy co roku, ludzie mogą zaangażować. Ponownie, musisz być akredytowanym inwestorem.

Więc to jest prawdopodobnie sposób na zaangażowanie się. Unikałbym większości stron crowdfundingowych, projektów, które nie są naprawdę poważne.

[00:24:44] Jaka powinna być wartość GMV w rundach pre-seed, aby przyciągnąć uwagę? Powiedzmy, że nowy rynek. Jaka wartość GMV byłaby imponująca w pierwszym miesiącu, sześciu miesiącach i jednym roku?

Cofając się o krok, runda pre-seed jest zazwyczaj rundą poprzedzającą start. Zwykle więc GMV wynosi zero. Jednak to, co musisz zrobić, to mieć wiarygodność, aby zebrać tę rundę wstępną. Teraz, przed zalążkiem, jest bardzo niewiele VC, które robią przed zalążkiem. To bardziej przyjaciele i rodzina. Więc to tak, jakbyś miał pełnych przyjaciół i rodzinę, a ty zbierasz, nie wiem, 1 milion przy 3-4 pre lub 5 pre.

Rzecz w tym, że w dzisiejszych czasach nie potrzeba aż tak dużego kapitału. W dzisiejszych czasach zbudowanie czegokolwiek jest tak tanie z technologicznego punktu widzenia, że nawet mając 50 tysięcy, powinieneś być w stanie ruszyć z miejsca itp.

Pozwolę sobie odpowiedzieć na to pytanie bardziej w rundzie seed.

[00:25:39] Czego mogę się spodziewać w rundzie seed?

Tak więc runda zalążkowa powinna nastąpić około 18 miesięcy po uruchomieniu. Spodziewam się, że w ciągu 18 miesięcy od premiery będzie to zależeć od wskaźnika odbioru, prawda? Tak więc, jeśli jesteś B2C i masz 15-procentową stawkę odbioru, oczekujesz 150 tys. GMV miesięcznie, z powiedzmy 20% stawką odbioru, aby ułatwić matematykę, a to daje 30 tys. przychodów netto.

I tam podnosisz trzy na 9 do 12 pre lub coś w tym stylu z Good Union Economics. Dobra ekonomia Unii to taka, w której odzyskujesz w pełni obciążony CAC na podstawie wkładu netto lub CM2. Po 6 miesiącach i musisz ponownie wyjść po 18 miesiącach. Nie działasz jeszcze tak długo, więc są to prognozy oparte na wczesnych wynikach dotyczących rezygnacji itp.

Ale to daje ci poczucie tego. Teraz nie jest to oczywiste, jeśli twoje liczby nie są tam, to w porządku, o ile potrafisz to uzasadnić. Można powiedzieć, że ekonomia nie istnieje, ale wraz ze wzrostem skali koszty dostawy spadają, koszty realizacji, cokolwiek. Tak długo, jak można to zracjonalizować i nie trzeba ponownie uruchamiać multiwersum, aby wyrównać skalę.

[00:26:43] Współczynnik akceptacji mojego konkurenta wynosi od 20 do 30%. Pomyślałem, że coś bardziej sprawiedliwego, jak 10%, byłoby dobrym początkiem.

To, jaka jest właściwa stawka, zależy tak naprawdę od elastyczności podaży i popytu na rynku oraz rodzaju świadczonych usług i wartości.

Czy dostarczasz wystarczającą wartość, aby uzasadnić 10%? A może dostarczasz wystarczającą wartość, aby uzasadnić 20 lub 30%? Racja. Tak więc, jeśli robisz gwarancję zwrotu pieniędzy, escrow i jakąkolwiek dostawę itp. Może po prostu znajdziesz więcej. Tak więc odpowiedź na pytanie, jaka jest prawidłowa stawka, zależy oczywiście od tego, jaka jest elastyczność podaży i popytu oraz od tego, jaką wartość dostarczasz.

Tak długo, jak dostarczasz dużą wartość jednej lub obu stronom rynku, zwykle nie ma zbyt dużego ryzyka dezintermediacji. Więc to jest w zasadzie w porządku.

Pozwólcie, że przerwę i zapytam, jakie jeszcze pytania pojawiły się w innych miejscach? Tak więc inne pytania, które zostały zgłoszone, podczas gdy czekamy na więcej pytań od publiczności.

[00:27:56] Jakie są moje obecne perspektywy na rynku kryptowalut?

Interesujące jest to, że w pewnym sensie prawidłowo odczytujemy rynki kryptowalut, ponieważ prawidłowo odczytujemy makro. W lutym 2021 r. napisałem wpis na blogu zatytułowany Welcome to the Everything Bubble, w którym stwierdziłem, że ze względu na zbyt luźną politykę fiskalną i monetarną wszystkie klasy aktywów były skorelowane ze sobą. Miałem na myśli wszystkie klasy aktywów.

Mam tu na myśli SPAC, NFT, kryptowaluty, nieruchomości, obligacje, akcje, spółki prywatne, jak kto woli. Powiedziałem więc, że jeśli nie jest zakotwiczony w ziemi, sprzedaj go. I oczywiście jedliśmy własną karmę dla psów. Posłuchaliśmy własnej strategii. Sprzedaliśmy tyle, ile mogliśmy. Oczywiście w świecie VC jest to rynek prywatny. Tak więc sprzedaliśmy wiele, chcielibyśmy może około 10 procent, ale wciąż nieco lepiej niż większość. Ale oczywistym wnioskiem było to, że gdy stopy wzrosną, ponieważ kryptowaluty są naprawdę uważane za aktywa obarczone ryzykiem, jest to ostateczne aktywo obarczone ryzykiem. Nastąpiłby dramatyczny spadek.

I nastąpiłaby kryptowalutowa zima. W rzeczywistości to właśnie ten wgląd doprowadził mnie do wprowadzenia Midasa jako pomysłu, że pracujemy z rynkiem niedźwiedzia i rynkiem byka. I tak, sprzedaliśmy wszystkie nasze płynne kryptowaluty w listopadzie 21, na początku 22 roku, przeprowadziliśmy wtórne emisje niektórych z naszych spółek kryptograficznych, które były prywatne i radziły sobie naprawdę dobrze.

Teraz następstwem tego jest to, że w 23 roku mówimy: okej, jest taki moment w przyszłości, w którym warunki rynkowe ulegną zmianie. Istnieją podstawowe przypadki użycia dla zdecentralizowanego rejestru i dla Web3. Ich stopy procentowe będą spadać. I nawet jeśli mówimy tylko o wartości magazynowej BTC, biorąc pod uwagę, że w pewnym momencie może on zostać zatwierdzony przez BTC ETF, prawdopodobnie nadchodzi zmiana nastrojów. Tak więc w 23 r. zaczęliśmy dość agresywnie zajmować długie pozycje.

Właściwie myślę, że zaczęliśmy w 22, ale w 23 i starszej turze. Powtórzę więc raz jeszcze: chcesz być ostrożny na rynku, ale chcesz być kontrarianinem, gdy wszyscy inni kupują, a ty chcesz sprzedawać. Kiedy wszyscy inni sprzedają, ty chcesz kupować. Zaczęliśmy więc grać długo i oczywiście poszło nam wyjątkowo dobrze. Muszę przyznać, że sprawy potoczyły się szybciej niż się spodziewałem.

Stopy procentowe nie zaczęły jeszcze spadać, a mimo to rynek radzi sobie naprawdę dobrze. Zwykle na tego typu rynkach, niezależnie od wartości bazowej, kupuje się plotki, sprzedaje wiadomości. I tak sobie myślę, że skoro ETF BDC został zatwierdzony, to może byłby to czas na sprzedaż.

Okazuje się, że napływy do ETF, napływy kapitału z ETF były tak wysokie, że pobudziły cały rynek. Tak więc ten run rynkowy był w dużej mierze napędzany przez wejście ogromnej płynności na rynek kryptowalut z powodu ETF na Bitcoina.

A kiedy pomyślimy o tym, gdzie jesteśmy w tym cyklu, wciąż jesteśmy na samym początku. To, co się dzieje, jest całkowicie programowe, co oznacza, że jeden fundusz powie, że 1% moich aktywów będzie BDC, a wraz ze wzrostem ich AUM po prostu kupują coraz więcej BDC. Więc to nie jest, oni nawet nie przeprowadzają analizy. Jaka jest prawidłowa wartość itp. Po prostu jest automatycznie kupowany lub sprzedawany jako procent ich funduszy.

A ponieważ coraz więcej funduszy umieszcza BDC jako część zarządzanych przez siebie aktywów, zwiększy to napływy. Teraz wiele z tego się wydarzyło. Wiele się tego spodziewało. Pytanie brzmi, jak daleko się od tego posuniemy? Dobrą wiadomością jest to, że widzimy teraz prawdziwe zastosowania w kryptowalutach, wykraczające poza czysto spekulacyjne.

Powiedziałbym, że jesteśmy w połowie tego biegu. Teraz prawdopodobnie nastąpi korekta. W trakcie hossy zawsze dochodzi do korekt. W związku z tym bardzo prawdopodobna jest korekta w kwietniu i maju tego roku, biorąc pod uwagę, jak szybko sprawy potoczyły się przed prawdziwą ekonomią, biznesem i transakcjami.

Niemniej jednak myślę, że jesteśmy w połowie runu. To, co może doprowadzić do kolejnego dużego runu na rynku kryptowalut i cyklu kryptowalut poza spadkiem stóp procentowych w USA, to w rzeczywistości ETF ETH. Teraz ludzie byli optymistycznie nastawieni, że ETF ETH zostanie zatwierdzony w maju. Myślę, że prawdopodobieństwo tego jest niskie, powiedziałbym, że 30% lub mniej. I prawdopodobnie mniej niż 50% lub nawet sierpniowe zatwierdzenie.

Ale prawdopodobnie ponad 50% w 2025 roku w pewnym momencie, może w drugim lub trzecim kwartale.

Jeśli i najlepiej, gdy ETF ETH zostanie zatwierdzony, myślę, że zapoczątkuje to masową hossę w ETH, szczerze mówiąc, prawdopodobnie nawet w Solanie, podobnie jak dwa L1, które wygrywają i wszystkie aplikacje, które są na nich. Podejrzewam więc, że 25, jeśli i kiedy to się stanie, będzie to ogromna hossa na innych aktywach, innych niż BDC.

Teraz, oczywiście, BDC, mamy zamiar zmniejszyć o połowę itp., ale to będzie główny punkt zwrotny. Ponieważ, oczywiście, obniżki stóp procentowych w USA były już w pewnym sensie oczekiwane. Gdyby więc zaczęły się one pojawiać, nie byłoby to dla nikogo zaskoczeniem. Jak już wspomniałem, nie byłbym zszokowany, gdyby w ciągu najbliższych kilku miesięcy doszło do korekty o 20, 30, 40%.

Ale nadal uważam, że jesteśmy w połowie rundy. Dobra, przejdźmy do pytań od publiczności.

[00:33:35] Adam: Czy możemy zaprosić Cię na intro.co? Wielu z nas zapłaciłoby dobre pieniądze za godzinę twojego czasu. Większość ekspertów od intro nie potrzebuje pieniędzy, i tak przekazują je na cele charytatywne.

Może. Lubię robić tego typu interakcje na platformie takiej jak ta tutaj, ponieważ jest o jedną za dużo i zapewnia skalowalność mojego czasu na bycie jeden na jeden z ludźmi, opcja kosztowania mojego czasu jest bardzo trudna. Rzeczą, którą najbardziej ograniczyłem w swoim życiu, jest mój czas. I właśnie dlatego. i spędziłem tyle czasu na optymalizacji pod tym kątem. Dlatego mam armię wirtualnych asystentów na Filipinach i ogólną strukturę pomocy, dzięki czemu mogę robić tylko rzeczy, które cenię.

Jest więc mało prawdopodobne, że zgodziłbym się na udział w takiej platformie tylko dlatego, że nie wyobrażam sobie kwoty, jaką musiałbyś mi zapłacić za godzinę mojego czasu, aby było to warte mojego czasu, prawda? No nie wiem. 5 000 USD za godzinę lub 10 000 USD. Jest tak wysoka, że aż śmieszna i nie sądzę, by ktokolwiek był skłonny ją zapłacić. Myślę więc, że odpowiedź brzmi „nie”. Nie sądzę, by miało to sens.

[00:34:43] Czy FJ Labs ma aktywistyczne podejście do inwestowania w startupy? W jaki sposób wspierasz założycieli?

To zabawne, bo źle zinterpretowałem, co miałeś na myśli mówiąc o aktywistach. Sprawa wygląda następująco. Nie jesteśmy w zarządzie. Nie prowadzimy. Nie podajemy ceny. Nie zajmujemy miejsc w zarządzie.

A jednak większość założycieli, z którymi pracujemy, uważa, że jesteśmy najbardziej pomocnymi partnerami i inwestorami, jakich mają. Powód jest następujący. Inni ludzie, tacy jak FirstMark i Driessen, są niesamowici. Mają to ogromne. zespoły portfolio, w których znajdą się rekruterzy, headhunterzy, psychologowie i trenerzy wykonawczy.

Nie posiadamy aktywów pod zarządzaniem ani AUM, aby wesprzeć którekolwiek z tych działań. Nie robimy więc nic takiego. Jest jedna rzecz, w której ci pomożemy. Jesteśmy w tym fantastyczni. To jest nasza supermoc. Pomożemy Ci podnieść. Sześć miesięcy przed podwyżką, chcemy przejrzeć twój deck, przejrzeć twoje metryki, powiedzieć ci, jak sobie radzisz.

Czy uważamy, że jesteś gotowy. Zidentyfikuj fundusze venture capital, z którymi powinieneś porozmawiać. Przedstaw się tym VC, a następnie sprawdź, jak idzie. Jeśli uznamy, że nie jesteś gotowy, również ci o tym powiemy. Nie będziemy mieć wstępu.

Zapewniamy więc pełną przejrzystość dla wszystkich i wprowadzamy do najlepszych 33% lub górnego kwartyla portfela, do najlepszych VC.

Powodem, dla którego to działa, pomimo faktu, że mamy 1100 firm w naszym portfolio, jest to, że musimy rozmawiać z tobą tylko raz w roku. Oczekujemy raportów miesięcznych lub kwartalnych. Ale raz w roku podnosisz tylko raz w roku. Tak więc raz w roku, gdy przygotowujesz się do podwyżki, wkraczamy my.

Mamy niesamowitego partnera operacyjnego. Nazywa się Jeff Berger. Zasadniczo jest szefem portfolio lub platformy. I to on w zasadzie pomaga zarządowi. Jest byłym założycielem, odnoszącym sukcesy. W rezultacie jest bardzo rozważny i to on pomaga w tym wszystkim, jest rozgrywającym, a następnie dzwoni do mnie lub innych partnerów, takich jak Jeff, Jose lub Arne, aby zainteresować IBC we właściwym czasie.

Jesteśmy więc niezwykle przychylni założycielom. Możemy również prowadzić rozmowy na temat strategii, wyjścia z inwestycji itp. Musisz podjąć wysiłek. Hej, Fabrice. Mam następujący problem lub pytanie. Co o tym sądzisz? I odpowiem na 100% odpowiedzi, na pewno odpowiem. Nie będziemy jednak proaktywnie cię szukać, aby sprawdzić, czy możemy pomóc, z wyjątkiem zbierania funduszy.

Zabawne jest to, że w 2021 roku ludzie uważali nasze supermoce za bezużyteczne, ponieważ pieniądze były darmowe i nieskończone. Teraz jest to niezwykle pomocne. Pozyskiwanie kapitału jest niezwykle trudne, chyba że jesteś sztuczną inteligencją. Pod tym względem jesteśmy niezwykle pomocni dla dwóch firm, a także niezwykle rozważni, ponieważ wiemy, jakie są warunki rynkowe. A czasami założyciele nie mają tak naprawdę poczucia, czym jest ta rzeczywistość.

Wróćmy do kilku pytań, które zostały przesłane przed czasem, upewniając się, że je omówiłem. Zobaczmy. Właściwie, trzymając się przez chwilę pytania o kryptowaluty.

[00:38:00]Właśnie zadano pytanie: „Czy nastąpi kryzys waluty fiducjarnej, w którym dolar zostanie zastąpiony? Czy coś takiego jak BTC stanie się walutą rezerwową?”.

Więc odpowiedź brzmi: będzie kryzys waluty fiducjarnej, ale nie w najbliższym czasie, prawda? Tak jakby nie było prawdziwej alternatywy. BTC nie jest dobrą walutą alternatywną, ponieważ ma charakter deflacyjny, co ma wiele negatywnych implikacji.

A kiedy myślisz o tym, jak silna jest waluta lub jak skuteczna jest waluta, jest to w pewnym sensie związane z alternatywą. A obecnie, jeśli spojrzeć na sytuację fiskalną Stanów Zjednoczonych, nie jest ona świetna. Mamy ogromne deficyty fiskalne, co sprawia, że nasze deficyty budżetowe są niezrównoważone, ale w rzeczywistości jest lepiej niż w Europie.

Jest lepiej, nie mamy konkurencyjnej kontroli kapitału i braku elastyczności, powiedzmy, w Chinach, Yuan? W ujęciu względnym dolar pozostaje walutą rezerwową. Nie sądzę więc, by miało się to zmienić w jakikolwiek sposób, w jakimkolwiek kształcie lub formie w ciągu następnej dekady.

Czy chcesz zdywersyfikować swoje aktywa i posiadać różne rodzaje aktywów? Tak, ale czy w najbliższym czasie spodziewam się ucieczki dolara? Nie. Niestety, ludzie są do bani w rozwiązywaniu problemów z wyprzedzeniem. Będą reagować na naprawianie rzeczy tylko w sytuacjach kryzysowych.

Problemy z sytuacją fiskalną Stanów Zjednoczonych są jednak dość łatwe do rozwiązania. Tak jak teraz, mamy o wiele za dużo gwarantowanych wydatków w budżecie i wydatków na uprawnienia. Mógłbym to rozwiązać w 30 sekund z perspektywy zdania. Na przykład, jeśli przeniesiesz wszystkie emerytury ze zdefiniowanego świadczenia do zdefiniowanej składki, zarówno w sektorze publicznym, jak i prywatnym, indeksujesz wiek emerytalny do oczekiwanej długości życia. Zwiększamy go do 70 lat, a średnia długość życia jest znacznie wyższa niż obecnie, niż w czasach, gdy po raz pierwszy wprowadzono ubezpieczenie społeczne. A jeśli dostosujesz korekty kosztów utrzymania lub definicję inflacji dla korekt kosztów utrzymania marginalnie, aby ją nieco zmniejszyć, co w rzeczywistości może być całkowicie rozsądne, być może dlatego, że istnieją różne definicje inflacji, możesz w pewien sposób łatwo rozwiązać problem budżetu fiskalnego. W ciągu 20-30 lat zostanie to całkowicie rozwiązane.

Ludzie są do bani w robieniu rzeczy z wyprzedzeniem, zwłaszcza gdy koszty dotyczą przyszłych pokoleń i przyszłych polityków. Nikt nie chce znosić takiego bólu. Podejrzewam więc, że będziemy musieli poczekać na kryzys zaufania do dolara, aby zająć się sytuacją fiskalną. Ale można go rozwiązać i w międzyczasie zajmiemy się nim.

Ponieważ nadal jest to silniejsza pozycja, prawdopodobnie w porównaniu z innymi walutami, nie widzę tu kryzysu zaufania.

[00:41:15] Ok, pozwól, że otworzę jeszcze kilka pytań. Czy zdecydowałeś się już na kolejną przygodę w podróży na świeżym powietrzu, którą chciałbyś się zająć?

To osobiste pytanie i myślę, że jest to związane z pytaniem, faktem, że miałem wielką przygodę na Antarktydzie rok temu, gdzie szedłem ciągnąc moje 100-funtowe sanki i jak ujemne 50 z jednym występem, przez dwa tygodnie na biegun południowy, co jest wielką przygodą.

Myślę, że moją obecną wielką przygodą jest bycie nowym rodzicem. Mam miesięczne dziecko. Ma na imię Amelie i jest wspaniała. I nie jest tak przenośna, jak będzie, gdy będą trochę starsze. Tak więc Fafa, mój dwuipółletni syn, mogę umieścić go w chuście i chodzić na piesze wędrówki, jeździć na rowerze górskim i na nartach itp.

Nie mogę jeszcze tego zrobić z Amelie. Kiedy będzie trochę starsza, mam wiele planów związanych z przygodami. Myślałem o snowkitingu przez Greenlands. Chcę popływać z orkami w Norwegii. Nie zwiedziłem jeszcze zbyt wiele Azji Południowo-Wschodniej, więc chcę wybrać się na kemping, wędrówkę, całkowicie poza siecią w Azji Południowo-Wschodniej, na Tasmanii, w Australii. Żadnego z nich nie zrobiłem. Głównie z powodu różnic czasowych i odległości. Musisz naprawdę zaplanować rampy czasowe, które prawdopodobnie nie wystąpią w 24, 25, ale tak, od 26. Nie jeździłem jeszcze na nartach ani na nartach biegowych w Kaszmirze. Zostałem zaproszony do zrobienia tego w Pakistanie, a także w Himalajach, oprócz oczywiście Indii.

Więc prawdopodobnie jest to na liście rzeczy do zrobienia. Tak, jestem pewien, że przed nami jeszcze wiele przygód. Ale na razie nic. W tej chwili wielką przygodą jest bycie nowym rodzicem.

[00:43:11] Adam: Słyszałem, że startup powinien odzyskać w pełni obciążony koszt pozyskania klienta (CAC) w ciągu 6 miesięcy w oparciu o marżę wkładu, a następnie potroić tę kwotę w ciągu 18 miesięcy. Czy możesz potwierdzić, że te liczby są dokładne?

Liczby te są dokładne, ponieważ myślimy o tym, co chcemy robić jako VC. Jako fundusze venture capital chcemy finansować Twój rozwój. Tak więc, gdy masz już niestandardowy kanał pozyskiwania, który działa, nie ma znaczenia, który to jest. Może to być poczta pantoflowa. Może to być CM. Może to być zespół sprzedaży. Naprawdę nieistotne. Tak długo, jak masz jeden, który działa i jest replikowalny. I to jest tylko dolewanie benzyny do ognia, to jest fantastyczne.

I chcemy to sfinansować, przy dobrej ekonomii jednostek. Nawiasem mówiąc, sposób, w jaki działa Twój rynek, polega na tym, że koszt pozyskania klienta spada z czasem, ponieważ efekty sieciowe zaczęły działać i dzięki słowom matematyki i coraz bardziej organicznym, coraz więcej kupujących przyciąga coraz więcej, coraz więcej sprzedawców przyciąga coraz więcej kupujących.

I znowu, niekoniecznie musisz tam być, co oznacza, że na początku ekonomia może nie być tak dobra, o ile potrafisz uzasadnić, dlaczego z czasem będzie lepsza, gdy stawka wzrośnie, gdy wzrośnie twoja siła cenowa itp.

[00:44:30] Raffy: Jak powinny wyglądać pierwsze 3-6 miesięcy nowego startupu? Rozmawiać z potencjalnymi klientami? Generować popyt? Zbudować prototyp? Weryfikacja hipotez? itd.

Zrobiłbym wiele z tych rzeczy przed faktycznym uruchomieniem startupu. Zanim więc zdecyduję się pójść na całość, odrobiłbym pracę domową. Więc pozwól mi, pozwól mi sprawdzić na moim blogu, który to odcinek. Myślę, że to odcinek 9 lub 10. 1 sekunda, odniosę się do tego za sekundę.

Tak więc, odcinek 9 Playing with Unicorns opowiada o tym, jak wymyślać pomysły na startupy na trzy, cztery sposoby, na przykład rozwiązując problem, przed którym stoisz osobiście, przenosząc pomysł z jednego kraju do drugiego lub przenosząc model lub podejście z jednej kategorii do drugiej. Prawdopodobnie trzy główne sposoby. A potem trzeba sprawdzić, czy to zadziała.

I tak, porozmawiałbym z co najmniej 50 klientami po stronie podaży i popytu z wyprzedzeniem. Przeprowadziłbym analizę strony pożyczkowej. Tak więc, nie budujesz strony internetowej, tylko stronę docelową, która wygląda pięknie. Kupujesz go, niezależnie od podejścia do sprzedaży, niezależnie od tego, czy jest to zespół sprzedaży, czy reklamy Google lub Facebook, wysyłasz tam ruch, sprawdzasz, jak wyglądają CPC, patrzysz na gęstość słów kluczowych, ile osób mógłbyś faktycznie kupić, gdybyś miał wystarczająco dużo pieniędzy.

I zobacz, jaki jest wskaźnik rejestracji. Porozmawiaj z tymi osobami i spróbuj zorientować się, jak będzie wyglądał współczynnik konwersji. Zwykle można oszacować, jaki jest współczynnik konwersji w branży. Coś podobnego. W ten sposób można naprawdę zweryfikować hipotezę. Po zweryfikowaniu, że istnieje rynek, istnieje potrzeba, rozwiązanie do zbudowania jest następujące.

I tak, masz to jak listę kontrolną. To jest odcinek 10 na temat gry w jednorożce, czyli walidacji pomysłu na startup. A kiedy już spełnisz wszystkie listy kontrolne, idziesz, budujesz prototyp i uruchamiasz. A potem pierwsze sześć miesięcy to tak naprawdę udowadnianie, że to, co myślałeś, że jest prawdą, jest prawdą, uzyskanie pożądanej skali i doprowadzenie jej do punktu, w którym możesz podnieść swoje C.

[00:46:33]Adam: Czy FJ Labs ma anty-portfel?

Powinniśmy go mieć. Tak więc, mamy jeden rodzaj z tyłu głowy. Raczej nie wyraźnie na stronie internetowej, ale moglibyśmy ją mieć. Wydaje mi się, że są 2 błędy w przedsięwzięciu. Chyba 3 rodzaje błędów. Błędy zaniechania, oznaczające, że zainwestowałeś w spółkę, w którą powinieneś był zainwestować, to prawdopodobnie cały portfel.

Błędy prowizji, inwestujesz w firmę, w którą nie powinieneś był inwestować. A potem błędy w sprzedaży. I sprzedałeś w złym momencie. Sprzedałeś za późno, za wcześnie itp. Jesteśmy, jak każdy VC na świecie, winni wszystkich trzech. Nie udało nam się zainwestować w niesamowite firmy, w które powinniśmy byli zainwestować we właściwym czasie.

Kiedy zobaczyłem Ubera dość późno, przeszedłem w pierwszych kilku rundach, ponieważ nie było tam jednostki ekonomicznej. Na początku był to naprawdę problem bogacza, problem faceta. To tak, jakbyśmy byli bogatymi ludźmi i chcieli dzielić się tym czarnym samochodem. A potem była dosłownie wspólna seria i jakikolwiek Mercedes S600 dla 12 osób. A potem, Och, jesteśmy czarnym serwisem samochodowym korzystającym z samochodów innych ludzi.

No wiesz, czarne samochody. Ponownie poczułem potrzebę, aby ten problem zaczął działać nieco lepiej. A potem zobaczyłem Ubera w okolicach 2 miliardów i spojrzałem na błąd, który popełniłem. I kocham ten zespół. Uwielbiam ten produkt. Uwielbiam wszystko, z wyjątkiem tego, że spojrzałem na liczby i to było jak robienie 100 milionów GMV, 18 milionów przychodów netto, tracąc 18 milionów miesięcznie.

A ja na to, że tracę 18 milionów miesięcznie. Nie jest trudno zbudować firmę przynoszącą 18 milionów przychodów. Jak uzasadnić wycenę na poziomie 2 miliardów? Tak. Napisałem więc swoją notatkę inwestycyjną, mówiąc: Myślę, że będę żałował tej decyzji do końca życia, ale po przyjrzeniu się liczbom możemy zainwestować w tę rundę.

Oczywiście, jeśli napiszesz notatkę inwestycyjną zaczynającą się od słów: Będę żałował tej decyzji do końca życia, to wiesz, że się mylisz. Powinienem był pójść za głosem serca i zainwestować. To tylko jeden przykład, ale inny w branży gier mógłby zainwestować w sam początek Zyngi.

Myślę, że chciałbym, nawet nie, może to być nawet wycena od jednego do trzech pieniędzy. I jestem jak, no wiesz, gra. Będzie rosnąć zarówno na Facebooku, jak i na urządzeniach mobilnych, ale w dłuższej perspektywie gry stają się napędzane przez głowę, koszty rosną, konkurencja rośnie, pozyskiwanie klientów rośnie, a ich utrzymanie spada. Nie może być świetnie.

I ta analiza jest poprawna, ale w międzyczasie nadal można zbudować biznes o wartości 10 miliardów. Ups! Tencent został sprzedany zbyt wcześnie. Byłem wczesnym inwestorem w Tencent. Weszli na giełdę, a chińska penetracja wynosiła wtedy około 6%. To było oczywiste, że osiągnie 95%, ale w USA ICQ, AIM lub MSN Messenger, myślę, że ICQ sprzedał się w 270 milionach. Tencent jest wart 400 milionów, nawet przy wysokiej penetracji. Ile to naprawdę jest warte? I tak, sprzedałem wszystko. a potem spojrzałem na to dla zabawy. Pamiętam ticker 700 HHK. 10 lat później lub 15 lat później i myślę, że to może być prawda.

Na przykład. To nie może być ta sama firma. I oczywiście ta 400-milionowa firma stała się 500-miliardowym gigantem. Prawdopodobnie zostawiłem 200 milionów w tabeli. Tak jak ja, gdybym tylko nie został sprzedany. To, co zmieniliśmy w naszej filozofii, to fakt, że nie sprzedajemy już wszystkiego. Zazwyczaj sprzedajemy 50%, gdy uważamy, że jest przewartościowany, ponieważ jeśli spadnie do zera, sprzedaliśmy 50%, zarobiliśmy pięć, 10 razy, cokolwiek, jesteśmy zadowoleni.

A jeśli reszta rośnie przez księżyc, świetnie. Tak więc, jeśli spadnie do zera, nadal jesteśmy szczęśliwi, a jeśli spadnie do nieskończoności, również jesteśmy szczęśliwi.

[00:50:28] Martin: Czy masz jakieś przemyślenia na temat branży długowieczności? Czy uważasz, że platformy takie jak Hims czy Ro będą ewoluować w tym kierunku, czy też pojawi się nowy gracz?

Tak więc długowieczność jest oczywiście gorącym tematem. i wprowadzono wiele ulepszeń. W rzeczywistości zainwestowaliśmy w startup biotechnologiczny zajmujący się długowiecznością. Tak więc firma nazywa się Cambrian. Jego twórcą jest James Peyer. To absolutnie niesamowite. Jest absolutnie niesamowity i niezwykle optymistyczny w tej kategorii.

Myślę, że teraz widzę, jak hymny w tym rzędzie zmierzają w tym kierunku. Tak długo, jak istnieją ustalone protokoły dotyczące tego, co należy zrobić, a ja, jak sądzę, istnieje zestaw suplementów. Możesz wziąć zestaw teraz. Powód jest dla mnie jasny, że to jest rozwiązanie. Chodzi mi o to, że może istnieje, widzę, jak Hims i Ro przechodzą do inhibitorów GPT jeden na otyłość.

Ale długowieczność jest tak wielowymiarowa, prawda? Jeśli spojrzysz na to, co robi Brian Johnson, a ja też robię wiele z tych rzeczy, prawda? Na przykład od przerywanego postu po terapię czerwonym światłem po zimne zanurzenia itp. Wiele z nich to nie tylko medycyna czy suplementacja. Do tego dochodzą suplementy, które można przyjmować.

Więc to zajmie, nie wiem. Podejrzewam, że kiedy pojawią się nowe firmy, nowe firmy, mogę pomyśleć o kilku wiadrach. Wiadro jeden długowieczności spa, jeśli chcesz, jak, jeden medyczny dla długowieczności, gdzie idziesz i to jest kombinacja jak, cokolwiek, sauna, krio, odżywcze, terapia czerwonym światłem, i tak dalej.

Numer dwa, firma typu suplementacyjnego lub firma typu medycznego. Tak więc Hims, Ro i Road mogą tam grać. Mogą też pojawić się nowe startupy, które będą budować legitymizację. Próbuję teraz produktu o nazwie anda.co, który ma zastąpić wszystkie przyjmowane przeze mnie suplementy. Wiesz, jak witamina D, Omega 3 i tak dalej.

A potem biotechnologia, jak rzeczywisty nowy rozwój i sposób, w jaki firmy biotechnologiczne podchodzą do tego teraz. Wiele chorób, z którymi borykają się ludzie, jest spowodowanych starzeniem się. Tak więc rak, choroby serca, choroba Parkinsona, choroba Alzheimera – wszystkie one są spowodowane starzeniem się. Tak więc, nawet jeśli tworzą narkotyki, aby je zaatakować, w pewien sposób pośrednio atakują agenta.

Tak więc, zdecydowanie wiele firm pojawi się również w tej kategorii i bardzo optymistycznie podchodzimy do możliwości tutaj, a nasza poprawa i wiedza rośnie. To znaczy, pomyśl o tym. Wszyscy nosimy inteligentne zegarki z tymi wszystkimi danymi. Obecnie medycyna w ogóle z nich nie korzysta.

Tak więc medycyna funkcjonalna staje się coraz bardziej istotna i wchodzi w wiek dojrzały.

[00:53:33] Adam: Wymieniłem rzeczy, które, jak słyszałem, bierzesz pod uwagę przy ocenie startupu. (1.) Zespół (2.) Ekonomia jednostki, znaczący TAM (3.) Uczciwe warunki transakcji, rozsądna wycena, (4.) czy jest to korzystne dla świata, dostosowując ogólny kierunek globalnych trendów, oferując nowe możliwości tym, którzy mają mniejsze możliwości. Czy jest coś jeszcze?

Czy jest to korzystne dla świata? Obecnie widzę cztery, trzy duże problemy, które staram się rozwiązać. Jednym z nich jest nierówność szans. Czy możemy uczynić rzeczy tańszymi i dostępnymi dla wszystkich? Dobrą wiadomością jest to, że uważam, iż rewolucja technologiczna jest w dużej mierze ukierunkowana na osiągnięcie tego celu. Żaden założyciel nie chce po prostu stworzyć problemu lub rozwiązania dla 0,1%.

Może tak, kiedy wypuszczasz telefon komórkowy, jest on dostępny tylko dla Gordona Gekko. Ale ostatecznie chcesz, aby każdy ją miał. I sprawić, by rzeczy były dystrybuowane tak szeroko, jak to możliwe, tak tanio, jak to możliwe. Tak więc dla mnie Internet zawsze był tańszy, lepszy, szybszy, a nierówność szans była głównie przez to rozwiązywana.

Po drugie, zmiany klimatyczne, a po trzecie, kryzys dobrostanu psychicznego i fizycznego. I faktycznie, po stronie fizycznej, rzeczy związane z długowiecznością znajdują się tutaj, a następnie po stronie dobrego samopoczucia, prawdopodobnie połączenie, jak, startupy zdrowia psychicznego prawdopodobnie tam się znajdują. ale nie, to są podstawowe kategorie.

To znaczy, myślę o tym jak o zespole, biznesie, który jest TAM w ekonomii, warunkach transakcji i misji, i to jest coś, na czym mi zależy.

[00:55:02] Cuddlehead: Jakim buildem grałem na Elden Ring?

Ponieważ nie jestem tak dobry w Demonie, w grach Souls jak inni, grałem łatwą klasą. To znaczy, nie ma ustawień trudności, prawda?

Wszystko jest dość trudne, ale będąc astrologiem i strzelając z daleka, a nie walcząc na głowę, udało mi się ukończyć Elden Ring. To był mój projekt na 2022 rok. i grałem z moim bratem, a mój brat jest samurajem. I tak, my dwaj razem jako tag team, ja strzelający przed nim z przodu, to działało naprawdę, naprawdę dobrze.

Jestem bardzo podekscytowany rozszerzeniem Elden Ring, które ukaże się za kilka miesięcy. i jestem pewien, że będziemy dużo grać. W 23 roku ukończyłem Ragnarok, a teraz gram w Helldivers 2 w trybie kooperacji z bratem i przyjaciółmi i świetnie się bawimy, a dla zabawy wciąż gram w Age of Empires na PC.

[00:56:00] Czy miałeś jakiegoś mentora w swojej karierze anioła-inwestora? Jeśli tak, kto to jest? W jaki sposób ta osoba ci pomaga?

Nie, ogólnie nie miałem mentorów. Dorastając we Francji, w latach 80-tych, gdzie był Minitel i komputery PC, patrzyłem na Billa Gatesa i Steve’a Jobsa, którzy budowali rewolucję technologiczną, ale ich nie znałem.

Nie byli moimi bezpośrednimi mentorami. Inwestowanie w anioły, zacząłem inwestować w anioły, kiedy po raz pierwszy zostałem założycielem. Zostałem założycielem w 98 roku. I natychmiast, ponieważ byłem widoczny dla świata jako przemyślany, odnoszący sukcesy, skierowany do konsumentów przedsiębiorca intranetowy, natychmiast zaczęli się do mnie zwracać ludzie z pytaniem, czy możesz zainwestować w mój startup?

Zastanawiałem się nad tym długo i intensywnie. Oczywiście nie było wtedy aniołów biznesu. Zaczynałem od zera. Zacząłem więc zastanawiać się, czy powinienem zostać aniołem biznesu? Ponieważ oczywiście odwraca to uwagę od mojej misji bycia CEO, założycielem startupu. I ostatecznie, argumentowałem następująco, jeśli mogę wyjaśnić innym wyciągnięte wnioski, oznacza to, że je zinternalizowałem. Dzięki temu jestem lepszym założycielem. A jeśli mogę trzymać rękę na pulsie rynku, spotykając się z tymi wszystkimi założycielami, zwłaszcza w marketplaces, prowadzę horyzontalną witrynę z wieloma kategoriami. Jeśli uda mi się spotkać tych wszystkich pionowych założycieli, to uczyni mnie to lepszym założycielem.

Tak długo, jak decyduję się bardzo szybko. W 98 roku stworzyłem cztery kryteria wyboru. Wiesz, i sposób, w jaki oceniałbym startupy, który nadal jest szczerze mówiąc tym samym, którego używam dzisiaj. Tak więc podczas godzinnego spotkania jeden na jeden zdecydowałbym, czy zainwestować, czy nie. Ja na to, że w porządku. Nie miała więc żadnych mentorów w inwestowaniu w anioły.

Nie mam mentora w VC. Opisałbym siebie jako przypadkowego VC. Zdecydowanie jestem przypadkowym VC. Kiedy sprzedałem OLX w 2013 roku, lubiłem budować firmy, takie jak firmy inwestycyjne. Współpracowałem z moim partnerem inwestującym w anioły, Jose, i zbudowaliśmy FJ Labs naprawdę jako biuro rodzinne, abyśmy mogli inwestować w anioły i budować firmy, a to zaczęło żyć własnym życiem.

A inni mówili, Hej, chcemy zobaczyć, co robisz. Czy możemy z wami inwestować? Wtedy staliśmy się VC, ale nie jesteśmy prawdziwym VC, normalnym VC. Chodzi mi o to, że mamy nasze portfolio dla każdego funduszu. Jest tam około 500 startupów i w ciągu dwóch godzinnych spotkań decydujemy, czy zainwestujemy. Myślę, że opisałbym to, co robimy, jako inwestowanie aniołów biznesu na skalę venture.

Jesteśmy aniołami biznesu. Tak się składa, że mamy zdolność wdrażania kapitału na poziomie zwykłych funduszy venture capital. Ale tak, jesteśmy aniołami biznesu.

[00:58:49] Czy masz ochotę zainwestować w sztuczną inteligencję?

Ponownie, jeśli widzę projekt, w którym jest pionowy, zastrzeżony zestaw danych, jasna ścieżka monetyzacji, a wycena jest rozsądna. Wiesz, mieści się w normie, to tak, ale wszystko, co widzę, to nie to. To tak, jakby szalone wyceny były jak super bańki, gdy nie są zróżnicowane.

A tak przy okazji, polemizowałbym. Każda firma, w którą inwestuję, ma sztuczną inteligencję. Wszyscy używają AI, wszyscy budują AI. Nie są to firmy AI, ale używają AI. Powiedziałbym więc, że każda inwestycja, którą robię, jest producentem inwestycji AI, choć nie jest tak reklamowana.

Tak więc, nie kusi mnie robienie gry w królów, jak otwarte AI kontra cokolwiek, Misra kontra inni. To znaczy, 10 lat, gdybym zainwestował na początku, oczywiście. Ale mam na myśli. Nawet sposób, w jaki są skonstruowane, jest dziwny. Gramy również pośrednio. Jesteśmy inwestorami w niesamowitej firmie o nazwie Figure.

Na przykład figury tworzące te humanoidalne roboty, które chcą zastąpić zbieraczy i pakowaczy w magazynach Amazon Lots Mile. I osadzają sztuczną inteligencję OpenAI w celu interakcji ze światem rzeczywistym. Są więc również firmą zajmującą się sztuczną inteligencją.

[01:00:08] Jakie jest najbardziej nadużywane słowo, którego nie możesz znieść?

Różnie to bywa, prawda? Kiedyś było to ESG. Może przez jakiś czas były to kryptowaluty, jak podczas ostatniej bańki. W tej chwili jestem pewien, że to AI. To musi być sztuczna inteligencja. Wszystko jest sztuczną inteligencją. Każda firma mówi, że robi coś związanego ze sztuczną inteligencją. A większość dużych firm nie jest, prawda? Więc to nieprawda.

[01:00:37] Jassim: Jaka wycena spółki jest ryzykowna, a jednocześnie nieco bezpieczna i warta wyciśnięcia?

Sama wycena nie jest wystarczająca. Jest to połączenie wyceny, trakcji, zespołu i możliwości. Tak więc, kiedy szukam, kiedy inwestuję, a inwestuję na wszystkich etapach, przed zalążkiem, zalążkiem, A, B i tak dalej, musi być uczciwie.

W technologii nic nie jest tanie. To musi być sprawiedliwe w świetle trakcji, możliwości, zespołu. Mam też wpis na blogu na temat mojej macierzy wyceny, w którym mówię o medianie wycen, które poprzedzają C do A, B i dalej w oparciu o trakcję i godziwą wycenę.

[01:01:25] Cześć, Fabrice. Jakieś konkretne miejsca lub osoby, które preferujesz, aby być na bieżąco z aktualizacjami dotyczącymi zdrowia biologicznego? Dziękuję za poświęcony dziś czas.

Oczywiście znanymi osobami są Hooperman czy Pete Atia. Szczerze mówiąc, nie śledzę ich podcastów ani nie słucham tam, gdzie mówią, że jest za dużo treści, są za długie i za wolne.

Wolałbym mieć streszczenie tego przez mojego osobistego lekarza medycyny funkcjonalnej. Możesz przeczytać ostatnią książkę Pete’a Attii. Więc najpierw napisał, myślę, że Lifespan lub Longevity. Niech znajdę tytuł tej książki. Niedawno przeczytałem. Od tego czasu przeczytałem 20 książek. Więc daj mi chwilę. Niech znajdę tytuł tej książki.

Jeśli dobrze pamiętam, jest to książka Pete’a Attii. Tak! Outlive – nauka i sztuka długowieczności. I jest tam dobre wyczucie tego, co powinieneś tam robić, co ma sens.

[01:02:38] Adam: Jakie są zaskakująco tanie i skuteczne kanały marketingowe? Ludzie będą wspominać, że LinkedIn może być skuteczny, jeśli jest używany Elon Musk stwierdził, że reklamy na X mają tendencję do nadmiernego dostarczania.

Powiedziałbym, że TikTok prawdopodobnie jest, jeśli twoja publiczność jest młoda, na dwa sposoby. (A) na TikTok można tworzyć treści, które szybko i niedrogo docierają do dużej liczby odbiorców.

I (B) można tam kupować reklamy. Są również niedrogie i skuteczne, ale to zależy od tego, co sprzedajesz, prawda? Jak zawsze, odpowiedź na pytanie, jaki kanał jest dla Ciebie odpowiedni, brzmi: to zależy, prawda? Jeśli sprzedajesz wysokiej klasy oprogramowanie B2B SaaS, TikTok zdecydowanie nie jest tym, co zamierzasz sprzedawać.

Więc tak, TikTok jest dość skuteczny. Nie pojawiają się nowe, piękne kanały, więc tradycyjne kanały działają. Stają się one mniej skuteczne z powodu usunięcia śledzenia przez Apple. Podatki wzrosły zarówno na Facebooku, jak i w Google. Niemniej jednak, nadal możesz sprawić, że ekonomia będzie działać, jeśli masz odpowiedni biznes.

Dobrze.

[01:03:50] Jassim: Czy jako inwestor nie ma sensu szukać możliwości innych niż AI, mimo że AI jest teraz „gorąca”?

Tak, absolutnie. Myślę, że w tej chwili nie chcesz być, chcesz być ogólnie kontrarianinem. Nie chcesz inwestować w sztuczną inteligencję, gdy wszyscy inni inwestują w sztuczną inteligencję. Tak więc, kiedy wszyscy zajmowali się kryptowalutami podczas ostatniej bańki, sprzedałem wszystko i w 2023 roku kupiłem wszystko.

Znowu zacząłem kupować. A teraz równoważę portfel w oparciu o wyciągnięte wnioski. AI, nie inwestuję w firmy zajmujące się sztuczną inteligencją, ponieważ wyceny są szalone. I ostatecznie uważam, że istnieje prawdziwy biznes na koniec dnia, kiedy firma będzie wyceniana przy wyjściu z inwestycji albo przez pytającego, albo przez giełdę, będzie to wartość bieżąca netto przyszłych zdyskontowanych przepływów pieniężnych.

I muszę być w stanie dostrzec to zróżnicowanie. W tej chwili wszystkie te firmy zbierają szalone kwoty pieniędzy bez modelu biznesowego i bez zróżnicowania. Więc robię wszystko inne. Obecnie skupiam się głównie na cyfryzacji łańcuchów dostaw B2B. Ponieważ w pewnym sensie jest to niezwykle nudne, ale tak bardzo ważne w świecie konsumenckim, masz te niesamowite doświadczenia użytkownika.

Masz Airbnb, masz Ubera, masz DoorDash, zamawiasz na Amazonie, dostajesz wszystko w dzień lub dwa. To znaczy, to wspaniałe. A potem przechodzisz do świata biznesu i nie możesz zamówić niczego online. Nie ma cen, dostępności itp. Penetracja w B2B wynosi poniżej 1% w większości kategorii, a na pewno poniżej 5%.

Mamy więc nieskończone biliony dolarów PKB. Mamy nieskończoną drogę do przebycia. Należy więc zdigitalizować wszystkie dane wejściowe. Jest to ogromna kategoria, w której należy włączyć SMB. Jesteśmy na samym początku. Myślę więc, że jest to bardziej interesujące i deflacyjne, zrewolucjonizuje świat i będzie działać przez 20 lat.

[01:05:53] Martin: Jakie najbardziej niesamowite możliwości biznesowe zaobserwowałeś ostatnio w dziedzinie profilaktyki zdrowotnej?

Hmm. Tak więc profilaktyka zdrowotna jest fundamentalnie ważna, prawda? Jest to również o wiele tańsze niż naprawianie problemów. Jaka jest największa szansa? Nie jest to dla mnie jasne. Musisz też zdać sobie sprawę, że nie na tym się skupiam.

Interesuję się długowiecznością z intelektualnej ciekawości, ale lubię kwaśne, lekkie biznesy. Dlatego też osobiście nie buduję ani nie inwestuję w spółki biotechnologiczne. Inhibitory GPT 1, takie jak Ozempic, są oczywiście tymi, które wygrały i były najbardziej pomocne w tej kategorii.

I argumentowałbym, że mają one charakter zapobiegawczy, ponieważ pomagają zająć się wszystkimi współistniejącymi czynnikami chorobowymi, które towarzyszą otyłości, prawda? Otyłość jest skorelowana ze wszystkim, od raka po choroby serca itp. Cukrzyca. więc nie jestem pewien, gdzie leżą możliwości. Nie zastanawiałem się nad tym zbyt długo. Ale najwyraźniej chciałbym, żeby to istniało.

[01:07:04] Adam: Czy możesz wymienić udane rynki oparte na blockchainie, które działają z towarami innymi niż NFT?

Jeśli chodzi o NFT, jesteśmy inwestorami w Blur. W przypadku NFT nie, ale nie jestem pewien, czy jest to również główny przypadek użycia, prawda? Podobnie jak w przypadku transakcji na rzeczywistych aktywach w łańcuchu bloków, potrzebny jest ku temu powód.

Na przykład, czy chcę blockchain? Na przykład, czy posiadanie zdecentralizowanego rejestru, który jest otwarty i publiczny, przynosi wartość? Myślę, że w przypadku większości rzeczy odpowiedź brzmi „nie”. Jedyną rzeczą, którą lubię robić, aby włączyć, są rzeczywiste zasoby, które chcę przenieść do sieci. Nie chodzi więc o protokoły pożyczkowe, nie o wirówkę, takie rzeczy są w rzeczywistości tradycyjnymi finansami.

Dlatego Midas wprowadza do łańcucha bony skarbowe, a w dłuższej perspektywie chcę wprowadzić obligacje, akcje i wszystko inne. Powodem jest to, że sposób, w jaki działa nasz tradycyjny system finansowy, jest całkowicie absurdalny. Jeśli chcesz kupić lub sprzedać akcje, musisz udać się do swojego banku, skontaktować się z brokerem, który współpracuje z powiernikiem, prawda?

Jest tak wiele poziomów pośrednich. Jeśli sprzedajesz akcje, sprzedajesz akcje Tesli, sprzedadzą się one w ciągu dwóch lub trzech dni. Rynki są otwarte tylko w godzinach pracy. To nie ma sensu. Tak więc, jeśli jest coś, co chciałbym wnieść do łańcucha, z perspektywy rynku, to są to tradycyjne aktywa finansowe.

Tak więc Midas, który wprowadza rachunki T do łańcucha, ponieważ jest to kategoria o wartości 30 bilionów, a także jest to najłatwiejszy sposób z prawnego punktu widzenia, że nie jesteśmy jeszcze w USA. Pracuję nad strategią wejścia na rynek amerykański. Chcę budować, chcę tworzyć więzi. I być może również akcje w łańcuchu i tego typu aktywa.

Dla mnie są to więc rzeczywiste aktywa. Chcę przynieść raczej łańcuch niż dobro. Więc nie potrzebuję eBay na łańcuchu. Wiesz, jest wartość w centralnym świetle, gdzie robią to władze centralne, prawda? To nie jest skuteczna struktura zarządzania. Ludzie używają DAO. Ze względów prawnych, prawda?

I żaden założyciel nigdy nie powiedział: „Och, chciałbym mieć zdecentralizowane głosowanie w społeczności, aby decydować”. Każdy założyciel jest taki sam. Założyciele chcą być oświeconymi dyktatorami. Mogą być oświeceni lub nie, ale chcą być w stanie podejmować decyzje i działać szybko. Powodem, dla którego używają DAO i zdecentralizowanych struktur, jest to, że wiele z tych firm DeFi lub gdyby nie były lub były nielegalne, to znaczy naruszają amerykańskie prawo papierów wartościowych, a więc są zdecentralizowane, aby być tylko protokołem oprogramowania, aby nie naruszać amerykańskiego prawa papierów wartościowych, ale w rzeczywistości nie jest to sposób, w jaki chcieliby być zorganizowani. Czy uważam, że istnieje wartość w centralizacji, tak jak Airbnb zapewnia niezwykłą wartość pod względem filtrowania rozpiętości, spamu, oszustw, obsługi klienta i zapewniania ubezpieczenia zwrotu pieniędzy za nieruchomość itp.

Tak więc całkowicie zdecentralizowana wersja, która nie miałaby tych rzeczy, prawdopodobnie nie działałaby i nie miałaby większego sensu. Tak więc w przypadku aktywów finansowych mają one największy sens. Tak więc, absolutnie chcę wnieść aktywa finansowe do łańcucha. Minie kilka lat, ponieważ mój przyjaciel, Gary z SEC, niekoniecznie zgadza się z wieloma z tych pomysłów, które moim zdaniem banki, a także zasiedziali operatorzy, nie chcą być zakłócane. Ale zdecydowanie jest to obszar, którym jestem najbardziej podekscytowany, ogólnie w przestrzeni kryptowalut.

[01:10:32] Jassim: Zdecydowanie czuję się nowym założycielem, szczególnie w tych czasach syndromu błyszczącego przedmiotu. Nie wszystko przez wielu.

Cóż, to zawsze była prawda. Uber dla X to duży trend. Jakby każdy chciał iść do nowej, nowej rzeczy, czymkolwiek jest ta nowa, nowa rzecz.

I nie winię ich za to. A jeśli możesz zrobić coś znaczącego i potężnego w sztucznej inteligencji, jest to niezwykle, niesamowite. Mówię głównie z perspektywy inwestora. Myślę, że dotyczy to również inwestorów. Wszyscy inwestorzy gonią za nowościami. Wszyscy są jak lummox, prawda?

Na przykład, to jest gorące. Cokolwiek to może być. I wszyscy podążają za nim w tym samym czasie. VR na chwilę, potem cokolwiek Uber dla X lub. A teraz jest sztuczna inteligencja. ale naprawdę chcesz być przeciwny. I jako założyciel możesz chcieć robić coś, co ma znaczenie, o ile jest to ekscytujące.

Więc po prostu zrozum, dlaczego to robisz. Robisz to, ponieważ myślisz, że jest to sposób na szybkie wzbogacenie się. prawdopodobnie nie jest to właściwa motywacja. To coś, co sprawia, że myślisz: o mój Boże, to zabawnie ekscytujące i interesujące. Mogę spędzić resztę życia robiąc to. Zrób to.

[01:11:39] Jeśli chodzi o Firgure.ai, kiedy Twoim zdaniem zobaczymy humanoidalne roboty w naszym codziennym życiu? 3 lata? 5 lat? 20 lat?

Roboty humanoidalne. Cóż, więc Adam, pytanie brzmi, jak zwykle, czy to zależy, co masz na myśli, widząc je w codziennym życiu? Zobaczymy je w magazynach i fabrykach, zanim zobaczymy je w naszych domach. Problem z gospodarstwem domowym polega na wielu różnych zmiennych, które należy wziąć pod uwagę.

Wiesz, to ludzie, którzy mogą wykonywać czynności, i tak dalej. Tak więc, Jetsonowie, przyszłość, nie widzę w ciągu najbliższych 5 lat, roboty stają się coraz bardziej powszechne w naszym życiu. Zobaczymy ich, ponieważ będą wchodzić w interakcje w fabrykach. Widzę to za, za, za, za 5 lat. Nie mam na myśli humanoidalnych robotów ani robotów już obecnych lub wszechobecnych.

Na przykład, gdy idziesz do producentów samochodów, to wszystkie roboty, ale humanoidalne roboty i w magazynach, tak, pięć lat, myślę, że będą coraz bardziej powszechne, ale nie w naszym codziennym życiu. Więc codzienne życie wciąż jest zbyt drogie, prawda? Na przykład zbyt drogie. Przypadek użycia zbyt ograniczony. Nie działa jeszcze szczególnie dobrze. Więc więcej 20, tak, 15, 20 lat jest prawdopodobnie lepsze.

Nawiasem mówiąc, to samo dotyczy samochodów autonomicznych. Jesteśmy coraz bliżej autonomii. Czy uważam, że w ciągu najbliższych pięciu lat stare samochody będą autonomiczne? Absolutnie nie. Zacznie się więc stopniowo. To będzie jak, och, ciężarówki na autostradach na długich dystansach, wiesz, i stopniowo, zaczynając się rozwijać i w końcu jesteśmy w samochodzie.

Tak więc, wiesz, kolejny przykład, nawiasem mówiąc, cykl hype’u, mówiąc o sztucznej inteligencji, kiedy autonomiczna jazda zaczęła stawać się rzeczą 10 lat temu, a nawet 12 lat temu, myślałem, że stanie się to w ciągu najbliższych 5 lat. A teraz osiągnęliśmy szczyt wysokiego cyklu. Teraz jesteśmy prawdopodobnie na dnie doliny rozczarowania i rozpaczy, gdzie wszyscy myślą, że to się nigdy nie wydarzy.

Właściwie teraz myślę, że zaczyna się to robić interesujące. Dochodzimy teraz do punktu, w którym koszt i efektywność są takie lub skuteczność jest taka, że zaczniemy dostrzegać interesujące przypadki użycia. Wszystko to po to, aby powiedzieć, że jest to znowu interesujący czas, aby przyjrzeć się temu i przemyśleć implikacje i rozważania.

Ponownie, chcesz być przekorny. Podejrzewam, że coś podobnego może się wydarzyć w sztucznej inteligencji za kilka lat. Będziemy myśleć: O mój Boże, dlaczego nie widać tego w statystykach produktywności? Dlaczego nie jest wdrażany przez duże, duże firmy itp.

[01:14:15] Cuddlehead: Czy uważasz, że wydobywanie asteroid jest branżą, która stanie się wykonalna lub opłacalna w ciągu naszego życia?

Nie wiem wystarczająco dużo na ten temat, aby móc skutecznie sosować. Oczywiście mogę zastanowić się, jak wygląda ekonomia. Chodzi o to, jaki jest koszt wejścia w tę przestrzeń, koszt wydobycia, sprowadzenia go z powrotem w porównaniu z wartością minerałów. Odpowiedź jest taka, że mógłbym uznać to za odpowiedź twierdzącą, ponieważ koszt lotu w kosmos dramatycznie spada.

I oczywiście powinien drastycznie spaść, jeśli Starship odniesie sukces. A jeśli uda nam się uruchomić wyrzutnie typu Starship na dużą skalę, które będą rozsądne przy bardzo dużej pojemności, mógłbym to zobaczyć. Nie przeprowadziłem jednak obliczeń. Jeśli Starship będzie wystarczająco tani, aby wydobycie asteroid było opłacalne, ale nie sądzę, aby było to trudne do obliczenia.

Myślę więc, że w ciągu 30 minut możesz odpowiedzieć na to pytanie, wykonalne, prawda? Koszty uruchomienia cały czas spadają i będą nadal spadać. Sprawy toczą się wolniej, niż byśmy sobie tego życzyli. Elon jest notorycznym optymistą w swoich prognozach, ale to nie szkodzi. Myślę, że wszyscy założyciele są notorycznie optymistyczni w swoich prognozach.

Ale czy sądzę, że starty, starty wielokrotnego użytku będą coraz częstsze i coraz tańsze? Absolutnie.

Inne pytania, które zostały zgłoszone z wyprzedzeniem.

[01:16:08] Nadal obserwujemy spadek nastrojów gospodarczych, biorąc pod uwagę koszt pieniądza odczuwany przez konsumentów. Ciekawe, biorąc pod uwagę to, jak się czujesz, zwłaszcza fatalnych konsumentów w USA w aktualizacji makroekonomicznej, gdzie widzisz jasne spadki, jasne punkty w krajobrazie?

Poruszyłem ten temat pokrótce na początku. Otoczenie gospodarcze było w rzeczywistości bardziej sprzyjające, bardziej odporne, niż bym się spodziewał.

Spodziewałem się recesji w 23 r., ponieważ połączenie poziomów zadłużenia po stronie konsumentów będzie bardzo wysokie. Inflacja jest w tym czasie nadal dość wysoka. Stopy procentowe mają duży wpływ, zwłaszcza na nieruchomości komercyjne, a liczba banków spada, zmniejszając ogólną akcję kredytową i zasadniczo masowy przepływ kapitału z banków do bonów skarbowych, ponieważ są one bezpieczniejsze i przynoszą wyższe zyski, co prowadzi do załamania akcji kredytowej banków.

Tak więc, gdy zbierzemy to wszystko razem, a podoba mi się tylko niepewność geopolityczna i kilka innych czynników, spodziewałbym się recesji, a jednak konsument był wyjątkowo odporny i krótki, wiesz, obecnie widzieliśmy pełne zatrudnienie, bezrobocie, inflacja spadła. I produktywność, więc te są szokująco dobre.

Zazwyczaj produktywność techniczna nie jest widoczna. Tak więc, ludzie mówią, gdzie jest produktywność z rewolucji technologicznej i statystyk, i nie sądzę, że kiedykolwiek ją zobaczysz, szczerze mówiąc, ponieważ technologia jest deflacyjna, prawda? Na przykład, jeśli technologia czyni coś darmowym, jest to obliczane jako spadek PKB. Tak więc, jeśli komputer o wartości 2000 w przyszłym roku stanie się komputerem o wartości 1500 lub 1000, gdy zostanie sprzedany.

To spadek PKB, nawet jeśli jest to lepszy komputer za niższą cenę. Myślę więc, że większość rzeczy, wiele rzeczy, nie większość rzeczy, które konsumujemy online, od Google po Facebooka, jest bezpłatna. Jest to kompromis, w którym oddajesz swoje dane w zamian za dostęp do bezpłatnej usługi.

A wszystkie te rzeczy nie są, no wiesz, nie są widoczne w wydajności. Jestem więc bardziej optymistycznie nastawiony niż w przypadku otoczenia makro. i możemy bardzo dobrze mieć to, notoryczne miękkie lądowanie. Tak więc w ciągu ostatnich 70 lat mieliśmy tylko jedno miękkie lądowanie, w którym Fed spowolnił gospodarkę, która przegrzewała się z powodu wysokiej inflacji, bez recesji.

To było w 93, 94 roku. Za każdym razem, gdy stopy rosły, mieliśmy dużą recesję lub recesję, nie zawsze dużą. Duży, jeśli podnosisz dużo, jak w 82, 83, kiedy Volcker podniósł stopy. Od tego czasu mieliśmy największy wzrost stóp procentowych w historii, z wyjątkiem tamtego okresu, i wygląda na to, że ku mojemu zaskoczeniu, a właściwie miłemu zaskoczeniu, będziemy mieli to bardzo rzadkie miękkie lądowanie.

Tak więc, raczej optymistycznie, jeśli chodzi o ogólne globalne makro. Obecnie nadal istnieje ogromne ryzyko polityczne i geopolityczne. co ogólnie działa jak miecz demokracji, ale sprawy wyglądają lepiej, niż się spodziewałem. Wygląda na to, że poruszamy się w kwestiach takich jak ceny nieruchomości komercyjnych itp.

[01:19:35] Jak myślisz, kto miał największy wpływ na Twoją tezę inwestycyjną?

Szczerze mówiąc, to, co robimy, nie różni się zbytnio od siebie. Nigdy nie przeprowadziłem analizy mówiącej, jaka jest właściwa, najlepsza strategia inwestowania. To było naprawdę dno. To było jak, widzę firmę, widzę założyciela. Lubię go. Inwestuję. Nie podoba mi się to, ale to dosłownie takie proste. To podejście oddolne, a nie odgórne.

Nie robiłem top down. Jakie są wnioski wyciągnięte z najbardziej udanych funduszy w historii z perspektywy venture? Nasza strategia jest zupełnie inna. Teraz dane wspierają strategię, którą stosujemy.

Tak więc AngelList to wiele danych na temat najbardziej skutecznych strategii inwestycyjnych. I tak się składa, że zdywersyfikowana strategia jest zdecydowanie najbardziej skuteczną strategią, ale to przypadek historyczny, że moja strategia inwestowania aniołów, która stała się inwestowaniem aniołów na skalę venture w FJ Labs.

Jest to właściwa strategia i że lubię dywersyfikację, ponieważ moja intelektualna ciekawość popycha mnie do polubienia dywersyfikacji. Chciałbym poznać wielu założycieli. Chciałbym, mam na myśli, że świat ma tak wiele problemów i każdy z nich musi zostać rozwiązany przez różne, wiesz, zmiany klimatu na jeden problem.

To emisje. Chciałbym cokolwiek związanego z cementownią lub samochodami. To znaczy, to tysiąc małych problemów. Założyciele chcą rozwiązać jedną niszę, a ja chcę pomóc im wszystkim rozwiązać wszystkie problemy świata. W rezultacie moja intelektualna ciekawość sprawia, że jestem zróżnicowanym inwestorem i tak się składa, że jest to bardzo udane.

Ale tak nie było. To nie była odgórna decyzja. Nie było to przemyślane i nie było prawdziwej inspiracji. Tak się po prostu złożyło.

[01:21:16] Czy jest coś, co zaobserwowałeś w ostatnich prezentacjach startupów, o czym Twoim zdaniem powinna wiedzieć opinia publiczna?

Podejdę do tego inaczej. Wiele osób jest jak wszystko, co trzeba zrobić i żałuję, że nie budowałem startupu 20 lub 30 lat temu, ponieważ wtedy to, co trzeba było zbudować, było oczywiste.

Wciąż jesteśmy w pierwszym dniu. Wciąż jesteśmy na samym początku rewolucji technicznej, nawet w świecie konsumentów. W większości kategorii mamy penetrację na poziomie 20-25%. Tak więc w niektórych przypadkach ma jeszcze około 3, 4 razy lub więcej. A w B2B od samego początku. I nawet rzeczy, które moim zdaniem zasiedziali operatorzy mogą wymyślić na nowo dzięki nowym modelom biznesowym, nowym podejściom itp. rynki, stary sposób działania, rynki polegały na tym, że mówisz, czego szukasz, ludzie aplikują i rozmawiają, wiesz, idziesz do Upwork, dostajesz setki aplikacji, rozmawiasz z nimi, wybierasz jedną. Niezwykle dużo pracy. Teraz nowy sposób polega na tym, że po prostu mówisz, czego potrzebujesz, a rynek mówi: to jest osoba dla Ciebie, gotowe.

Pozwala to na nowo odkryć wiele pionów, wiele kategorii, wiele pomysłów. Więc. Będzie to powszechne, a wszystko po to, by powiedzieć, że wciąż jesteśmy na samym początku rewolucji technologicznej. To wciąż miejsce, w którym warto być. Nigdzie indziej nie będziesz w stanie wpłynąć na tak wielu ludzi na tak dużą skalę i faktycznie poruszyć igłę dla milionów ludzi na świecie.

I wszystko pozostaje do zrobienia. W rzeczywistości nic nie zostało jeszcze zrobione. I tak, to wciąż najlepszy czas, aby być założycielem firmy technologicznej, być inwestorem technologicznym i być w tej kategorii.

[01:23:00] Gonzalo: Jeśli chodzi o kryptowaluty, w jakim stopniu fundusze ETF mogą zmienić zasady gry w przyszłości?

W pewnym sensie odpowiedziałem już na to pytanie, ale podsumuję bardzo krótko. BTC ETF był kluczowy ze względu na napływy, które przyniósł i nadal przynoszą, w rzeczywistości rozpalając zainteresowanie przestrzenią, prawda?

Powodem, dla którego znajdujemy się w środku nowej hossy, są napływy funduszy ETF BDC, które były znacznie większe niż oczekiwano i będą nadal napływać, ponieważ są teraz programowe. Wiele funduszy mówi teraz, że w ramach mojego portfela chcę mieć 1%, 2%, 5% w BDC. Za każdym razem, gdy AUM rośnie, po prostu kupują więcej BDC.

Tak więc, to zmieniło grę, będzie nadal zmieniać grę, jeśli ETH FTF zostanie zatwierdzony. Nie sądzę, że zostanie zatwierdzony w ciągu 24 dni. Myślę, że jest duże prawdopodobieństwo w 25. Będzie to nadal zmieniać zasady gry pod względem napływu kapitału, przypadków użycia itp. Chciałbym, aby EFBTF został zatwierdzony, ponieważ prawdopodobnie oznacza to, że dowód stawki nie jest zabezpieczeniem i można zrobić wiele interesujących rzeczy, które będą rewolucyjne.

A także aplikacje na ETH, wiesz, sposób, w jaki myślę o ETH, to zdecentralizowany AWS lub platforma, na której budujesz aplikacje, a następnie zaczynasz uzyskiwać dużą wartość. Myślę więc, że to zmienia zasady gry i nadal będzie je zmieniać.

[01:24:22] Jaka jest idealna liczba założycieli jednego startupu? Dwóch, z których jeden jest zorientowany technicznie, a drugi bardziej koncentruje się na ludziach i sprzedaży?

Dwa to najlepsza liczba. Nie wiem, czy istnieje idealna liczba. Może być jeden, może być dwóch, może być trzech. Dwójka, gdy działa dobrze, jest najlepsza, ale dwóch założycieli walczących ze sobą jest również jednym z głównych powodów upadku firm. Tak więc, średnio, mówię o dwóch. Nawiasem mówiąc, zależy to od kategorii, od tego, co właściwy założyciel miesza.

W niektórych przypadkach jest to problem techniczny. Tak więc, założyciel technologii i strategia sprzedaży, jakikolwiek założyciel ma sens. W niektórych przypadkach można również wysunąć argument. Powinien to być COO/CTO i CEO lub szef sprzedaży, CEO/CTO. Więc po trzecie, to naprawdę zależy od problemu, przed którym stoisz, prawda?

Oczywiście, jeśli budujesz firmę zajmującą się sztuczną inteligencją, chcesz mieć najlepszego założyciela technologicznego. Jeśli budujesz rynek dla B2B, technologia nie będzie trudną częścią, ale uzyskanie wiarygodności, aby uzyskać dostęp do danych, aby przekonać operatorów zasiedziałych do zmiany ich podejścia, będzie o wiele trudniejsze, a więc więcej operacji sprzedaży, marketing będzie odgrywać znacznie większą rolę. Tak więc skład założycieli zależy od kategorii tego, co budujesz.

[01:25:43] Jean Philippe: Bonjour Fabrice. Jakie są najważniejsze umiejętności, które studenci powinni rozwijać, aby pracować jako analityk w funduszu VC? Jakich cech poszukujesz podczas rekrutacji absolwentów?

Mamy więc program analityczny. Rekrutujemy absolwentów szkół wyższych. Bądź przemyślany, logiczny i osadzony w przestrzeni, prawda? Na przykład, jeśli spędzasz cały swój wolny czas myśląc o startupach, pracując w startupach w okresie letnim, masz perspektywę na to, jakie firmy uważasz za niesamowite, interesujące i będziesz bardziej atrakcyjny.

Jeśli chodzi o kierunek studiów, to nie ma to większego znaczenia. Chodzi mi o to, czy jest to ekonomia, informatyka itp. Pod koniec dnia będziemy szukać sygnałów świadczących o chęci do ciężkiej pracy i inteligencji. Tak więc, ponieważ rekrutujemy tylko 2 osoby co 2 lata, mamy 2-letni program analityczny, obecnie rekrutujemy tylko do szkół Ivy League i przyjmujemy 1% najlepszych studentów z perspektywy GPA. Ludzie, którzy wykazali się chęcią do ciężkiej pracy i są naprawdę inteligentni.

Ale poza tym, ponieważ wciąż jest wiele takich osób, tak, znajomość kategorii, przemyślenie i ludzie, którzy również są z nami. Wszyscy jesteśmy nerdami, w wolnym czasie lubię pisać posty na bloga, a właściwie koduję swojego bloga. Koduję moje strony dla Triton. Zakodowałem interfejs dla mojego domu pomiędzy Alexą, a całym środowiskiem domowym. Gramy też w gry wideo. Tak więc, ludzie, którzy będą dobrze pasować do, wiesz, gramy brzmi jak plan lub cokolwiek innego.

[01:27:34] Lacey: Gdybyś żył w innym czasie, przeszłym lub teraźniejszym, jak myślisz, co byś robił zawodowo lub w przyszłości?

Ludzie idealizują przeszłość, ale szczerze mówiąc, przeszłość była do bani. 200 lat temu oczekiwana długość życia wynosiła 29 lat. Większość z nas na tej widowni prawdopodobnie już by nie żyła.

Prowadziliśmy okropne życie. Jesteśmy tak uprzywilejowani, że żyjemy w świecie, w którym żyjemy dzisiaj. Mamy jakość życia, której dawni królowie nie mogli sobie nawet wyobrazić. Chodzi mi o to, że ponieważ pracujemy, średnio na Zachodzie, mniej niż 40 godzin tygodniowo, możemy wyjechać na wakacje. Możemy zastanawiać się nad sensem życia.

Możemy spróbować zastanowić się nad spełnieniem. W przeszłości przetrwanie było na porządku dziennym. Czyli 10 000 lat p.n.e. lub wcześniej, kiedy byliśmy łowcami-zbieraczami. Po prostu koczujemy i nieustannie staramy się znaleźć nowego mamuta i jedzenie. To byłoby raczej trudne życie.

Następnie staliśmy się rolnikami od 10 000 lat p.n.e. do, powiedzmy, 1800 roku. Ponownie, cierpielibyśmy z powodu głodu wiele razy w roku, nasze plony byłyby nieurodzajne, panowałyby choroby. Udało nam się przetrwać. Nie było samorealizacji. Tak, istniał niewielki procent populacji, który mógł być lepiej sytuowany i mógł robić własne rzeczy, albo dlatego, że byli bardzo wysokim końcem szlachty, albo dlatego, że byli intelektualistami lub artystami, którzy byli opłacani przez szlachtę i bogatych, ale byli daleko i nieliczni, prawda?

Podobnie jak Da Vinci i jakakolwiek lekkość Michała Anioła i Voltaire’a. Czy byłoby więc interesujące obserwować Imperium Rzymskie i powstanie Augusta? Absolutnie. Czy byłoby interesujące spotkać Da Vinci i być ojcami założycielami w USA?

Absolutnie. Czy naprawdę chcielibyśmy tam mieszkać? Prawdopodobnie nie. Myślę, że życie w przyszłości będzie tylko lepsze. Mogę sobie wyobrazić świat za 100 lat, w którym masz te replikatory ze Star Treka, prawda? Wyobraź sobie drukarkę 3D na poziomie komiksu, w której mówisz, że chcesz coś, jedzenie, telefon komórkowy, cokolwiek to może być, i dostajesz to lub holodek.

To znaczy, to będzie niesamowite. A stanie się tak, ponieważ technologia stanie się tańsza, wiesz, więc zasadniczo wszystkie te rzeczy. Technologia sprawiła, że rzeczy z czasem stały się znacznie tańsze, na przykład żywność jest znacznie tańsza niż 100 lat temu, 200 lat temu, latanie samolotem, telefony komórkowe, komputery, wszystko staje się o wiele tańsze.

Mogę więc wyobrazić sobie świat, w którym krańcowy koszt energii elektrycznej wynosi zero, ponieważ będziemy mieć nieskończoną energię elektryczną dzięki energii słonecznej lub termojądrowej. A potem, dzięki drukarce 3D na poziomie atomowym, większość rzeczy będzie darmowa. I w tym świecie będziesz naprawdę w stanie zastanowić się, jak się samorealizować?

Jaki jest twój cel w świecie, w którym nie musisz dążyć do przetrwania? Będziesz pracować, ponieważ tego chcesz. Będziesz chciał zostać odkrywcą na statku kosmicznym. I może będzie, rozpoznasz osobistą wartość, którą z tego wyciągniesz. Myślę więc, że przyszłość będzie niezwykła.

Jesteśmy tutaj jako założyciele i jako VC, próbując to zbudować i urzeczywistnić. I jestem tym niezmiernie podekscytowany. Myślę więc, że przyszłość jest interesująca. Chciałbym przeżyć te różne momenty w przeszłości i zobaczyć, jak wyglądały one na co dzień. Ale podejrzewam, że nasza dzisiejsza rzeczywistość jest wspaniała, prawda?

Tak, nawet Kings. I wiem, że Jacin chciałby doświadczyć życia jak król i są chwile, w których byłoby to dobre, ale. Nie wiem, jak pomysł braku toalety, braku wewnętrznej instalacji wodno-kanalizacyjnej itp. Chodzi mi o to, że kiedy wyruszam na te szalone przygody, jak na Antarktydę, gdzie muszę robić kupę w plastikowej torbie i nosić ją przez kilka tygodni i muszę topić śnieg, aby ugotować, nawodnić moje jedzenie i nie ma prysznica, nie ma nic. Tak właśnie wyglądało życie w tamtych czasach. I wracasz z tego i myślisz: OMG! Jesteśmy bardzo uprzywilejowani. Jesteśmy bardzo szczęśliwi.

Żyjemy tak pozytywnym, pięknym, niesamowitym życiem i powinniśmy je bardziej doceniać, ponieważ jesteśmy najszczęśliwszymi ludźmi na świecie. I tak, jestem bardzo wdzięczny.

[01:32:08] Adam: Mój główny konkurent otrzymał ~ 200 mln USD w ostatniej rundzie zadłużenia w 2021 r. i 490 mln USD w 2019 r. pod przewodnictwem SoftBank. Myślę, że to dla mnie dobry znak, ponieważ zaczęli w 2007 roku. Teraz są zbyt duże i zbyt wolne. Mój startup jest jak mały statek piracki, który może łatwo zmieniać kierunek, dodawać nowe funkcje itp. Czy się mylę?

Sieć i ogólnie internet oraz startupy to świat, w którym szybcy pokonują wolnych. To nie duzi pokonują małych, a wręcz przeciwnie.

Mniejsze, zwinniejsze i szybsze zazwyczaj wygrywają. A otrzymanie pieniędzy od SoftBank w 21 roku zwykle stawia cię w bardzo złej sytuacji. Znak wodny w wycenie jest zbyt wysoki. Prawdopodobnie wydałeś za dużo. Tak więc, nawet jeśli miałeś dużą rundę zadłużenia, być może wykorzystałeś ją nieefektywnie i teraz masz problemy.

Całkowicie się z tym zgadzam. Dlatego nigdy nie martwiłem się tak bardzo o to, że wszystkie te sprawy antymonopolowe w branży technologicznej są zabawne, ponieważ gdy tylko zaatakują firmę, wiesz, że jest już za późno. Wiesz, że firma jest gotowa do upadku. Tak jak wtedy, gdy na początku lat 80. utworzono IBM w oparciu o przepisy antymonopolowe. Zostali już pokonani przez klony, gdy Microsoft był atakowany przez DOJ pod koniec lat 90. i na początku 2000 r., już zostali zakłóceni przez Googles świata.

A teraz są ścigani przez Apple i Google. A ja na to, że OpenAI i inni zakłócą ich działanie. Nie martwię się więc aż tak bardzo. Jest tak wiele zakłóceń. Więc tak, małe zjadają duże i biegają wokół nich. Więc nie martwiłbym się tym zbytnio.

Dobrze. Godzina jest za 90 minut, przepraszam, za 90 minut. Półtorej godziny później. Zobaczmy, czy mieli inne wcześniej przesłane pytania, których jeszcze nie omówiłem.

Nie. Whoop, przepraszam. E-maile. Prawdopodobnie powinienem był to zrobić. Kanibalizm startupów technologicznych i przedwczesne starzenie się. Chwileczkę. Prawdopodobnie powinienem był przeczytać to wcześniej. Dobrze.

Wydaje mi się, że trzy zestawy pytań, przesłane przez Olivera Blaise’a lub Oliviera Blaise’a. Jeden z nich dotyczy produktywności i stylu życia. Tak więc, nie tak dawno temu zrobiłem odcinek o graniu w jednorożce, zobacz nazwę i tytuł, o tym, jak być produktywnym i jak prowadzić życie, w którym, och, to właściwie 44, ostatni.

Wyjaśniłem też, że większość rzeczy w życiu zlecam na zewnątrz. Pytanie brzmi więc, co zrobić z GPT w porównaniu z wirtualną pomocą? W rzeczywistości do większości zadań używam wirtualnego asystenta na Filipinach. W rzeczywistości zamiast tego użyją dla mnie GPT. To, co robię z GPT, szczerze mówiąc, to bardziej ukierunkowane zadania.

Zapomniałem, jak zakodować tę funkcję na moim blogu. Proszę o przesłanie mi CSS dla tego. Albo badania, po prostu badania na różne tematy. VA zajmują się wszystkim, od zarządzania kalendarzem po faktyczne przesyłanie postów, które piszę na blogu i przygotowywanie wszystkiego. Czy dzielisz osobistego asystenta ze swoim partnerem lub domowymi rzeczami?

Tak więc osobisty asystent, który był mi dedykowany, mój kamerdyner jest mi dedykowany. Ale mój partner i ja dzielimy się całym personelem w domu i mamy chyba zespół do wychowywania dzieci. I opisałem, jak to robię z 4 lub 5 osobami, które pracują pojedynczo, ale od 7:30 do 19:30 ze wspólnym dokumentem itp. Obejrzyj odcinek 44, aby uzyskać więcej informacji. W tamtym odcinku mówiłem również o tym, jak mieszkam w różnych miastach. Pomiędzy Turks i Caicos a Nowym Jorkiem, a pytanie brzmi, jak to zrobić? Jeśli chodzi o dzieci, jestem oczywiście wyjątkowo uprzywilejowany, że mam je na tyle małe, że mogę je wszędzie ze sobą zabrać.

Nowy Jork będzie twoją główną bazą. Mój syn chodzi do Ecole, francusko-amerykańskiej szkoły, która stara się łączyć to, co najlepsze we francuskim systemie pod względem rygoru intelektualnego z kreatywnością, wystąpieniami publicznymi i budowaniem zespołu w systemie amerykańskim.

[01:36:54] I jeszcze jedno pytanie do Oliviera dotyczące inwestowania we Francji. Co sądzisz o tym systemie?

To interesujące. Francja była kiedyś zapleczem inwestycyjnym i przeszła długą, długą drogę. Myślę, że Xavier Niel, założyciel Free, może pochwalić się zbudowaniem szkoły i inkubatora, który stał się ekosystemem dla całej gamy nowych startupów.

I tak, inkubacja plus szkoła, jak sądzę, Station F i 42. Z tego powodu Francja stała się o wiele bardziej istotna pod względem startupów technologicznych. Najlepsi założyciele biur nadal wyjeżdżają do Stanów Zjednoczonych, aby budować firmy w USA, ponieważ oczywiście zamierzasz budować, równie dobrze możesz budować na największym rynku. Ale zdecydowanie osiągnął pełnoletność.

Jedna sekunda. Pozwolę sobie zadać jeszcze kilka pytań.

[01:37:48] Co sądzisz o biologii cyfrowej?

Wiesz, nie poświęcam temu wystarczająco dużo czasu. Ale oczywiście tam, gdzie widzimy biologię AI, najlepszym tego przykładem jest AlphaFold. W ten sposób można zaobserwować składanie białek w grywalizowany sposób, jako sposób na znalezienie nowych leków i kompatybilności leków itp. Tak więc AlphaFold jest absolutnie innowacyjny i zrobił i znalazł rzeczy, które wcześniej nie były możliwe, i podejrzewam, że dzieje się tego więcej, a nie naśladowanie, i to jest pytanie Natalii, na co dzień. Nie mogę więc skomentować tego bardziej inteligentnie.

Zobaczmy, jest jeszcze kilka. Makro-OP, struktura DC i to już omówiłem.

[01:38:41] Zbliżają się twoje urodziny, nie mogę się doczekać. Jakich przygód nie możesz się doczekać w następnym półwieczu?

Co ciekawe, moi przyjaciele nagrali dla mnie filmik z okazji 40. urodzin. Główną rekomendacją było: „Nieważne, ożeń się, miej dzieci”, a ja odrzucam tę wizję i koncepcję. 3 sierpnia tego roku kończę 50 lat. W ciągu ostatnich dziesięcioleci wiele się zmieniło.

Wiele też, w pewnym sensie, się nie zmieniło. Wciąż jestem założycielem firmy technologicznej. Nadal jestem optymistą. Wciąż kocham te same rzeczy, od kitesurfingu, przez wiosło, gry wideo, tenis, narty itd.

Nie mogę się doczekać następnych kilku dekad. Jestem świeżo upieczonym rodzicem. Ta przygoda z rodzicielstwem będzie więc niezwykła. Poza tym jestem podekscytowany. Zamierzamy sprostać wyzwaniom XXI wieku. Zamierzamy zająć się nierównością opcji E. I zmianami klimatycznymi oraz kryzysem dobrostanu psychicznego i fizycznego, i zrobimy to za pomocą technologii, a ja jestem podekscytowany, że mogę być w środku rzeczy i zarówno pomóc, jak i zobaczyć, jak to się dzieje.

I tak bardzo podekscytowani tym, co przyniosą nadchodzące dziesięciolecia, i mamy nadzieję, że dzięki długowieczności, w którą również bezpośrednio zainwestowaliśmy, i postępowi, możemy nadal mieć niezwykłą długość zdrowia, prawda? Nie chodzi więc tylko o długowieczność, ale o zdrową długowieczność. Chcesz być w stanie robić wszystkie rzeczy, które kochasz intelektualnie, osobiście, fizycznie itp.

[01:40:14] Jean Philippe: Jaki jest wymarzony gość, którego chciałbyś gościć w podcaście Playing with Unicorn i dlaczego?

Po pierwsze, w Playing with Unicorns było wielu gości i naprawdę dzieliliśmy się przemyśleniami i perspektywami, więc często mówiłam tylko ja, prawda? Zazwyczaj pytają mnie o cokolwiek, ale zwykle chodzi o to, jak pozyskać kapitał? Jak stworzyć idealną talię? Lubię gości, którzy są niezwykle troskliwi. Jednym z najciekawszych epizodów była rozmowa z Christianem Angermeyerem. Który był w pewnym sensie moim sobowtórem, a ja nawet nie zdawałem sobie z tego sprawy. To była około 2-godzinna, szeroko zakrojona, fascynująca rozmowa i tak dalej, prawda?

Nawiasem mówiąc, oczywistą odpowiedzią na to pytanie jest Bill Gates, jeśli chodzi o zrozumienie wszystkiego, przez co przeszedł i dlaczego zdecydował się przejść z Microsoftu do Fundacji Billa i Melindy Gatesów. To, co robią dzisiaj, lub Elon pod względem tego, gdzie jest, dokąd zmierza, jaka jest jego perspektywa i jak wygląda jego życie.

Tak więc oczywiste odpowiedzi są jak Bill Gates i Elon Musk na świecie. Może bardziej interesującą odpowiedzią byłoby to, jacy są ludzie, tacy jak Christian Angermayer, z którymi rozmawiałem, a których wcześniej nie znałem, że będziemy mieli niesamowitą intelektualną osobistą więź i będziemy dyskutować i przenosić nasze myśli na nowy poziom.

I nie wiem, kim są ci ludzie. Wiesz, w wolnym czasie robię coś w rodzaju Playing with Unicorns. Których nie mam zbyt wiele. Jest to więc okazjonalny pokaz, ale jestem otwarty na sugestie. A jeśli są ludzie, o których myślisz, że są jak, o mój Boże, to jest niezwykłe. Wasza dwójka będzie miała najbardziej niesamowitą rozmowę.

Zdecydowanie nie mogę się doczekać. Przy okazji, jestem również otwarty na pomysły dotyczące tematów, które powinienem tu poruszać. Sposób, w jaki podszedłem do Playing with Unicorns, polegał na tym, że wszystkie rzeczy, które chciałbym wiedzieć, kiedy zaczynałem jako założyciel w 23 roku i w 1998 roku, wiem teraz i dlatego jest to naprawdę ustrukturyzowane.

Jak wymyślać pomysły? Jak ocenić lub zweryfikować firmę? Chodzi o to, jak pozyskać kapitał? Jak napisać deck? jakie są trendy i tak dalej? Gdybym miał prowadzić zajęcia w szkole biznesu, jaka byłaby ich treść?

[01:42:41] Abdalla: Jeśli chodzi o wirtualną pomoc, uruchomiłem startup podobny do tego, w który zainwestowałeś 7-10 lat temu. Czy myślisz, że możemy przekonać Cię do zainwestowania w pomysł, w który już zainwestowałeś i który się nie powiódł?

W rzeczywistości wielokrotnie inwestowaliśmy w te same koncepcje, które zakończyły się niepowodzeniem, ponieważ być może teraz jest ku temu powód. I tak, jak powiedziałem wcześniej w tej rozmowie, wiesz, wiele firm pod koniec lat 90-tych, takich jak Webvan, eToys i Chewy, faktycznie miało sens.

Wtedy to po prostu nie miało sensu. Ale nie Chewy, Pets.com. Teraz mają one sens dzięki Instacart Chewy. Po prostu nie miało to wtedy sensu, ponieważ infrastruktura potrzebna do tego, by to zadziałało, nie istniała, prawda? Istniała firma o nazwie Cosmo, która próbowała realizować lokalne dostawy, ale bez smartfona lub GPS to nie działało.

Ale teraz, oczywiście, DoorDash, Uber Eats, Postmates, cokolwiek. Teraz to naprawdę działa, ale wtedy nie miało to sensu. Więc tak, chętnie wrócę. Ciężar dowodu jest dość wysoki, ale tak długo, jak możesz wykazać, że masz siłę ekonomiczną, dlaczego nie?

[01:43:47] Czy zdarzyło ci się kiedyś, że założyciel zaoferował ci udziały w swojej firmie, a ty w końcu ją kupiłeś?

Jak sprzedaż udziałów? Czy zrobiliśmy już drugi dodatek? Tak, ale nie na wczesnym etapie. Nie zrobilibyśmy wtórnego i jak przed zalążkiem i A, na późnym etapie, gdzie firma jest warta jeden lub setki milionów lub miliard, a założyciel bierze trochę ze stołu, gdzie inwestujesz, tak.

Ale czy kupiłbym udziały w firmie? Nie do końca. Powtarzam, jesteśmy aniołami biznesu. I tak, wypisujemy 3, 4, 500 tys. czeków. Nie zamierzamy; nie chcę posiadać znaczącej części firmy, chyba że jestem współzałożycielem, prezesem wykonawczym. A te, mam tendencję do budowania siebie, prawda? Więc, Midas. W to gramy. To startupowa firma studyjna. Jestem prezesem wykonawczym. Jestem bardzo zaangażowany w tę firmę, którą wymyśliłem. Nie jest to spółka, w której kupiłbym udziały.

Odpowiedź brzmi więc: nie. Nie jestem temu przeciwny. To musiałoby być rzadkie. Musiałbym kochać tę osobę. Chcieliby mnie w jakiś sposób, w jakiejś formie lub kształcie. Nie miałbym na to czasu i tak dalej. Powiedziałbym, że to mało prawdopodobne.

[01:44:58] Czy możesz podzielić się procentem akceptacji FJ Labs w rundach pre-seed i seed? Jakie są szanse, że zostaniesz zaproszony do ankiety ze swoim zespołem?

Tak. Otrzymujemy więc 300 ofert tygodniowo. 300 transakcji pochodzi z trzech różnych źródeł. Jednym z nich są inne firmy VC, około 100. Dwóch to założyciele, których wsparliśmy. Rozmawiamy więc z jednym VC dziennie, w zasadzie codziennie, na kwartał. Rozmawialiśmy powiedzmy z setką ćwierćinteligentów i dzieliliśmy się z nimi umowami. To najwyższy współczynnik konwersji, biorąc pod uwagę połączenie, a także inwestycję.

Po drugie, wsparliśmy dziś 1100 firm. To około 2000 założycieli. Wysyłają nam swoich przyjaciół. Wysyłają nas, a oni wracają do kolejnej firmy. Wysyłają nam swoich pracowników. To około stu transakcji tygodniowo, a następnie zimny inbound albo na mój e-mail, albo głównie na LinkedIn, ale także zaskakująco na mój Instagram, Facebook, cokolwiek, kolejna setka. Najniższy współczynnik konwersji, ale patrzymy na to.

Spośród tych 300 odbieramy około 40-50 połączeń tygodniowo. Jest więc około 15% prawdopodobieństwa, że jeśli wyślesz nam swój deck lub pitch, odezwiemy się do Ciebie. Następnie dokonujemy ich przeglądu podczas spotkania komitetu inwestycyjnego we wtorki, od 10:00 do 12:00 czasu EST. Następnie co tydzień będziemy wykonywać drugą rozmowę z 5 lub 10 z nich.

Często będę odbierał takie połączenia. Każdego tygodnia inwestujemy w 3-4 spółki. Powiedziałbym więc, że od poziomu 300 zgłoszeń do prawdopodobieństwa inwestycji wynosi około 1%. Prawdopodobieństwo pierwszego połączenia wynosi około 15%. Teraz, od pierwszego połączenia, spadliśmy do 40. Gdybyśmy podjęli z Tobą rozmowę o 7-9 procentach prawdopodobieństwa, że zainwestujemy. Jest więc dość dobrze, jeśli przekroczysz próg połączenia.

I myślę, że to na razie tyle. Myślę, że omówiliśmy dość szeroki zestaw pytań i bardzo aktywnych i wielu widzów. Jestem więc bardzo podekscytowany, że ten program się odbył. Zasugerowałem, że być może powinienem robić to na żywo nieco częściej, a nie tylko raz w roku na Ask Me Anything.

Nie spieszę się tutaj, ponieważ między moją wypowiedzią a zadawaniem pytań jest niewielkie opóźnienie. Daj mi znać, jeśli masz jeszcze jakieś pytania. A jeśli nie, to kończymy. Przesyłaj mi pomysły na tematy do omówienia, gości do zaproszenia itp. Zabierzemy ich tam.

Myślę, że to w zasadzie wszystko. Więc to jest super zabawa. To zabawna, szybka, wciągająca rozmowa. I wiesz, właściwie nie.

Ostatnie pytanie od Adama. Myślę, że to ostatnie pytanie.

[01:47:53] Jaka jest ostatnia praca, która zostanie zastąpiona przez roboty AI?

Nie martwię się więc, że miejsca pracy zostaną zastąpione przez roboty AI. Chodzi mi o to, że wiele miejsc pracy zostanie zastąpionych przez roboty AI, ale bezrobocie nie wzrośnie.

Kiedyś wszyscy byliśmy rolnikami. Potem staliśmy się pracownikami fabryk, a teraz zajmujemy się usługami. Wszystkie te miejsca pracy zostały zniszczone, ale technologia zazwyczaj tworzy więcej miejsc pracy niż niszczy. Podam więc przykład. Cofnijmy się o 25 lat w przeszłość. Przejdźmy więc do roku 1999. Wyobraź sobie, że w 1999 r. powiedziałem ci, że w 2024 r. cztery najlepsze kategorie zawodowe z 1999 r. nie będą już istnieć.

Nie będzie więcej biur podróży. Nie będzie więcej kasjerów bankowych. Cała produkcja samochodów zostanie zautomatyzowana. A handel detaliczny zostanie zdziesiątkowany wraz z przejściem całego handlu detalicznego do sieci. Opisz bezrobocie i otoczenie gospodarcze w 2024 roku. A ludzie mówiliby: O mój Boże, wielka recesja, 25-procentowe bezrobocie, wielki kryzys, koniec świata.

A jednak mamy teraz niższe bezrobocie niż wtedy, ponieważ łatwo jest wyobrazić sobie zniszczone miejsca pracy, trudno wyobrazić sobie nowe miejsca pracy tworzone przez menedżera mediów społecznościowych, castera Twitcha i celebrytę TikTok, a więc czy będzie wiele miejsc pracy zniszczonych przez sztuczną inteligencję i roboty?

Absolutnie. Ale powstanie znacznie więcej miejsc pracy. Będą one inne niż te, które obecnie wykonujemy. I często będzie dobrze, że te miejsca pracy zostaną zniszczone, prawda? Wiele z niszczonych miejsc pracy to zawody, których ludzie nie powinni wykonywać. Nie powinniśmy robić tego milion razy. Nie jesteśmy stworzeni do wykonywania powtarzalnych zadań.

Nie jesteśmy stworzeni do noszenia pudełek. Powinniśmy wykorzystywać naszą empatię, inteligencję i emocje, prawda? Lekarze teraz, lub zimno, nie są naprawdę dobrymi maszynami diagnostycznymi. Ludzie nie są w tym dobrzy. AI zajmie się diagnostyką. Lekarze będą mechanizmem zgodności z empatią. Jestem więc bardzo podekscytowany wszystkimi miejscami pracy, które zostaną zniszczone, ponieważ będziemy mieli lepsze miejsca pracy i będą one niesamowite.

Wraz ze wzrostem produktywności będą rosły wynagrodzenia, a jakość naszego życia będzie coraz wyższa. Jestem więc optymistą. Nie ma obaw. Nie martwiłbym się utratą miejsc pracy w wyniku rewolucji technologicznej. Nigdy nie były problemem i podejrzewam, że nigdy nie będą. Ale dziękuję. To była świetna zabawa.

Z niecierpliwością czekam na następny. I tak, uważaj na siebie!