Saya sudah lebih dari setahun tidak melakukan sesi Ask Me Anything (AMA) yang menghasilkan banyak pertanyaan tentang berbagai macam topik: AI, augmented reality, kripto, makro, dan masih banyak lagi.

Jika mau, Anda dapat mendengarkan episode tersebut di pemutar podcast yang disematkan.

Selain video YouTube di atas dan pemutar podcast yang disematkan, Anda juga dapat mendengarkan podcast di iTunes dan Spotify.

Berikut adalah pertanyaan-pertanyaan kunci yang kami bahas:

• 00:01:44 Kecerdasan Buatan: Di mana kita sekarang? Ke mana tujuan kita? Apa yang dimaksud dengan garis waktu? Mengapa FJ Labs menjadi pelawan tren AI?
• 00:09:42 Apa perspektif Anda tentang augmented reality? Apakah Apple Vision Pro adalah sebuah revolusi? Dan kapan waktu yang tepat untuk menyaringnya ke dalam kehidupan kita sehari-hari?
• 00:15:28 Apa yang menjadi inspirasi mendasar bagi saya untuk memulai OLX?
• 00:20:45 Dapatkah Anda memberi kami beberapa konteks atau detail tentang Midas?
• 00:23:15 Adakah cara bagi investor ritel kecil untuk berinvestasi dalam putaran pendanaan awal untuk startup? Jika ya, bagaimana caranya?
• 00:24:44 Pada babak pra-benih, apa yang harus menjadi GMV untuk menarik perhatian Anda? Katakanlah sebuah pasar baru. Berapa GMV yang akan mengesankan pada bulan pertama, enam bulan, dan satu tahun?
• 00:25:39 Apa yang saya harapkan untuk dilihat di babak unggulan?
• 00:26:41 Berapa kecepatan pengambilan gambar yang benar?
• 00:27:56 Apa perspektif saya saat ini tentang pasar kripto?
• 00:34:43 Apakah FJ Labs memiliki pendekatan aktivis ketika berinvestasi di startup? Bagaimana Anda mendukung para pendiri?
• 00:38:03 Apakah akan ada krisis mata uang fiat di mana dolar akan tergantikan? Akankah sesuatu seperti BTC menjadi mata uang cadangan?
• 00:41:18 Sudahkah Anda memutuskan petualangan berikutnya untuk perjalanan luar ruangan yang ingin Anda lakukan?
• 00:43:11 Saya pernah mendengar bahwa startup harus menutup Biaya Akuisisi Pelanggan (CAC) yang sudah terisi penuh dalam waktu 6 bulan berdasarkan margin kontribusi, lalu melipatgandakan jumlah tersebut dalam waktu 18 bulan. Dapatkah Anda mengonfirmasi apakah angka-angka ini akurat?
• 00:44:30 Seperti apa seharusnya 3-6 bulan pertama sebuah startup baru? Berbicara dengan calon pelanggan? Menghasilkan permintaan? Membuat prototipe? Memvalidasi hipotesis? Dll.
• 00:46:33 Apakah FJ Labs memiliki anti-portofolio?
• 00:50:28 Apakah Anda memiliki pemikiran tentang industri umur panjang? Menurut Anda, apakah platform seperti Hims atau Ro akan berevolusi ke arah sana, atau akankah ada pemain baru?
• 00:53:33 Saya telah membuat daftar hal-hal yang saya dengar Anda pertimbangkan saat menilai sebuah startup. (1.) Tim (2.) Unit Ekonomi, TAM yang signifikan (3.) Persyaratan kesepakatan yang adil, penilaian yang wajar, (4.) apakah bermanfaat bagi dunia, menyelaraskan arah umum tren global, menawarkan peluang baru bagi mereka yang memiliki peluang lebih sedikit. Apakah ada yang lain?
• 00:55:02 Build apa yang saya mainkan di Elden Ring?
• 00:56:00 Apakah Anda memiliki mentor dalam karir angel investor Anda? Jika ya, siapakah dia? Dan bagaimana orang tersebut membantu Anda?
• 00:58:49 Apakah Anda tergoda untuk berinvestasi dalam AI?
• 01:00:08 Apa kata kunci yang paling sering digunakan dan Anda tidak tahan?
• 01:00:37 Valuasi perusahaan apa yang berisiko, namun sedikit aman dan layak untuk diperhitungkan?
• 01:01:27 Adakah tempat atau orang tertentu yang Anda sukai untuk mengikuti perkembangan kesehatan bio Anda?
• 01:02:38 Apa yang dimaksud dengan saluran pemasaran yang murah dan efektif?
• 01:03:50 Sebagai seorang investor, apakah masuk akal untuk mencari peluang selain AI meskipun AI sedang “hot” saat ini?
• 01:05:53 Apa peluang bisnis paling luar biasa yang pernah Anda lihat di bidang kesehatan preventif akhir-akhir ini?
• 01:07:04 Dapatkah Anda menyebutkan pasar berbasis blockchain yang sukses yang bekerja dengan barang selain NFT?
• 01:11:39 Mengenai Firgure.ai, menurut Anda, kapan kita akan melihat robot humanoid dalam kehidupan sehari-hari? 3 tahun? 5 tahun? 20 tahun?
• 01:14:15 Menurut Anda, apakah penambangan asteroid merupakan industri yang akan menjadi layak atau menguntungkan dalam masa hidup kita?
• 01:16:08 Kami terus melihat sentimen ekonomi turun, mengingat biaya uang yang dirasakan oleh konsumen. Penasaran, bagaimana perasaan Anda, terutama konsumen AS yang mengerikan dalam pembaruan makroekonomi di mana Anda melihat jatuhnya titik terang, titik terang dalam lanskap?
• 01:19:35 Menurut Anda, siapa yang paling berpengaruh pada tesis investasi Anda?
• 01:21:16 Apakah ada sesuatu yang Anda lihat dalam pitching startup baru-baru ini yang menurut Anda harus diketahui oleh masyarakat umum?
• 01:23:00 Terkait kripto, menurut Anda, bagaimana perkembangan ETF ke depannya?
• 01:24:22 Berapa jumlah pendiri yang ideal untuk setiap startup? Dua, dengan yang satu berorientasi pada teknis dan yang lainnya lebih fokus pada orang dan penjualan?
• 01:25:43 Apa saja keterampilan terpenting yang harus dikembangkan oleh para siswa untuk bekerja sebagai analis di perusahaan modal ventura? Kualitas apa yang Anda cari saat merekrut lulusan?
• 01:27:34 Jika Anda hidup di masa lalu atau masa kini, apa yang akan Anda lakukan secara profesional atau di masa depan?
• 01:32:08 Pesaing utama saya menerima ~ $200 juta dalam putaran utang baru-baru ini pada tahun 2021, dan $490 juta pada tahun 2019 yang dipimpin oleh SoftBank. Saya pikir itu adalah pertanda baik bagi saya karena mereka memulai tahun 2007.
• Jadi sekarang mereka terlalu besar dan terlalu lambat. Startup saya seperti kapal bajak laut kecil yang dapat dengan mudah mengubah arah, menambahkan fitur baru, dan lain-lain. Apa aku salah?
• 01:36:54 Berinvestasi di Prancis: Apa pendapat Anda tentang sistem ini?
• 01:37:48 Apa pendapat Anda tentang biologi digital?
• 01:38:41 Dengan ulang tahun penting Anda yang akan segera tiba, saya tidak sabar menunggu. Ambisi petualangan apa yang paling Anda nantikan dalam setengah abad ke depan?
• 01:40:14 Siapa tamu idaman yang ingin Anda hadirkan di podcast Playing with Unicorn dan mengapa?
• 01:44:58 Dapatkah Anda membagikan persentase penerimaan FJ Labs untuk putaran pra-benih dan benih? Bagaimana kemungkinan Anda akan diundang untuk melakukan jajak pendapat dengan tim Anda?
• 01:47:53 Apa pekerjaan terakhir yang akan digantikan oleh robot AI?

Jika Anda lebih suka membaca isinya, berikut ini adalah transkrip episode tersebut. Harap diperhatikan bahwa terjemahan ini dilakukan secara otomatis dan tidak 100% akurat, jadi harap maklum.

Hai, semuanya. Saya harap Anda menikmati minggu yang menyenangkan. Sudah lebih dari satu tahun sejak kami mengadakan sesi Ask Me Anything, dan selama satu tahun itu, banyak sekali yang telah terjadi. Maksud saya, dari sisi pribadi, saya memiliki seorang anak perempuan. Saya sekarang memiliki seekor anjing. dan di sisi profesional, kami telah melihat transformasi dunia yang cukup mendalam.

Kita telah melihat sebuah revolusi dalam bidang kecerdasan buatan. Kita telah melihat peluncuran Apple Vision Pro. Dan kami telah melihat peningkatan besar dalam robotika, peningkatan berkelanjutan dalam tenaga surya dan baterai, serta elektrifikasi secara umum. Dan ekonomi, yang diperkirakan akan mengalami resesi pada tahun 22 atau 23, ternyata tidak terjadi. Dan kami mungkin akan mendapatkan pendanaan lunak. Jadi. Saya telah mengumpulkan pemikiran saya tentang semua tren. Saya telah mengumpulkan pertanyaan-pertanyaan Anda selama sekitar satu minggu terakhir ini untuk mendiskusikan semua hal yang telah terjadi dan berubah serta harus dipertimbangkan saat kita memikirkan di mana posisi kita saat ini dan ke mana kita akan melangkah di tahun yang akan datang.

Jadi, tanpa basa-basi lagi, mari kita mulai. Selamat datang di Episode 45, saya telah bermain dengan unicorn, tanyakan apa saja pada saya.

Jadi, jangan ragu untuk mengetikkan pertanyaan Anda dalam obrolan. Saya akan mencoba menjawabnya secara real time saat mereka datang, tetapi sementara ini saya akan mulai dengan pertanyaan yang diajukan melalui email atau di media sosial menjelang acara. Pertanyaan besar pertama berkaitan dengan kecerdasan buatan.

[00:01:44] Dan pertanyaan umum yang sering muncul adalah, di mana kita berada, ke mana kita akan pergi? Apa saja jadwal dan mengapa laboratorium FJ, di satu sisi, menjadi pelawan, bukan?

Sepertinya, rasanya semua orang telah berinvestasi dalam kecerdasan buatan. Dan kami telah melakukan lebih banyak hal yang membosankan, seperti, pasar B2B, digitalisasi rantai pasokan B2B, UKM, pemberdayaan, dan lain-lain.

Dan, sebelum saya membahas hal itu, khusus untuk kecerdasan buatan, izinkan saya untuk sedikit mundur ke belakang dalam sejarah teknologi. Manusia biasanya melebih-lebihkan seberapa cepat sesuatu akan terjadi dan meremehkan dampak fundamental jangka panjangnya. Dan itu karena sebagai pendiri dan pengusaha, kami memiliki kecenderungan untuk hidup di masa depan.

Saya menulis sebuah artikel blog, beberapa bulan yang lalu yang berjudul “Waktu adalah Segalanya”. Dan masalahnya, karena sebagai pendiri dan wirausahawan, kami bertemu dengan teknologi yang canggih, kami pikir hal-hal yang kami jalani dan bayangkan ini akan terjadi lebih cepat daripada yang biasanya terjadi. Maksud saya, kami memiliki kecenderungan untuk menjadi agak optimis, yang jelas mendefinisikan kami.

Kami tidak akan menjadi pendiri jika kami tidak optimis. Dan sebagai hasilnya, kami pikir banyak hal akan segera terjadi. Tetapi jika saya kembali ke gelembung teknologi pertama di akhir tahun 90-an. Semua ide yang tercipta saat itu, Pet.com, Webvan, eToys, dan lain-lain adalah ide yang masuk akal.

Hanya saja infrastruktur dan penetrasi internet tidak cukup tinggi untuk bisa berfungsi. Maka, semua perusahaan ini memang gagal dan bangkrut pada tahun 2000, 2001, tetapi sebenarnya kembali dalam bentuk yang baru di kemudian hari. Tentu saja, Instacart akan setara dengan Webvan, atau Chewy akan setara dengan Pets.com. Amazon sekarang menjual segala hal, termasuk mainan. Jadi, ide-ide ini mungkin masuk akal setelah Anda memiliki penetrasi yang cukup, struktur biaya yang tepat, dll. Jadi, ketika saya memikirkan AI, saya pikir sesuatu yang serupa sedang terjadi. Orang-orang menyebutnya sebagai siklus hype, dan saat ini, saya menduga kita telah melewati puncak siklus hype atau berada di puncak siklus hype dalam hal AI, di mana semua orang berpikir bahwa AI akan mengubah masyarakat seperti yang kita ketahui. Pada dasarnya, lebih cepat lebih baik. Dan tentu saja, pengalaman pengguna saat Anda bermain dengan mid journey, atau DALI atau sejujurnya, GPT itu sendiri dalam hal, tanya jawab pajak sangat luar biasa. Namun, Anda perlu memikirkan berapa lama waktu yang dibutuhkan agar hal tersebut dapat diterjemahkan dalam bentuk penggunaan oleh komponen terbesar PDB, seperti pemerintah dan perusahaan besar.

Saya menduga bahwa di situlah kemungkinan ada pemutusan hubungan yang akan memakan waktu lebih lama dari yang diduga orang, bukan? Apakah menurut saya dalam jangka panjang, Anda akan dapat menggunakan AI untuk mendapatkan pemrosesan klaim medis yang paling efisien? Tentu saja.

Apakah saya pikir dalam waktu dekat, seseorang akan melakukan hal itu dengan masalah halusinasi dan potensi masalah pertanggungjawaban jika Anda melakukannya dengan tidak benar, mungkin tidak, bukan?

Jadi, meskipun saya menduga bahwa revolusi AI, saat ini kita terlalu melebih-lebihkan seberapa cepat dampaknya terhadap dunia. Kami sangat meremehkan dampak yang akan ditimbulkannya. Dan saat ini, kita melihat investasi besar-besaran yang masuk dengan valuasi yang sangat tinggi pada apa yang saya anggap sebagai model yang sebagian besar tidak berbeda.

Semua orang menggunakan data yang sama, jenis LLM yang sama. Dan tidak ada model bisnis. Sekarang, ada beberapa pengecualian untuk aturan itu, bukan? Ada beberapa kategori di mana ada kesediaan untuk membayar, misalnya. Jadi, jika Anda berada di tengah perjalanan, hal ini masuk akal. Di tengah perjalanan, ada satu hal yang menggantikan fotografi stok. Ada kesediaan yang jelas untuk membayar fotografi stok. Jadi, tidak ada alasan untuk tidak bersedia membayar, di tengah perjalanan untuk menggantinya.

Izinkan saya untuk mengambil jeda sejenak. Saya tidak melihat adanya komentar, yang menunjukkan bahwa komentar tidak berfungsi karena suatu alasan. Sebentar.

Bagaimanapun, mudah-mudahan kami dapat memperbaikinya saat streaming berlangsung. Jadi, apa yang telah kami lakukan adalah dengan cara setiap perusahaan yang kami investasikan adalah perusahaan AI. Setiap startup yang saya tahu menggunakan AI dengan salah satu dari dua cara. Salah satunya adalah meningkatkan produktivitasnya, sehingga semua orang mengganti agen layanan pelanggan mereka dengan AI, dan para pengembang yang menggunakannya menjadi lebih produktif.

Dan sejujurnya, pengembang biasa bisa menjadi pengembang yang baik dan meningkatkan produktivitasnya secara dramatis. Pada slide kedua, kami memiliki bagaimana Anda mengubah antarmuka pengguna, dengan AI? Dan ada dua atau beberapa jenis pendekatan yang berbeda. ketika Anda berpikir tentang penemuan, katakanlah Anda adalah seorang konsumen dan Anda sedang menjelajah. Hari ini Anda memiliki tiga jalur untuk membeli sesuatu. Jika Anda tahu apa yang Anda cari, Anda masuk ke mesin pencari, Anda pergi ke Amazon, Anda mengetik, Anda mendapatkannya. Mungkin Anda bisa meningkatkan hasil pencarian sedikit, tetapi tidak akan berubah secara mendasar. Jika Anda pergi ke situs seperti Vinted, Anda hanya ingin menelusuri daftar.

Sekali lagi, penjelajahan adalah bagian dari pengalaman. Kami tidak mencoba membuatnya lebih efisien. Akibatnya, AI tidak berperan. Tetapi hal-hal yang dianggap sebagai pembelian, sehingga Anda harus benar-benar memikirkannya, pikirkan perusahaan seperti kurasi untuk peralatan olahraga kelas atas. Misalnya, peralatan ski, atau untuk bepergian. Atau bahkan membeli mobil, di sana saya bisa melihat, akhirnya mengubah permainan.

Kami melihat implikasi atau implementasi di balik startup yang sudah ada karena mereka sudah memiliki data.

Sebagai contoh, kami memiliki startup bernama Rebag. Dan Rebag adalah pasar tas tangan, dan mereka adalah Kelly Blue Book untuk tas tangan karena mereka memiliki semua sejarah harga, dan lain-lain. Dan pengalaman pengguna untuk berjualan di sana sangat membingungkan. Mereka memiliki AI bernama Claire dan Anda bisa mengambil foto atau beberapa foto tas tangan Anda, dan AI ini akan mencari tahu judulnya, modelnya, deskripsinya, dan keadaannya.

Dan berikan harga yang tepat dan tas tangan Anda akan terjual dalam hitungan menit. Bandingkan dengan pengalaman tradisional di, katakanlah, eBay, di mana Anda harus menulis judul, deskripsi, memilih kategori, memilih harga, dan kemudian menunggu satu atau dua minggu sampai barang terjual.

Ini adalah peningkatan pengguna yang sangat besar. Jadi, ketika saya memikirkan hal ini, Anda tahu, ketika kami memikirkan apa yang ingin kami investasikan dalam AI, kami ingin berinvestasi dalam aplikasi dan kategori vertikal di mana ada model bisnis, dalam kumpulan data yang berbeda. Dan sebagian besar, saat ini, kami tidak melihat hal itu, itulah sebabnya kami berfokus pada, saya kira, apa yang saya sebut sebagai, digitalisasi rantai pasokan B2B, karena di sana kita berbicara tentang triliunan dolar di mana tidak ada yang online.

Dan jika bayangkan Anda ingin membeli petrokimia. Saat ini tidak ada cara untuk melakukannya. Tidak ada katalog yang menunjukkan ketersediaannya. Tidak ada harga online. Tidak ada konektivitas ke pabrik untuk memahami kombinasi ketersediaan dan kapasitas produksi. Tidak ada pemesanan online, tidak ada pembayaran online, tidak ada pelacakan, dan tidak ada pembiayaan.

Dan semua ini bisa jadi perusahaan yang berbeda. Jadi, berhenti sejenak di sini untuk membahas tentang AI, dan saya akan membahas pertanyaan utama kedua, yaitu AR augmented reality dan vision pro.

Jadi sekali lagi, izinkan saya untuk tetap memeriksa komentar-komentarnya. Saya melihat mereka datang dari Facebook. Biar aku coba.

[00:09:42] Jadi, pertanyaan besar berikutnya yang saya miliki adalah seperti apa perspektif saya tentang augmented reality? Apakah Apple Vision Pro adalah sebuah revolusi? Dan kapan waktu yang tepat untuk menyaringnya ke dalam kehidupan kita sehari-hari?

Dan ini menarik karena saya tidak benar-benar yakin apa yang dimaksud dengan konsensus dalam kategori ini. Jelas ada konsensus seperti satu dekade yang lalu bahwa virtual reality akan menjadi hal baru yang baru.

Dan kami, di FJ Labs, sangat menentang hal itu. Kami memutuskan itu atau tidak memutuskannya. Kami menganalisisnya dan kami menyadari, oke, jika Anda mundur selangkah dan sebelum kita berbicara tentang augmented reality, kami melihat iPhone sebagai sebuah platform, bukan? Jadi, ketika ini keluar, ini masuk, ini keluar pada tahun 2007. Jadi, ketika itu, kapan waktu yang tepat untuk membangun aplikasi iOS, jika Anda ingin menjadi pengembang iOS yang paling sukses?

Dan jika Anda membuat aplikasi, kebanyakan game yang merupakan game dengan model bisnis terbaik, di masa-masa awal, Anda melakukannya dengan baik, tetapi Anda tidak benar-benar memenangkan kategori tersebut. Oke. Pemenang dari kategori ini adalah sebuah perusahaan bernama Supercell, yang pada akhirnya terjual seharga 10 miliar, yang didirikan pada tahun 2012.

Mereka adalah pembuat Clash of Clans. Alasan tahun 2012 adalah periode waktu yang tepat adalah dalam lima tahun sejak peluncuran iPhone, Anda memiliki penetrasi yang cukup. Artinya, Anda telah memiliki lebih dari 100 juta pengguna di platform ini. Satu platform dengan 100 juta pengguna. Praktik terbaik dalam monetisasi, akuisisi pelanggan, dan retensi telah ditetapkan.

Dan sebagai hasilnya, ini hanyalah masalah penerapan praktik terbaik untuk membangun game baru yang terbaik, yaitu Clash of Clans. Dan itu di landasan pacu yang sukses. Kami tahu di pintu keluar terakhir; saya pikir 10 sen untuk 10 miliar atau lebih. Jadi, ketika berbicara tentang realitas virtual pada masa itu, saya menyadari bahwa ada banyak platform yang berbeda, mulai dari Oculus hingga PlayStation VR atau apa pun.

Tidak ada satupun dari mereka yang memiliki penjualan sebanyak itu. Retensi terlihat sangat rendah, dan biayanya cukup tinggi, dan kualitasnya juga cukup rendah. Ketika Anda membandingkan grafis pada PS5 Anda dengan grafis dalam VR, terasa sekali. Jadi sekarang mari kita masuk ke masa kini, augmented reality. Sekarang, jika saya memikirkan visi jangka panjang, apakah menurut saya augmented reality akan menjadi pergeseran platform dari ini? Tentu saja. Menghabiskan seluruh waktu Anda untuk hal ini tidak masuk akal, bukan? Sepertinya, ini adalah faktor bentuk yang terbatas. Anda membungkuk. Kecepatan output input agak terbatas. Jadi, kami, apa yang ingin Anda lakukan adalah melapisinya dengan bidang penglihatan Anda dan mungkin mengendalikannya dengan pikiran Anda. Benar, kan?

Jadi, kami adalah investor di sebuah perusahaan pembaca pikiran atau perusahaan bernama Paradromics yang merupakan antarmuka otak, semacam Neuralink, jika Anda mau. Dan jelas, saat ini kami lebih banyak memberikan operasi otak ini dengan target tertentu, seperti aplikasi medis untuk orang-orang yang mengalami sindrom lumpuh atau lumpuh layu.

Dan juga, Anda mungkin menginginkan kacamata yang memiliki laser tepat di retina Anda atau mungkin lensa kontak cerdas. Jadi, ketika Anda melihat seseorang, mereka akan memberi tahu Anda siapa mereka, kapan terakhir kali Anda berbicara dengan mereka, apa yang Anda bicarakan, siapa orang tuanya, siapa anak-anak mereka, dan sebagainya. Dan itu akan sangat fantastis.

Tetapi kami masih jauh dari itu, bukan? Apple Vision Pro sangat berat. Harganya sekitar 4.000 rupiah. Ini cukup gila dari perspektif harga. Dan ini bukan produk pasar massal. Sejarah perangkat elektronik konsumen pasar massal adalah Anda harus berada pada titik harga 300, 400. Anda tidak bisa mengalahkan poin harga 4.000.

Jadi, tentu saja, apakah ini merupakan produk pengguna awal? Ya. Namun saat ini, ketika saya melihat, orang-orang memilikinya sebulan, dua bulan. Kami tidak menggunakannya setiap hari. Mereka belum menemukan aplikasi atau aplikasi pembunuh. Saya rasa itu karena ukurannya yang terlalu besar. Anda tahu, Anda terlihat seperti seorang bajingan saat melakukannya, bukan?

Lubang kaca, jika Anda mau. Jadi saya menduga bahwa kita masih jauh dari revolusi AR. Jadi, akan ada pergeseran platform dari ponsel ke augmented reality. Namun, mengingat Anda menginginkan kacamata yang ringan dan lensa kontak yang ringan, dan mungkin juga membaca pikiran. Maksud saya, saya bisa melihat mungkin pelacakan mata, mungkin suara, tapi sekali lagi, berbicara kepada diri sendiri dengan suara keras di tempat umum itu sangat, sangat aneh.

Jadi, saya menduga bahwa kita masih satu dekade lagi menuju pergeseran platform tersebut. Mungkin lebih, mungkin 20 tahun lagi. Jadi sayangnya, di satu sisi, saya pikir itu akan terjadi. Ini adalah 10, 15, 20 tahun di masa depan dan banyak hal lain yang akan terjadi sebelum itu. Jadi, Apple Vision Pro. Saya menduga akan dianggap gagal dalam beberapa tahun ke depan.

Bahkan, secara internal di FJ Labs, kami bertaruh berapa banyak unit yang akan terjual dalam lima tahun ke depan. Saya tidak ingat persis berapa parameternya, tetapi beberapa orang mencapai puluhan juta, dan saya berada di bawahnya. Saya berada di bawah ambang batas yang dimiliki oleh beberapa anggota lainnya.

Mari kita lihat. Kami memiliki beberapa pertanyaan yang masuk. Saya akan berhenti sejenak pada pertanyaan yang sudah dikirim sebelumnya.

[00:15:17] Jadi, Hamad, maaf jika saya menjelek-jelekkan namamu. [00:15:28] Anda berbagi wawasan tentang strategi utama dan pelajaran yang dipetik yang telah memberikan kontribusi terbesar bagi kesuksesan dan pertumbuhan OLX di pasar iklan baris online. Apa yang menjadi inspirasi mendasar bagi saya untuk memulai OLX?

Jadi, mundur selangkah ke belakang, sebenarnya saya membeli nama domain OLX pada tahun 98. saya, perusahaan pertama yang saya bangun adalah eBay untuk Eropa, dan saya juga membantu membangun eBay untuk Amerika Latin. Saya ingin menyebutnya Alibaba, dan saya benar-benar menghubungi orang di Tiongkok bernama Jack Ma untuk mencoba membeli domainnya, dan dengan bijak ia menolaknya.

Saya tidak menyadari apa yang sedang ia bangun, pada saat itu. Dan saya akan menyebut perusahaan itu OLX, dan alasan saya tidak menyebut perusahaan itu OLX adalah karena saya memiliki pesaing bernama QXL, dan mereka terlihat terlalu mirip, jadi perusahaan pertama saya disebut Auclanddan yang di Amerika Latin disebut Deremate, yang menjadi Mercadolibre nanti.

Jadi, perjalanan itu berakhir, dan di satu sisi, ini bukanlah sebuah penyesalan, tetapi akan lebih baik untuk membangun situs iklan baris OLX pada tahun 98. Jauh lebih mudah untuk membangun situs Classified daripada membangun situs transaksional di mana Anda membutuhkan pembayaran dan kartu kredit serta lelang dan mesin, tetapi saya tidak yakin saya bisa mengumpulkan uang VC tanpa memiliki model bisnis yang tertanam dan masuk akal dalam pengalaman eBay. Jika Anda ingin mengatakan, hei, saya melakukan eBay untuk wilayah lain dan hal tersebut dapat diterima atau diterima.

Sekarang, setelah perusahaan pertama saya, saya tidak berhasil seperti yang saya harapkan. Saya membangun perusahaan lain di bidang konten mobile dan saya berhasil dengan sangat baik. Ketika saya menjualnya pada tahun 04, menabung selama 18 bulan dan pada akhir tahun 05, saya berpikir, oke, mari kita kembali ke kecintaan saya yang sebenarnya pada pasar.

Saya suka menciptakan atau membangun likuiditas dan transparansi di pasar yang tidak jelas dan membantu pengguna, secara tertulis dengan membawa hal-hal yang mereka butuhkan dalam hidup mereka dan membuat deflasi dan menyediakan pengalaman pengguna yang indah dan Craigslist yang siap untuk digunakan. Jadi, Craigslist menjadi kekuatan yang harus diperhitungkan.

Mereka adalah bagian dari tatanan masyarakat di A.S. Dan jelas, bahkan pada tahun 2005, maksud saya, bahkan sampai sekarang, antarmuka penggunanya payah, bukan? Itu adalah antarmuka pengguna yang menurut saya, sudah terlalu tua pada tahun 2005. Jadi, saya menemui Craig dan Jim, CEO dan pendiri Craigslist, atau masing-masing pendiri dan CEO Craigslist, dan saya berkata, hei, ada yang bisa saya bantu?

Kalian melakukan pelayanan publik yang luar biasa untuk kemanusiaan. Dengan tidak memoderasi konten, Anda akan mendapatkan semua spam, penipuan, phishing, prostitusi, dan kejahatan. Itu tidak tepat. Biarkan saya memperbaikinya. Saya akan melakukannya secara gratis. Tolong biarkan saya melakukannya secara gratis. Jangan membayar saya apa pun. Maksud saya, kami bebas selama setahun.

Jika Anda tidak senang dengan pekerjaan saya, Anda bisa memecat saya. Anda tidak dikenakan biaya apa pun. Dan jika Anda senang, kita bisa mendiskusikannya setelah satu tahun apakah ada cara bagi saya untuk melajang atau tidak. Tetapi mereka tidak memberi saya waktu, jadi saya seperti, oke, saya bisa melakukan yang lebih baik. Dan apa yang lebih baik daripada bersaing dengan seseorang yang tidak peduli untuk bersaing, tidak peduli untuk menang?

Jadi, saya memutuskan untuk membuat versi Craigslist yang lebih baik yang ramah terhadap wanita, Anda perlu ingat bahwa wanita adalah pengambil keputusan utama dalam semua pembelian rumah tangga. Namun, Craigslist adalah situs yang paling tidak ramah terhadap perempuan. Dan, seperti yang saya katakan, wanita adalah orang yang memutuskan sofa mana yang Anda beli, rumah kecil mana yang Anda tinggali, mobil mana yang Anda kendarai, pengasuh anak mana yang Anda sewa, sehingga Anda perlu menciptakan lingkungan yang sangat aman.

Saya ingin mulai bersiap-siap untuk revolusi seluler, jadi saya menginginkan situs rahasia yang kompatibel dengan seluler atau diaktifkan, ramah perempuan, super aman, dan dimoderasi secara global. Sekarang, saya ingin ini bekerja di AS dan Barat, jadi kami meluncurkannya di seratus negara. Dan karena mereka sudah menjadi petahana, seperti yang dikatakan Craigslist, likuiditas tidak berkembang di sana dan akhirnya berkembang di Brasil, India, Pakistan, dan Portugal.

Kami beralih dari 100 negara menjadi 4 negara, menang di sana dan kemudian berkembang dan kemudian dari sana menggunakan keuntungan, terutama di Brasil, untuk kemudian berkembang ke seluruh dunia. Dan dari situlah kami menjadi pemimpin di 30 negara dengan sekitar 350 juta unit per bulan dan lebih dari 10.000 karyawan.

[00:19:42] Apa strategi dan pelajaran utama yang paling penting bagi saya?

Saya rasa sangat bijaksana, jadi memoderasi semua konten. Tidak ada yang ditayangkan kecuali jika dimoderasi. Ini merupakan pelajaran yang sangat penting.

Mari kita ubah sedikit sudutnya di sini. Memastikan bahwa kami mencocokkan penawaran dan permintaan dengan sangat efektif. Jadi, kami sangat ahli dalam melakukan SCM ekor panjang. Orang-orang seperti eBay, mereka membeli mobil bekas, kami akan membeli seperti BMW bekas, 325xi, x1000 mil, warna apa, dan kami akan membayar seperti satu sen per klik ketika orang lain membayar lebih mahal.

Jadi, kita akan mendapatkan strategi SCM yang panjang dan berbuntut panjang karena semua konten. Kami memiliki begitu banyak SEO. Kami memiliki strategi SEO yang sangat efektif dan kami hanya memastikan bahwa kualitas daftarnya tinggi. Kemudian kami selalu mencocokkan penawaran dan permintaan sehingga 20 persen dari barang yang terdaftar akan terjual, yaitu ketika Anda memiliki likuiditas dan hanya meningkatkan skala secara paralel.

[00:20:45] Dapatkah Anda memberi kami beberapa konteks atau detail tentang Midas?

Jadi, Midas adalah perusahaan baru yang baru saja saya bangun. Ini adalah koin stabil yang memberikan imbal hasil. Jadi, saya sudah berkecimpung di dunia kripto sejak awal. Saya menambang di BDC pada awal tahun 2010. Saya telah membawa FJ Labs ke dunia kripto. Kami berinvestasi di sekitar seratus perusahaan rintisan kripto.

Kami seperti benih atau pra-benih di Animoca dan Figment. Kami memiliki strategi kripto cair di mana kami memiliki sekitar 30 token kripto cair dengan strategi long only. Dan saya telah memikirkannya. Perusahaan apa saja yang harus kita bangun di dunia kripto? Saya pikir saya sudah kehabisan ide.

Saya ingin membangun, sebuah produk tabungan yang hanya dengan sekali klik, saya ingin membangun sebuah neobank yang dibangun di atas rel kripto. Namun teman saya, Gary Gensler tidak menyetujui semua ide saya. Jadi, saya tidak meluncurkan satu pun, meskipun saya sebenarnya sudah membuat beberapa kode. Namun, ketika harga naik dan sudah jelas bahwa akan ada musim dingin kripto, saya seperti, oke, apa gunanya kripto?

Dan contoh penggunaan yang jelas dari kripto adalah koin yang stabil. Koin yang stabil atau penyimpan nilai dan alat pembayaran. Dan bahkan di bagian bawah beruang, orang-orang menggunakannya, khususnya di luar AS, dengan cara yang sangat efektif, bukan? Seperti halnya, jika Anda berada di negara dengan inflasi tinggi, ini adalah cara yang luar biasa untuk menabung. Jika Anda berada di tempat yang memiliki keterbatasan pembayaran untuk bisnis, cara yang luar biasa untuk bertransaksi dengan orang lain.

Jadi, mereka memiliki kasus penggunaan yang jelas dan menurut saya, di dunia dengan suku bunga nol, stablecoin seharusnya memberikan imbal hasil. Sekarang, pertanyaannya adalah. Apakah ada cara legal untuk melakukannya, mengingat Anda menerbitkan token keamanan, yang pada dasarnya sangat berbeda dengan cara Tether dan Circle, atau USDC dan USDT, yang terstruktur secara hukum?

Dan ternyata jawabannya adalah ya; kami menemukan cara untuk mematuhi MIFID dan MECAT. Ini adalah perusahaan yang diatur oleh Eropa yang pada dasarnya adalah koin stabil yang memberikan imbal hasil. Kami membeli tagihan T, dan kami memberi Anda imbal hasil. Saat ini, tingkat suku bunga adalah 5,23%. Kami akan memvariasikan tarifnya. Dan jika Anda memiliki koin yang stabil untuk alasan apa pun, Anda tahu, Anda menunggu pasar terkoreksi sebelum membeli, Anda menabung di dalamnya, dll.

Tidak ada alasan untuk tidak berada dalam kondisi 100 persen aman dalam arti didukung oleh pemerintah AS. T bill yang memberikan imbal hasil dan menghasilkan 5,23% dibandingkan 0% jika Anda hanya memegangnya. USDC dan USDT.

[00:23:15] Gipson: Apa kabar, apa kabar dengan Anda. Pertanyaan saya adalah sebagai berikut: Apakah ada cara bagi investor ritel kecil untuk berinvestasi dalam putaran pendanaan awal untuk perusahaan rintisan? Jika ya, bagaimana caranya?

Ada beberapa cara untuk terlibat. Saya rasa ada banyak, AngelList, saya kira, mungkin merupakan cara utama. Dan menurut saya di AngelList, selama Anda adalah investor terakreditasi, ada banyak sekali pilihan di sana. Sekarang, saya rasa kebanyakan orang tidak perlu berinvestasi pada startup individu karena tingkat kelangsungan hidup startup dalam lima tahun adalah 5%.

Jadi, ada tingkat kegagalan sebesar 95%. Saya akan berinvestasi; Anda memiliki dua pilihan. Entah Anda berinvestasi pada reksa dana yang terdiversifikasi atau memiliki diversifikasi yang cukup, atau Anda menginvestasikan diri Anda pada 50 perusahaan atau lebih. Anda hanya bisa melakukannya dengan baik di ruang ini jika Anda memiliki setidaknya 100 karena itulah pemenang dan karena.

Venture mengikuti hukum kekuatan di mana beberapa perusahaan mengembalikan semua keuntungan dan Anda ingin berada di dalamnya. Jadi, Anda menginginkan portofolio yang sangat terdiversifikasi untuk menjamin bahwa Anda mendapatkan imbal hasil yang baik. Jadi mungkin di AngelList Anda bisa menemukan sejumlah dana. Kami di FJ Labs memiliki dana pengusaha teman dan keluarga yang kami lakukan setiap tahun, yang dapat diikuti oleh semua orang. Sekali lagi, Anda harus menjadi investor yang terakreditasi.

Jadi, mungkin itulah cara untuk terlibat. Saya akan menghindari sebagian besar situs crowdfunding, proyek-proyek yang tidak terlalu serius.

[00:24:44] Pada putaran pra-benih, apa yang harus menjadi GMV untuk menarik perhatian Anda? Katakanlah sebuah pasar baru. Berapa GMV yang akan mengesankan pada bulan pertama, enam bulan, dan satu tahun?

Mengambil satu langkah mundur, babak pra unggulan biasanya adalah pra-peluncuran. Jadi biasanya tidak ada GMV. Namun, yang perlu Anda lakukan adalah memiliki kredibilitas, untuk meningkatkan babak pra-penyisihan. Sekarang, pre seed, hanya ada sedikit VC yang melakukan pre seed. Ini lebih kepada, lebih kepada teman dan keluarga. Jadi, ini seperti teman dan keluarga, dan Anda mengumpulkan sekitar, entahlah, 1 juta pada 3 sampai 4 pra atau 5 pra.

Masalahnya, Anda sebenarnya tidak membutuhkan modal sebanyak itu akhir-akhir ini. Sekarang ini, sangat murah untuk membangun apa pun dari segi teknologi, bahkan dengan dana sekitar 50 ribu saja, Anda sudah bisa memulai, dan sebagainya.

Izinkan saya menjawab pertanyaan tersebut lebih lanjut di babak unggulan.

[00:25:39] Apa yang saya harapkan untuk melihat putaran benih?

Jadi, putaran benih harus sekitar 18 bulan setelah peluncuran Anda. Dalam 18 bulan setelah peluncuran Anda, saya berharap Anda akan bergantung pada tingkat pengambilan Anda, bukan? Jadi, jika Anda adalah B2C dan Anda memiliki take rate 15 persen, kira-kira mengharapkan 150 ribu GMV per bulan, dengan take rate 20% untuk mempermudah perhitungan, dan itu adalah pendapatan bersih 30 ribu.

Dan di sana Anda meningkatkan tiga pada 9 hingga 12 pra atau sesuatu seperti itu dengan Good Union Economics. Dan Good Union Economics adalah salah satu tempat di mana Anda mendapatkan kembali CAC Anda yang terisi penuh berdasarkan kontribusi bersih atau basis CM2. Setelah 6 bulan, dan Anda harus keluar kembali setelah 18 bulan. Sekarang, Anda belum lama beroperasi, jadi proyeksinya didasarkan pada hasil awal pada churn, dll.

Tapi, ini memberi Anda gambaran tentang hal itu. Sekarang, ini tidak jelas, jika angka Anda tidak ada di sana, tidak apa-apa, selama Anda bisa membenarkannya. Anda dapat mengatakan, oh, Anda tahu ekonomi tidak ada di sana, tetapi dengan skala, biaya pengiriman turun, biaya pemenuhan, apa pun. Selama Anda dapat merasionalisasikannya dan Anda tidak perlu memulai ulang multiverse untuk menyelaraskan skala.

[00:26:43] Tingkat pengambilan pesaing saya adalah 20 hingga 30%. Saya pikir sesuatu yang lebih adil seperti 10 persen akan menjadi awal yang baik.

Berapa tingkat pengambilan yang tepat sebenarnya sangat bergantung pada elastisitas penawaran dan permintaan di pasar dan jenis layanan serta nilai apa yang Anda sediakan?

Apakah Anda memberikan nilai yang cukup untuk membenarkan 10%? atau apakah Anda memberikan nilai yang cukup untuk membenarkan 20 atau 30%? Benar. Jadi, jika Anda melakukan seperti jaminan uang kembali dan escrow dan pengiriman apa pun, dan lain-lain. Mungkin Anda bisa menemukan lebih banyak lagi. Jadi, jawabannya, tentu saja, di mana tingkat take rate yang tepat adalah tergantung, Anda perlu mencari tahu berapa elastisitas penawaran dan permintaan dan memahami nilai yang Anda berikan.

Selama Anda memberikan banyak nilai kepada salah satu atau kedua sisi pasar, biasanya tidak terlalu banyak risiko disintermediasi. Jadi, pada dasarnya, oke.

Izinkan saya berhenti sejenak di sini dan pertanyaan apa lagi yang muncul di tempat lain? Demikianlah pertanyaan-pertanyaan lain yang diajukan sambil menunggu pertanyaan-pertanyaan lain yang akan diajukan oleh para hadirin.

[00:27:56] Apa perspektif saya saat ini tentang pasar kripto?

Jadi, yang menarik adalah, kita membaca pasar kripto dengan benar karena kita membaca makronya dengan benar. Pada Februari 2021, saya menulis posting blog berjudul, Selamat Datang di Gelembung Segalanya, di mana saya mengatakan bahwa karena kebijakan fiskal dan moneter yang terlalu longgar, semua kelas aset berkorelasi salah satunya. Yang saya maksud adalah semua kelas aset.

Maksud saya, SPAC, NFT, kripto, real estat, obligasi, ekuitas, saham, apa saja. Jadi, saya katakan, jika tidak tertambat di tanah, jual saja. Dan tentu saja kami makan makanan anjing kami sendiri. Kami mendengarkan strategi kami sendiri. Kami menjual sebanyak yang kami bisa. Tentu saja, ini adalah pasar pribadi di dunia VC. Jadi, kami menjual banyak sekali, kami ingin mungkin sekitar 10 persen saja, tetapi masih sedikit lebih baik dari kebanyakan. Tetapi kesimpulan yang jelas adalah ketika suku bunga naik, karena kripto benar-benar dianggap sebagai aset berisiko, maka ia adalah aset berisiko tertinggi. Akan turun secara dramatis.

Dan akan ada musim dingin kripto. Faktanya, wawasan itulah yang mendorong saya untuk meluncurkan Midas sebagai sebuah ide bahwa kami bekerja dengan pasar bearish dan pasar bullish. Jadi, kami menjual semua kripto cair kami pada 21 November, awal 22 November, kami melakukan penjualan sekunder dari beberapa perusahaan kripto kami yang bersifat privat, dan melakukannya dengan sangat baik.

Sekarang konsekuensi dari hal tersebut adalah di tahun 23, kita seperti, oke, ada momen di masa depan di mana kondisi pasar akan berubah. Ada beberapa kasus penggunaan mendasar untuk buku besar yang terdesentralisasi dan untuk Web3. Suku bunga mereka akan turun. Dan meskipun kita hanya berbicara tentang, misalnya, nilai penyimpanan BTC, mengingat bahwa hal itu mungkin akan disetujui pada suatu saat dengan ETF BTC, mungkin ada perubahan sentimen yang akan terjadi. Jadi, pada usia 23 tahun, kami benar-benar mulai mengambil posisi beli dengan cukup agresif.

Sebenarnya, saya pikir kami mulai di usia 22 tahun, tetapi di usia 23 tahun dan giliran senior. Jadi sekali lagi, Anda ingin menjadi canti di pasar, tetapi Anda ingin menjadi pelawan ketika orang lain membeli, Anda ingin menjual. Ketika orang lain menjual, Anda ingin membeli. Jadi kami mulai melakukan perjalanan panjang dan tentu saja telah melakukannya dengan sangat baik. Harus saya akui, segala sesuatunya bergerak lebih cepat dari yang saya perkirakan.

Suku bunga belum mulai turun, namun pasar berjalan dengan sangat baik. Dan biasanya di pasar jenis ini, terlepas dari nilai yang mendasarinya, ada buy the rumor, sell the news. Jadi, saya merasa, oh, ketika ETF BDC disetujui, mungkin itu adalah waktu yang tepat untuk menjual.

Dan ternyata arus masuk ETF, arus masuk modal dari ETF telah begitu tinggi sehingga menopang seluruh pasar. Jadi, pasar ini berjalan sebagian besar didorong oleh masukan likuiditas besar-besaran di pasar kripto karena adanya ETF pada Bitcoin.

Dan ketika Anda berpikir tentang di mana kita berada dalam siklus tersebut, kita masih berada di awal. Yang terjadi adalah hal ini benar-benar terprogram, artinya satu reksa dana akan mengatakan 1% dari aset saya akan menjadi BDC, dan ketika AUM mereka naik, mereka akan membeli lebih banyak BDC. Jadi, tidak, mereka bahkan tidak melakukan analisis. Berapa nilai yang benar, dan lain-lain. Hanya saja, secara otomatis dibeli atau dijual menjadi persentase dari dana mereka.

Dan dengan semakin banyaknya dana yang menempatkan BDC sebagai bagian dari aset yang mereka kelola, hal ini akan meningkatkan arus masuk. Sekarang, banyak hal yang telah terjadi. Banyak ekspektasi yang telah terjadi. Pertanyaannya adalah seberapa jauh kita melangkah dari sana? Dan kabar baiknya adalah kita sekarang melihat aplikasi nyata juga dalam kripto di luar spekulasi semata.

Dan, saya akan mengatakan bahwa kami telah berada di pertengahan babak dalam perjalanan ini. Sekarang, kemungkinan ada koreksi. Selalu ada koreksi di tengah-tengah kenaikan. Jadi, mereka mungkin akan mengalami koreksi di bulan April dan Mei tahun ini, mengingat betapa cepatnya segala sesuatunya berjalan sebelum ekonomi, bisnis, dan transaksi riil terjadi.

Meskipun begitu, saya pikir kami berada di tengah-tengah. Apa yang dapat menyebabkan pergerakan besar berikutnya di pasar kripto dan siklus kripto di luar penurunan suku bunga AS, sebenarnya adalah ETF ETH. Sekarang sudah ada, orang-orang optimis bahwa ETF ETH akan disetujui pada bulan Mei. Menurut saya kemungkinannya rendah, saya akan mengatakan 30% atau kurang. Dan mungkin kurang dari 50% atau bahkan persetujuan bulan Agustus.

Tetapi mungkin lebih dari 50% pada tahun 2025 di beberapa titik, mungkin Q2 atau Q3.

Jika dan idealnya ketika ETF ETH disetujui, saya pikir ini akan meluncurkan kenaikan besar-besaran dalam ETH, sejujurnya, bahkan mungkin di Solana, seperti dua L1 yang menang dan semua aplikasi yang ada di dalamnya. Jadi, saya menduga bahwa 25 akan, jika dan ketika itu terjadi, akan menjadi kenaikan besar-besaran di aset-aset lain, selain BDC.

Sekarang, tentu saja, BDC, kita akan mengalami penurunan separuh, dll. tetapi itu akan menjadi titik belok utama. Karena, jelas, penurunan suku bunga AS sudah diperkirakan sebelumnya. Jadi, jika hal itu mulai terjadi, itu tidak akan mengejutkan siapa pun. Seperti yang saya katakan, saya tidak akan terkejut jika terjadi koreksi 20, 30, 40%, kita mungkin sudah berada di tengah-tengahnya dalam beberapa bulan ke depan.

Namun saya masih berpikir bahwa kami masih berada di pertengahan babak dalam pertandingan ini. Oke, mari kita lanjutkan ke pertanyaan dari penonton.

[00:33:35] Adam: Bisakah kami mengundang Anda ke intro.co? Banyak dari kita yang akan membayar mahal untuk satu jam waktu Anda. Sebagian besar ahli intro tidak membutuhkan uang, mereka menyumbangkannya untuk amal.

Mungkin. Saya suka melakukan jenis interaksi seperti ini di platform seperti ini di sini, karena ini terlalu banyak dan memberikan skalabilitas pada waktu saya untuk bertatap muka dengan orang lain, pilihan untuk mengorbankan waktu saya sangat sulit. Hal yang paling terbatas dalam hidup saya sebenarnya adalah waktu saya. Dan itulah alasannya. dan saya menghabiskan banyak waktu untuk mengoptimalkannya. Itulah mengapa saya memiliki pasukan asisten virtual di Filipina, dan struktur bantuan umum, sehingga saya hanya dapat melakukan hal-hal yang saya hargai.

Jadi, tidak mungkin saya mau berada di platform seperti itu hanya karena saya tidak bisa membayangkan jumlah uang yang harus Anda bayarkan kepada saya untuk satu jam waktu saya agar sepadan dengan waktu saya, bukan? Seperti, saya tidak tahu. $5.000 per jam atau $10.000. Sepertinya itu terlalu tinggi dan konyol sehingga saya rasa tidak ada orang yang mau membayarnya. Jadi, saya kira jawabannya adalah tidak. Saya rasa itu tidak masuk akal.

[00:34:43] Apakah FJ Labs memiliki pendekatan aktivis ketika berinvestasi di startup? Bagaimana Anda mendukung para pendiri?

Ini lucu karena saya salah mengartikan apa yang Anda maksud dengan aktivis. Jadi, inilah masalahnya. Kami tidak ikut serta. Kami tidak memimpin. Kami tidak menentukan harga. Kami tidak menyediakan kursi di dalam pesawat.

Namun, sebagian besar pendiri yang bekerja sama dengan kami, percaya bahwa kami adalah mitra dan investor yang paling membantu yang mereka miliki. Dan alasannya adalah sebagai berikut. Orang lain menyukai, terserah, FirstMark dan Driessen, mereka luar biasa. Mereka memiliki ini sangat besar. tim portofolio di mana mereka akan memiliki perekrut dan perekrut kepala serta psikolog dan pelatih eksekutif.

Kami tidak memiliki dana kelolaan atau AUM untuk mendukung semua itu. Jadi, kami tidak melakukan semua itu. Ada satu hal yang akan kami bantu. Kami luar biasa dalam hal ini. Itulah kekuatan super kami. Kami akan membantu Anda meningkatkannya. Enam bulan sebelum Anda melakukan raise, kami ingin meninjau deck Anda, meninjau metrik Anda, memberi tahu Anda bagaimana kinerja Anda.

Apakah menurut kami Anda sudah siap. Identifikasi VC yang harus Anda ajak bicara. Buatlah perkenalan dengan para VC tersebut dan kemudian kembali mengabarkan perkembangannya. Nah, jika kami rasa Anda belum siap, kami juga akan memberi tahu Anda. Kami tidak akan memiliki intro.

Jadi, kami memberikan transparansi penuh kepada semua orang dan kami akan memberikan penawaran kepada 33% teratas atau kuartil teratas dari portofolio, kepada VC terbaik.

Nah, alasan mengapa hal ini berhasil, terlepas dari fakta bahwa kami memiliki 1100 perusahaan dalam portofolio kami, adalah karena kami hanya perlu berbicara dengan Anda setahun sekali. Maksud saya, kami berharap untuk mendapatkan laporan bulanan atau kuartalan. Tapi setahun sekali, Anda hanya membesarkan satu kali dalam setahun. Jadi setahun sekali, saat Anda bersiap-siap untuk membesarkan anak, inilah saatnya kami masuk.

Kami memiliki mitra operasi yang luar biasa. Namanya adalah Jeff Berger. Pada dasarnya dia adalah kepala portofolio atau platform. Dan dialah yang pada dasarnya membantu dewan direksi. Dia adalah mantan pendiri, sangat sukses. Hasilnya sangat bijaksana, dan dialah yang membantu semua ini, dan dia adalah seorang gelandang, dan kemudian dia menelepon saya atau mitra lainnya seperti Jeff, Jose, atau Arne untuk menarik minat IBC pada waktu yang tepat.

Jadi, kami sangat mendukung para pendiri. Kita juga bisa berdiskusi tentang strategi, jalan keluar, dll., tetapi sifatnya ad hoc. Anda harus berusaha. Hei, Fabrice. Saya memiliki masalah atau pertanyaan ini. Bagaimana menurutmu? Dan saya akan menjawab 100% balasan, tingkat balasan pasti. Namun kami tidak akan secara proaktif mencari Anda untuk melihat apakah kami dapat membantu, kecuali penggalangan dana.

Lucunya, pada tahun 2021, orang-orang menganggap kekuatan super kita tidak berguna karena uang seolah-olah gratis dan tak terbatas. Sekarang ini sangat membantu. Mengumpulkan modal sangat sulit kecuali Anda seorang AI. Dan kami sangat membantu dua perusahaan dalam hal ini dan juga sangat bijaksana karena kami tahu bagaimana kondisi pasar. Dan terkadang para pendiri tidak benar-benar memahami apa yang dimaksud dengan realitas tersebut.

Kembali ke, beberapa pertanyaan yang telah diajukan sebelumnya, memastikan saya telah membahasnya. Mari kita lihat. Sebenarnya, kembali lagi ke pertanyaan tentang kripto.

[00:38:00]Pertanyaan yang baru saja diajukan adalah, “Apakah akan ada krisis mata uang fiat di mana dolar akan digantikan? Akankah sesuatu seperti BTC menjadi mata uang cadangan?”

Jadi jawabannya adalah, akan ada krisis mata uang fiat, tetapi tidak dalam waktu dekat, bukan? Sepertinya, tidak ada alternatif lain. BTC bukanlah mata uang alternatif yang baik karena sifatnya yang deflasi, yang memiliki banyak implikasi negatif.

Dan ketika Anda memikirkan, misalnya, seberapa kuat mata uang atau seberapa efektif mata uang tersebut, hal ini terkait dengan alternatifnya. Dan saat ini, jika Anda melihat posisi fiskal AS, tidak terlalu bagus. Kami memiliki defisit fiskal yang sangat besar, yang membuat defisit anggaran kami tidak berkelanjutan, tetapi sebenarnya lebih baik daripada Eropa.

Lebih baik, kita tidak memiliki kontrol modal yang kompetitif, dan kurangnya fleksibilitas seperti yang Anda miliki di Cina, Yuan? Jadi, secara relatif, dolar tetap menjadi mata uang cadangan. Jadi, saya tidak melihat hal itu akan berubah dalam cara, bentuk, atau wujud apa pun dalam dekade mendatang.

Sekarang, apakah Anda ingin mendiversifikasi kepemilikan Anda dan memiliki berbagai jenis aset, dan sebagainya? Ya, tetapi apakah saya melihat dolar akan menguat dalam waktu dekat? Tidak. Sekarang, dan juga, sayangnya, manusia sangat buruk dalam memecahkan masalah sebelumnya. Mereka hanya akan merespons untuk memperbaiki sesuatu ketika ada krisis.

Namun, masalah-masalah dengan posisi fiskal AS sebenarnya dapat diselesaikan dengan mudah. Seperti saat ini, kita memiliki terlalu banyak pengeluaran yang dijamin dalam anggaran dan pengeluaran hak. Saya bisa menyelesaikannya mungkin dalam waktu 30 detik dari perspektif kalimat. Misalnya, jika Anda memindahkan semua pensiun dari manfaat pasti ke iuran pasti, baik di sektor publik maupun swasta, Anda mengindeks usia pensiun dengan usia harapan hidup. Dan Anda meningkatkannya menjadi berapa pun, 70, Anda tahu, harapan hidup menjadi jauh lebih tinggi daripada hari ini daripada saat ini, daripada saat Jaminan Sosial pertama kali diperkenalkan. Dan jika Anda menyesuaikan penyesuaian biaya hidup, atau definisi inflasi untuk penyesuaian biaya hidup secara marginal untuk menurunkannya sedikit, yang sebenarnya bisa sangat masuk akal, mungkin karena ada definisi inflasi yang berbeda, Anda sebenarnya bisa menyelesaikan masalah anggaran fiskal dengan mudah. Dalam 20-30 tahun, hal ini akan benar-benar teratasi.

Manusia sangat buruk dalam melakukan sesuatu sebelumnya, terutama jika yang menjadi korban adalah generasi masa depan dan politisi masa depan. Tidak ada yang mau menanggung rasa sakit itu. Jadi, saya menduga kita harus menunggu krisis kepercayaan terhadap dolar agar posisi fiskal dapat diatasi. Tetapi hal ini dapat dipecahkan, dan akan diatasi untuk sementara waktu.

Karena posisinya masih lebih kuat, mungkin jika dibandingkan dengan mata uang lainnya, saya tidak melihat adanya krisis kepercayaan yang terjadi di sini.

[00:41:15] Oke, izinkan saya membuka beberapa pertanyaan lagi. Sudahkah Anda memutuskan petualangan berikutnya untuk perjalanan luar ruangan yang ingin Anda lakukan?

Ini adalah pertanyaan pribadi, dan saya kira ini terkait dengan pertanyaan, fakta bahwa saya melakukan petualangan besar di Antartika setahun yang lalu, di mana saya berjalan menarik kereta luncur seberat 100 pon dan seperti negatif 50 dengan satu pertunjukan, selama dua minggu ke Kutub Selatan, yang merupakan sebuah petualangan besar.

Saya rasa petualangan besar saya saat ini adalah, menjadi orang tua baru. Saya memiliki bayi berusia satu bulan. Namanya Amelie dan dia luar biasa. Dan dia tidak mudah dibawa-bawa, seperti yang akan terjadi saat mereka sedikit lebih besar. Jadi Fafa, putra saya yang berusia dua setengah tahun, Anda tahu, saya bisa menaruhnya di gendongan, dan kami pergi mendaki gunung, bersepeda gunung, bermain ski, dan lain-lain.

Belum bisa melakukan hal itu dengan Amelie. Ketika dia sudah agak besar, saya memiliki banyak rencana petualangan. Saya berpikir untuk bermain seluncur salju melintasi Greenland. Saya ingin berenang bersama paus orca di Norwegia. Saya belum banyak menjelajahi Asia Tenggara, jadi saya ingin benar-benar berkemah, mendaki gunung, benar-benar di luar jaringan di Asia Tenggara, di Tasmania, di Australia. Tak satu pun yang saya lakukan. Sebagian besar karena perbedaan waktu dan, dan seberapa jauh jaraknya. Anda harus benar-benar menjadwalkan waktu landai yang mungkin tidak terjadi pada tanggal 24, 25, dan seterusnya. Saya belum pernah bermain ski atau, dan bermain ski di daerah pedalaman di Kashmir. Saya telah diundang untuk melakukannya di Pakistan, dan di Himalaya untuk menulis dalam jumlah besar juga selain di India.

Jadi, mungkin itu ada dalam daftar yang harus dilakukan. Ya, saya yakin masih banyak lagi petualangan yang akan datang. Tapi tidak ada yang baru saja. Saat ini, petualangan besarnya adalah menjadi orang tua baru.

[00:43:11] Adam: Saya pernah mendengar bahwa startup harus menutup Biaya Akuisisi Pelanggan (CAC) yang telah dibebankan dalam waktu 6 bulan berdasarkan margin kontribusi dan kemudian melipatgandakan jumlah tersebut dalam waktu 18 bulan. Dapatkah Anda mengonfirmasi apakah angka-angka ini akurat?

Angka-angka ini akurat karena memikirkan apa yang ingin kita lakukan sebagai VC. Sebagai perusahaan modal ventura, kami ingin mendanai pertumbuhan Anda. Jadi, setelah Anda memiliki saluran akuisisi khusus yang berfungsi, tidak masalah yang mana. Bisa jadi dari mulut ke mulut. Bisa jadi ini adalah CM. Bisa jadi tim penjualan. Benar-benar tidak relevan. Selama Anda memiliki satu yang berfungsi dan dapat ditiru. Dan itu hanya menyiramkan bensin ke api, maka itu luar biasa.

Dan kami ingin mendanai hal tersebut, dengan keekonomian unit yang baik. Dan omong-omong, cara kerja pasar Anda adalah ketika biaya akuisisi pelanggan Anda turun dari waktu ke waktu, karena efek jaringan menendang dan melalui kata-kata dari mulut ke mulut dan lebih banyak lagi, semakin banyak pembeli membawa lebih banyak, semakin banyak penjual membawa lebih banyak pembeli.

Dan sekali lagi, Anda tidak perlu berada di sana, artinya Anda, mungkin saja, di masa-masa awal, keekonomiannya mungkin tidak terlalu bagus selama Anda bisa menjelaskan mengapa hal itu akan menjadi lebih baik seiring berjalannya waktu ketika take rate Anda naik, ketika daya jual Anda meningkat, dan sebagainya.

[00:44:30] Raffy: Seperti apa seharusnya 3-6 bulan pertama dari sebuah startup baru? Berbicara dengan calon pelanggan? Menghasilkan permintaan? Membangun prototipe? Memvalidasi hipotesis? Dll.

Saya akan melakukan banyak hal tersebut sebelum benar-benar meluncurkan sebuah startup. Jadi, sebelum saya memutuskan untuk terjun langsung, saya akan melakukan pekerjaan rumah. Jadi biarkan saya, saya akan memeriksa di blog saya, episode yang mana. Saya pikir itu episode 9 atau 10. 1 detik, saya akan merujuknya sebentar lagi.

Jadi, episode 9 dari Playing with Unicorn adalah bagaimana cara mendapatkan ide startup dengan tiga atau empat cara, seperti memecahkan masalah yang Anda hadapi, secara pribadi, membawa ide dari satu negara ke negara lain, atau membawa model atau pendekatan dari satu kategori ke kategori lain. Mungkin tiga cara utama. Dan, kemudian Anda perlu memvalidasi apakah itu akan berhasil.

Jadi, saya akan berbicara dengan setidaknya 50 pelanggan di sisi penawaran dan permintaan sebelumnya. Saya akan melakukan analisis halaman pinjaman. Jadi, Anda tidak membangun sebuah situs web, Anda hanya membangun sebuah laman landas yang terlihat indah. Anda membelinya, apa pun pendekatan penjualan Anda, apakah itu tim penjualan atau iklan Google atau Facebook, kirimkan lalu lintas ke sana, rasakan seperti apa BPK-nya, lihat kepadatan kata kunci, berapa banyak orang yang bisa Anda beli jika Anda memiliki cukup uang.

Dan lihatlah berapa tarif pendaftarannya. Bicaralah dengan orang-orang ini dan cobalah untuk mengetahui seperti apa tingkat konversi yang akan terjadi. Dan Anda bisa memperkirakan berapa tingkat konversi di industri ini. Sesuatu yang mirip dengan itu. Ini adalah cara Anda benar-benar memvalidasi hipotesis. Setelah Anda memvalidasi, ada pasar, ada kebutuhan, solusi yang harus dibangun adalah solusi berikutnya.

Jadi, Anda memilikinya seperti sebuah daftar periksa. Ini adalah episode 10 tentang bermain dengan unicorn, yaitu memvalidasi ide startup Anda. Dan setelah Anda, setelah Anda memenuhi semua daftar periksa, maka Anda pergi, dan Anda membangun prototipe, dan Anda meluncurkannya. Kemudian enam bulan pertama sebenarnya adalah tentang membuktikan bahwa apa yang Anda pikir benar adalah benar, mendapatkan skala yang Anda inginkan, dan membuatnya mencapai titik di mana Anda dapat meningkatkan C Anda.

[00:46:33]Adam: Apakah FJ Labs memiliki anti-portofolio?

Kita harus memilikinya. Jadi, kami memiliki satu jenis di belakang kepala kami. Tidak secara eksplisit di situs web, tetapi kami benar-benar bisa memilikinya. Ada 2 kesalahan, menurut saya, dalam usaha. Saya kira, ada 3 jenis kesalahan. Kesalahan karena kelalaian, artinya Anda berinvestasi di perusahaan yang seharusnya Anda investasikan, mungkin saja seluruh portofolio Anda.

Kesalahan komisi, Anda berinvestasi di perusahaan yang seharusnya tidak Anda investasikan. Dan kemudian kesalahan dalam penjualan. Dan Anda menjual pada waktu yang salah. Anda menjual terlalu terlambat, terlalu dini, dll. Kami, seperti halnya setiap VC di dunia, bersalah atas ketiganya. Kami gagal berinvestasi di perusahaan-perusahaan luar biasa yang seharusnya kami investasikan pada waktu yang tepat.

Ketika saya melihat Uber cukup terlambat, saya melewati beberapa putaran pertama karena unit ekonominya tidak ada. Pada awalnya, ini benar-benar masalah yang kaya, masalah pria. Ini seperti, Oh, kami orang kaya dan kami ingin berbagi mobil hitam ini. Dan kemudian itu, seperti seri yang benar-benar dibagikan dan apa pun Mercedes S600 untuk 12 orang. Untuk kemudian, Oh, kami adalah layanan mobil hitam yang menggunakan mobil orang lain.

Jadi, Anda tahu, mobil-mobil hitam. Sekali lagi, merasa membutuhkan masalah ini untuk kemudian mulai bekerja sedikit lebih baik. Dan kemudian saya melihat Uber di angka 2 miliar dan saya melihat kesalahan yang saya buat. Dan saya mencintai tim ini. Saya menyukai produk ini. Saya menyukai semuanya, kecuali saya melihat angka-angkanya dan rasanya seperti menghasilkan 100 juta GMV, 18 juta pendapatan bersih, kehilangan 18 juta per bulan.

Dan saya seperti, Oh, saya kehilangan 18 juta per bulan. Tidaklah sulit untuk membangun sebuah perusahaan, menghasilkan pendapatan sebesar 18 juta. Bagaimana cara menjustifikasi valuasi 2 miliar? Ya. Jadi, saya menulis memo investasi saya dengan mengatakan, saya pikir saya akan menyesali keputusan ini seumur hidup saya, tetapi setelah melihat angka-angkanya, kita bisa berinvestasi di putaran ini.

Tentu saja, jika Anda menulis memo investasi yang dimulai dengan, saya akan menyesali keputusan ini seumur hidup saya, Anda tahu, Anda salah. Saya seharusnya mengikuti naluri saya dan seharusnya berinvestasi. Ini adalah salah satu contoh, tetapi contoh lain di bidang game, bisa saja menginvestasikan awal mula Zynga.

Saya pikir saya akan suka, bahkan mungkin satu banding tiga kali lipat. Dan saya suka, Anda tahu, bermain game. Ini akan berkembang baik di Facebook maupun di ponsel, tetapi dalam jangka panjang, game menjadi lebih digerakkan oleh kepala, biaya meningkat, persaingan meningkat, akuisisi pelanggan meningkat, retensi menurun. Tidak bisa menjadi hebat.

Dan analisis itu benar, tetapi sementara itu, Anda masih bisa membangun bisnis senilai 10 miliar. Jadi, waduh! Dijual terlalu dini Tencent. Saya adalah investor awal di Tencent. Mereka go public, dan saya rasa, Anda tahu, penetrasi Cina pada saat itu sekitar 6%. Sudah jelas akan mencapai 95%, tetapi di AS, ICQ, AIM, atau MSN Messenger, saya pikir ICQ terjual 270 juta. Tencent bernilai 400 juta, bahkan pada penetrasi maksimal yang tinggi. Berapa harga yang sebenarnya? Jadi, saya menjual semuanya. dan kemudian saya melihatnya untuk bersenang-senang. Saya ingat ticker-nya 700 HHK. 10 tahun kemudian, atau 15 tahun kemudian, dan saya merasa, ini bisa jadi benar.

Seperti. Saya tidak bisa menjadi perusahaan yang sama. Dan tentu saja, perusahaan 400 juta itu menjadi perusahaan raksasa bernilai 500 miliar. Saya mungkin meninggalkan 200 juta di meja. Seperti saya, kalau saja saya tidak dijual. Jadi, apa yang kami ubah dalam filosofi kami adalah kami tidak lagi menjual semuanya. Kami biasanya menjual 50%, ketika kami pikir itu terlalu mahal karena jika harganya menjadi nol, kami menjual 50%, kami membuat lima, 10 X, apa pun yang kami sukai.

Dan jika sisanya tumbuh melalui bulan, bagus. Jadi, jika nilainya nol, kami tetap senang, dan jika nilainya tak terhingga, kami juga senang.

[00:50:28] Martin: Apakah Anda memiliki pemikiran tentang industri umur panjang? Menurut Anda, apakah platform seperti Hims atau Ro akan berevolusi ke arah sana, atau akankah ada pemain baru?

Jadi, umur panjang, tentu saja, adalah topik yang hangat. dan ada banyak perbaikan yang dilakukan. Bahkan, kami berinvestasi di sebuah inkubator studio yang membangun startup bioteknologi yang berumur panjang. Jadi, perusahaan ini bernama Cambrian. Ini dibuat oleh James Peyer. Benar-benar menakjubkan. Dia benar-benar luar biasa dan luar biasa bullish dalam kategori ini.

Sekarang, saya rasa, saya dapat melihat nyanyian pujian di barisan menuju ke arah itu. Selama mereka memiliki protokol yang ditetapkan untuk apa yang harus dilakukan, dan saya, saya kira ada satu set suplemen. Anda dapat mengambil satu set sekarang. Alasannya jelas bagi saya bahwa itulah solusinya. Maksud saya, mungkin ada, saya bisa melihat Hims dan Ro masuk ke dalam GPT apa pun yang menjadi penghambat obesitas.

Tetapi umur panjang memiliki banyak segi, bukan? Jika Anda melihat apa yang dilakukan oleh Brian Johnson, dan, dan saya juga melakukan banyak hal seperti itu, bukan? Seperti dari puasa intermiten hingga terapi lampu merah hingga terjun ke air dingin, dan lain-lain. Banyak juga yang tidak hanya bersifat medis atau suplemen. Lalu ada suplemen yang bisa Anda konsumsi.

Jadi, ini akan memakan waktu, saya tidak tahu. Saya menduga bahwa ketika perusahaan-perusahaan baru, perusahaan-perusahaan baru akan bermunculan, saya bisa memikirkan beberapa ember. Bucket satu spa umur panjang, jika Anda ingin, misalnya, satu spa medis untuk umur panjang di mana Anda masuk dan itu adalah kombinasi dari, apa pun, sauna, cryo, bergizi, terapi lampu merah, dan lain-lain.

Nomor dua, perusahaan jenis suplemen, dan atau perusahaan jenis obat-obatan. Jadi, Hims dan Ro dan road bisa bermain di sana. Dan mungkin juga ada startup baru yang membangun legitimasi. Saat ini saya sedang mencoba sebuah produk bernama anda.co untuk menggantikan semua suplemen yang saya konsumsi. Anda tahu, seperti vitamin D, dan Omega 3, dan lain-lain.

Dan kemudian bioteknologi, seperti perkembangan baru yang sebenarnya dan cara perusahaan-perusahaan bioteknologi mendekatinya saat ini. Banyak penyakit yang dihadapi manusia disebabkan oleh penuaan. Jadi, kanker, penyakit jantung, Parkinson, Alzheimer, semuanya disebabkan oleh penuaan. Jadi, meskipun mereka menciptakan Narkoba untuk menyerang ini dengan cara yang secara tidak langsung menyerang agen tersebut.

Jadi, pasti banyak perusahaan yang akan muncul di kategori itu juga dan sangat optimis dengan peluang di sini dan peningkatan serta pengetahuan kami semakin meningkat. Maksud saya, pikirkanlah. Kita semua mengenakan jam tangan pintar dengan semua data ini. Saat ini, profesi medis tidak menggunakannya sama sekali.

Jadi, pengobatan fungsional menjadi jauh lebih relevan dan semakin berkembang.

[00:53:33] Adam: Saya telah membuat daftar hal-hal yang saya dengar Anda pertimbangkan ketika menilai sebuah startup. (1.) Tim (2.) Unit Ekonomi, TAM yang signifikan (3.) Persyaratan kesepakatan yang adil, penilaian yang wajar, (4.) apakah bermanfaat bagi dunia, menyelaraskan arah umum tren global, menawarkan peluang baru bagi mereka yang memiliki peluang lebih sedikit. Apakah ada yang lain?

Jadi, apakah ini bermanfaat bagi dunia? Saya melihat ada empat, tiga masalah besar saat ini yang sedang saya coba atasi. Salah satunya adalah ketidaksetaraan kesempatan. Bisakah kita membuat segala sesuatunya lebih murah dan tersedia untuk semua orang? Kabar baiknya, menurut saya revolusi teknologi secara garis besar diarahkan untuk melakukan hal tersebut. Tidak ada pendiri yang hanya ingin membangun masalah atau solusi untuk 0,1% orang.

Mungkin, ya, ketika Anda merilis ponsel, ponsel itu hanya tersedia untuk Gordon Gekko. Tetapi pada akhirnya, Anda ingin semua orang memilikinya. Dan buatlah segala sesuatunya didistribusikan seluas mungkin, semurah mungkin. Jadi, bagi saya, Internet selalu tentang lebih murah, lebih baik, lebih cepat, dan ketidaksetaraan kesempatan yang sebagian besar diatasi dengan hal tersebut.

Nomor dua, perubahan iklim, dan kemudian nomor tiga, krisis kesehatan mental dan fisik. Dan sebenarnya, di sisi fisik, hal-hal yang berhubungan dengan umur panjang berada di sini, dan kemudian sisi kesejahteraan, mungkin kombinasi dari, seperti, startup kesehatan mental mungkin berada di sana. tetapi tidak, ini adalah kategori inti.

Maksud saya, saya menganggapnya seperti, ya, tim, bisnis, yang merupakan TAM dalam hal ekonomi, kesepakatan, dan misi, dan ini adalah sesuatu yang saya pedulikan.

[00:55:02] Cuddlehead: Build apa yang saya mainkan di Elden Ring?

Karena saya tidak terlalu mahir dalam permainan Demon, dalam permainan Souls seperti yang lain, saya memainkan kelas yang mudah. Maksud saya, tidak ada kesulitan dalam pengaturan, bukan?

Semuanya cukup sulit, tetapi dengan menjadi seorang peramal dan memotret dari jauh dan tidak bertarung secara langsung, saya dapat menyelesaikan Elden Ring. Itu adalah proyek saya di tahun 2022. dan saya bermain dengan saudara laki-laki saya, dan saudara laki-laki saya adalah seorang samurai. Jadi, kami berdua bersama-sama sebagai tim, saya memotret sebelum dia di depan, dan itu bekerja dengan sangat, sangat baik.

Saya sebenarnya sangat bersemangat untuk ekspansi Elden Ring yang akan keluar dalam beberapa bulan lagi. dan saya yakin kami akan banyak bermain. Di usia 23 tahun, saya menyelesaikan Ragnarok dan sekarang saya bermain Helldivers 2 secara co-op dengan saudara laki-laki dan teman-teman saya dan kami bersenang-senang dan masih memainkan Age of Empires untuk bersenang-senang di PC.

[00:56:00] Apakah Anda memiliki mentor dalam karir angel investor Anda? Jika ya, siapakah dia? Dan bagaimana orang tersebut membantu Anda?

o, saya tidak benar-benar memiliki mentor secara umum. Tumbuh besar di Prancis, pada tahun 80-an, di mana ada Minitel dan PC, saya mengagumi Bill Gates dan Steve Jobs, yang membangun revolusi teknologi, tetapi saya tidak mengenal mereka.

Mereka tidak membimbing saya secara langsung. Investasi malaikat, saya memulai investasi malaikat saat pertama kali menjadi pendiri. Saya menjadi pendiri pada tahun 98. Dan dengan segera, karena saya terlihat oleh dunia sebagai pengusaha intranet yang bijaksana, sukses, dan peduli pada konsumen, saya segera didekati oleh orang-orang yang mengatakan, bisakah Anda berinvestasi di startup saya?

Dan saya benar-benar berpikir panjang dan keras. Jadi, tentu saja, saat itu belum ada angel investor. Saya memulai dari nol. Jadi, saya mulai berpikir, oke, haruskah saya menjadi seorang angel investor? Karena tentu saja, ini merupakan pengalihan dari misi saya sebagai seorang CEO pendiri startup. Dan pada akhirnya, saya berpendapat sebagai berikut, jika saya dapat menjelaskan pelajaran yang telah saya pelajari kepada orang lain, berarti saya telah menginternalisasikannya. Ini membuat saya menjadi pendiri yang lebih baik. Dan jika saya dapat terus mengikuti perkembangan pasar dengan bertemu dengan para pendiri ini, terutama di pasar, saya menjalankan situs multi kategori horizontal. Jika saya bisa bertemu dengan semua pendiri vertikal ini, maka saya akan menjadi pendiri yang lebih baik.

Jadi, selama saya memutuskan dengan sangat cepat. Jadi pada tahun 98, saya menciptakan ini, empat kriteria seleksi. Anda tahu, dan cara saya mengevaluasi perusahaan rintisan, yang sejujurnya masih sama dengan cara yang saya gunakan saat ini. Jadi, dalam pertemuan satu jam, saya akan memutuskan apakah saya akan berinvestasi atau tidak. Saya seperti, tidak apa-apa. Jadi, ia tidak memiliki mentor dalam investasi malaikat.

Saya tidak memiliki mentor di VC. Saya akan menggambarkan diri saya sebagai VC yang tidak disengaja. Saya benar-benar seorang VC yang tidak disengaja. Ketika saya menjual OLX pada tahun 2013, saya suka membangun perusahaan, seperti perusahaan investasi. Saya bermitra dengan mitra angel investing saya, Jose, dan kami membangun FJ Labs benar-benar sebagai kantor keluarga bagi kami untuk menjadi angel investing dan membangun perusahaan, dan hal itu menjadi sebuah kehidupan tersendiri.

Dan orang lain berkata, hei, kami ingin eksposur terhadap apa yang Anda lakukan. Dapatkah kami berinvestasi dengan Anda? Di situlah kami menjadi VC, tetapi kami bukan VC sungguhan, VC biasa. Maksud saya, sekali lagi, kami memiliki portofolio untuk setiap reksa dana. Ada sekitar 500 startup dan kami memutuskan dalam dua kali pertemuan selama satu jam apakah akan berinvestasi atau tidak. Saya pikir saya akan menggambarkan apa yang kami lakukan sebagai angel investing, pada skala ventura.

Kami adalah investor malaikat. Kami kebetulan memiliki kemampuan penyebaran modal seperti halnya VC pada umumnya. Tapi ya, kami adalah investor malaikat.

[00:58:49] Apakah Anda tergoda untuk berinvestasi dalam AI?

Sekali lagi, jika saya melihat sebuah proyek yang vertikal, memiliki data yang jelas, jalur monetisasi yang jelas, dan valuasinya masuk akal. Anda tahu, itu termasuk dalam norma, maka ya, tetapi semua yang saya lihat tidak seperti itu. Ini seperti valuasi yang gila-gilaan seperti sangat menggelembung ketika tidak dibedakan.

Dan omong-omong, saya akan membantahnya. Setiap perusahaan tempat saya berinvestasi memiliki AI. Semua orang menggunakan AI, semua orang membangun AI. Mereka bukan perusahaan AI, tetapi mereka menggunakan AI. Jadi, setiap investasi yang saya lakukan, menurut saya, adalah produsen investasi AI, meskipun tidak dipasarkan seperti itu.

Jadi, tidak tergoda untuk melakukan permainan Kings, seperti AI terbuka versus apa pun, Misra versus yang lain. Maksud saya, 10 tahun jika saya berinvestasi di awal, tentu saja. Tapi maksudku. Dan bahkan cara mereka terstruktur, dan lain-lain, aneh. Kami juga memainkannya secara tidak langsung. Kami adalah investor di sebuah perusahaan luar biasa bernama Figure.

Figur yang membuat robot humanoid ini, di mana mereka ingin menggantikan pemetik dan pengepak di gudang Amazon Lots Mile, misalnya. Dan mereka menyematkan AI OpenAI untuk berinteraksi dengan dunia nyata. Jadi, mereka juga semacam perusahaan AI.

[01:00:08] Apa kata kunci yang paling sering digunakan dan Anda tidak tahan?

Bervariasi, bukan? Dulunya adalah ESG. Mungkin untuk sementara waktu, ini adalah kripto, seperti pada gelembung terakhir. Saat ini, saya yakin itu adalah AI. Itu haruslah AI. Semuanya serba AI. Setiap perusahaan mengatakan bahwa mereka melakukan sesuatu yang berbau AI. Dan sebagian besar perusahaan besar tidak demikian, bukan? Jadi, itu tidak benar.

[01:00:37] Jassim: Valuasi perusahaan seperti apa yang berisiko, namun sedikit aman dan sepadan dengan tekanannya?

Ini bukan penilaian itu sendiri yang tidak cukup. Ini adalah kombinasi dari penilaian dan daya tarik serta tim dan peluang. Jadi, ketika saya mencari, ketika saya berinvestasi, dan saya berinvestasi di semua tahap, pre seed, seed, A, B, dan sebagainya, itu harus adil.

Tidak ada yang murah dalam teknologi. Ini harus adil dalam hal daya tarik, peluang, tim. Dan saya memiliki posting blog tentang matriks penilaian saya di mana saya berbicara tentang apa saja penilaian median yang mendahului C ke A, B dan seterusnya berdasarkan daya tarik dan penilaian yang wajar di sana.

[01:01:25] Hai, Fabrice. Adakah tempat atau orang tertentu yang Anda sukai untuk mengikuti perkembangan kesehatan bio Anda? Dan terima kasih atas waktu Anda hari ini.

Tentu saja, orang-orang yang terkenal adalah Hooperman atau Pete Atia. Sejujurnya, saya tidak mengikuti podcast mereka atau mendengarkan di mana mereka mengatakan bahwa isinya terlalu banyak dan terlalu panjang dan terlalu lambat.

Saya lebih suka mendapatkan sinopsisnya melalui dokter fungsional pribadi saya, dokter kedokteran. Anda dapat membaca buku Pete Attia yang terakhir. Jadi, dia pertama kali menulis, saya pikir Lifespan atau Umur Panjang. Biar saya cari nama bukunya. Baru saja membacanya. Saya sudah membaca 20 buku sejak saat itu. Jadi, beri saya waktu sebentar. Biar saya cari nama bukunya.

Jika saya tidak salah ingat, ini adalah buku Pete Attia. Ya! Outlive – Ilmu dan Seni Umur Panjang. Dan ada rasa suka yang baik, apa yang harus Anda lakukan di sana yang masuk akal.

[01:02:38] Adam: Apa yang dimaksud dengan saluran pemasaran yang murah dan efektif? Dan orang-orang akan menyebutkan bahwa LinkedIn bisa efektif jika digunakan Elon Musk telah menyatakan bahwa iklan di X cenderung berlebihan.

Menurut saya, TikTok mungkin adalah, jika audiens Anda masih muda, dalam dua hal. (A) Anda dapat membuat konten di TikTok yang menjangkau banyak audiens dengan cepat dan murah.

Dan (B) Anda dapat membeli iklan di sana. Mereka juga murah dan efektif, tetapi tergantung pada apa yang Anda jual, bukan? Seperti biasa, jawaban atas pertanyaan tentang saluran apa yang tepat untuk Anda adalah tergantung, bukan? Jika Anda menjual perangkat lunak SaaS B2B kelas atas, TikTok jelas bukan tempat yang tepat untuk menjualnya.

Jadi ya, TikTok cukup efektif. Tidak ada saluran baru yang indah yang muncul sehingga saluran tradisional tetap berfungsi. Mereka menjadi kurang efektif karena Apple menghapus pelacakan. Jadi, pajak telah naik di Facebook dan Google. Namun demikian, Anda masih bisa melakukan hal yang biasanya bisa membuat ekonomi bekerja jika Anda memiliki bisnis yang tepat.

Oke.

[01:03:50] Jassim: Sebagai seorang investor, apakah tidak masuk akal untuk mencari peluang selain AI meskipun AI sedang “hot” saat ini?

Ya, tentu saja. Saya pikir saat ini Anda tidak ingin seperti itu, Anda ingin menjadi pelawan secara umum. Anda tidak ingin berinvestasi dalam AI ketika semua orang berinvestasi dalam AI. Jadi, ketika semua orang melakukan crypto di gelembung terakhir, saya menjual semuanya dan pada tahun 2023, saya membeli semuanya.

Saya mulai membeli lagi. Dan sekarang saya menyeimbangkan kembali portofolio berdasarkan pelajaran yang didapat. AI, saya tidak berinvestasi di perusahaan yang secara eksplisit menggunakan AI karena valuasinya sangat tinggi. Dan, pada akhirnya, menurut saya, pada akhirnya, ketika sebuah perusahaan akan dihargai pada saat keluar, baik oleh penanya maupun oleh pasar saham, itu akan menjadi nilai sekarang bersih dari arus kas yang didiskontokan di masa depan.

Dan saya harus bisa melihat hal itu dalam diferensiasi. Dan saat ini, semua perusahaan ini mengumpulkan uang dalam jumlah yang sangat banyak tanpa model bisnis dan diferensiasi. Jadi, saya melakukan yang lainnya. Yang menjadi fokus utama saya saat ini adalah mendigitalkan rantai pasokan B2B. Karena di satu sisi, ini sangat membosankan, tetapi sangat penting dalam dunia konsumen, Anda memiliki pengalaman pengguna yang luar biasa.

Anda memiliki Airbnb, Anda memiliki Uber, Anda memiliki DoorDash, Anda memesan di Amazon, Anda mendapatkan apa pun dalam satu atau dua hari. Maksud saya, ini luar biasa. Dan kemudian Anda pergi ke dunia bisnis, dan Anda tidak dapat memesan apa pun secara online. Anda tidak memiliki harga, ketersediaan, dan lain-lain. Penetrasi di B2B adalah di bawah 1% di sebagian besar kategori dan a, dan pasti di bawah 5%.

Jadi, kami memiliki PDB yang tak terbatas dan triliunan dolar. Kami memiliki cara yang tak terbatas untuk berlari. Jadi, Anda perlu mendigitalkan semua input. itu adalah kategori besar yang Anda butuhkan untuk melakukan pemberdayaan UKM. Kami berada di awal yang sangat, sangat, sangat awal. Jadi, saya pikir ini lebih menarik dan deflasi dan ini akan merevolusi dunia dan akan berjalan selama 20 tahun.

[01:05:53] Martin: Apa peluang bisnis paling luar biasa yang pernah Anda lihat dalam bidang kesehatan preventif akhir-akhir ini?

Hmm. Jadi, kesehatan preventif pada dasarnya penting, bukan? Ini juga jauh lebih murah daripada memperbaiki masalah. Apa peluang terbesarnya? Tidak jelas bagi saya. Selain itu, Anda juga harus menyadari bahwa bukan itu yang menjadi fokus saya.

Saya tertarik dengan umur panjang karena keingintahuan intelektual, tetapi saya menyukai bisnis asam ringan. Dan itulah mengapa saya secara pribadi tidak membangun atau berinvestasi di perusahaan jenis biotek. Anda tahu, penghambat GPT 1, jelas, seperti, Ozempic, adalah yang menang dan paling membantu dalam kategori ini.

Dan menurut saya, obat ini bersifat preventif karena membantu Anda mengatasi semua faktor penyakit penyerta yang menyertai obesitas, bukan? Obesitas berkorelasi dengan segala hal, mulai dari kanker hingga penyakit jantung, dll. Diabetes. jadi tidak yakin di mana letak peluangnya. Saya tidak menghabiskan banyak waktu untuk memikirkannya. Tapi yang jelas, saya ingin hal itu ada.

[01:07:04] Adam: Dapatkah Anda menyebutkan pasar berbasis blockchain yang sukses yang bekerja dengan barang selain NFT?

Jadi, untuk NFT, kami adalah investor di Blur. Untuk non NFT, tidak, tetapi saya tidak yakin itu juga merupakan kasus penggunaan utama, bukan? Seperti, untuk bertransaksi aset dunia nyata di blockchain, Anda memerlukan alasan untuk itu.

Seperti, apakah saya menginginkan blockchain? Seperti, apakah memiliki buku besar terdesentralisasi yang terbuka dan publik memberikan nilai tambah? Dan menurut saya, untuk sebagian besar hal, jawabannya adalah tidak. Satu hal yang ingin saya lakukan adalah membawa aset dunia nyata yang ingin saya bawa ke dunia maya. Jadi, ini bukan tentang protokol peminjaman, bukan seperti mesin sentrifugal, hal-hal seperti itu sebenarnya adalah keuangan tradisional.

Itulah mengapa Midas membawa uang kertas T secara berantai, dan dalam jangka panjang, saya ingin membawa obligasi, ekuitas, dan yang lainnya. Alasannya adalah, cara kerja sistem keuangan tradisional kita benar-benar konyol. Jadi, jika Anda ingin membeli saham atau menjual saham, Anda harus pergi ke bank, menghubungi broker, bekerja sama dengan kustodian, bukan?

Seperti ada begitu banyak tingkatan perantara. Jika Anda menjual saham, misalnya Anda menjual saham Tesla, maka saham tersebut akan terjual dalam dua atau tiga hari. Dan pasar hanya buka selama jam kerja. Itu tidak masuk akal. Jadi, jika ada sesuatu yang ingin saya bawa ke dalam rantai, dari perspektif pasar, itu adalah untuk aset keuangan tradisional.

Jadi, Midas, yang membawa uang kertas T secara berantai, karena ini adalah kategori 30 triliun, dan ini juga merupakan cara termudah untuk dilakukan dari segi hukum, karena kami belum berada di AS. Saya sedang menyusun strategi masuk ke AS. Saya ingin membangun, saya ingin membawa ikatan. Dan mungkin juga ekuitas pada rantai, dan jenis-jenis aset ini.

Jadi, bagi saya, itulah aset dunia nyata. Saya ingin membawa rantai daripada yang bagus. Jadi, saya tidak Saya tidak membutuhkan eBay secara berantai. Anda tahu, ada nilai dalam cahaya pusat di mana otoritas pusat melakukannya, bukan? Sepertinya, itu bukanlah struktur tata kelola yang efektif. Orang-orang menggunakan DAO. Untuk alasan hukum, bukan?

Dan tidak ada pendiri yang pernah mengatakan, oh, saya ingin memiliki pemungutan suara yang terdesentralisasi di komunitas untuk memutuskan. Setiap pendiri seperti itu. Para pendiri ingin menjadi diktator yang tercerahkan. Mereka mungkin tercerahkan atau tidak, tetapi pada dasarnya mereka ingin dapat memutuskan dan bergerak cepat. Alasan mereka menggunakan DAO dan menggunakan struktur terdesentralisasi adalah karena banyak dari perusahaan DeFi ini atau jika mereka tidak atau ilegal, maksud saya, mereka melanggar undang-undang Sekuritas AS, sehingga mereka didesentralisasi untuk menjadi protokol perangkat lunak agar tidak melanggar undang-undang Sekuritas AS, tetapi sebenarnya bukan seperti itu cara yang mereka inginkan untuk disusun. Dan menurut saya, ada nilai yang bisa didapatkan dari sentralisasi, seperti Airbnb yang memberikan nilai luar biasa dalam hal, misalnya, menyaring rentang waktu, spam, penipuan, layanan pelanggan, dan memberikan asuransi uang kembali pada properti Anda, dan lain-lain.

Jadi, versi yang sepenuhnya terdesentralisasi yang tidak memiliki hal-hal ini, mungkin tidak akan berhasil dan tidak masuk akal. Jadi, untuk aset keuangan, mereka paling masuk akal. Jadi, saya benar-benar ingin membawa aset keuangan secara berantai. Ini akan memakan waktu beberapa tahun karena, teman saya, Gary di SEC, belum tentu setuju dengan banyak ide yang menurut saya bank-bank atau juga para petahana, atau tidak ingin terganggu. Tapi yang pasti, area yang paling saya sukai, secara umum di ruang kripto.

[01:10:32] Jassim: Saya jelas merasakan adanya pendiri baru, terutama di zaman sindrom benda mengkilap seperti sekarang ini. Tidak semua dari banyak orang.

Ya, itu selalu benar. Uber untuk X adalah tren besar. Seperti semua orang ingin pergi ke hal yang baru, hal yang baru, apa pun hal yang baru itu.

Dan saya tidak menyalahkan mereka. Dan jika Anda dapat melakukan sesuatu yang berarti dan kuat dalam AI, itu luar biasa, sungguh menakjubkan. Saya lebih banyak berbicara dari pendekatan sebagai investor. Saya rasa hal ini juga berlaku bagi para investor. Para investor semua mengejar hal yang baru. Mereka semua seperti lummox, bukan?

Seperti, oh, ini panas. Apa pun itu, ini mungkin. Dan mereka semua mengikutinya pada waktu yang sama. VR untuk sementara waktu, lalu terserah Uber untuk X atau. Dan, sekarang ini adalah AI. tetapi Anda benar-benar ingin menjadi pelawan. Dan tidak masalah sebagai pendiri ingin melakukan sesuatu yang bermakna selama itu menarik.

Jadi, pahamilah mengapa Anda melakukannya. Anda melakukannya karena Anda pikir ini adalah skema cepat kaya. mungkin bukan motivasi yang tepat. Ini adalah sesuatu yang membuat Anda seperti, oh, Tuhan, ini sangat menyenangkan dan menarik. Saya bisa menghabiskan sisa hidup saya untuk melakukannya. Lakukanlah.

[01:11:39] Mengenai Firgure.ai, menurut Anda, kapan kita akan melihat robot humanoid dalam kehidupan sehari-hari? 3 tahun? 5 tahun? 20 tahun?

Robot humanoid. Nah, jadi Adam, pertanyaannya adalah, seperti biasa, apakah itu tergantung, apa yang Anda maksud dengan melihat mereka dalam kehidupan sehari-hari? Kami akan melihat mereka di belakang seperti gudang sebelumnya dan di pabrik sebelum kami melihatnya di rumah Anda. Masalah dalam rumah tangga seperti begitu banyak variabel berbeda yang perlu Anda perhitungkan dalam hal suka.

Anda tahu, itu adalah orang-orang yang melakukan aktivitas yang dapat dilakukan, dan lain-lain. Jadi, keluarga Jetson, masa depan, saya tidak melihat dalam 5 tahun ke depan, robot menjadi lebih umum dalam kehidupan kita. Dan kita akan melihat mereka karena mereka akan berinteraksi di pabrik-pabrik. Saya bisa melihatnya dalam, dalam, dalam, dalam 5 tahun. Yang saya maksud bukan robot humanoid atau robot yang sudah ada atau ada di mana-mana.

Seperti, Anda pergi ke pabrik mobil, semuanya adalah robot, tetapi robot humanoid dan di gudang, ya, lima tahun lagi, saya pikir akan menjadi semakin umum, tetapi tidak dalam kehidupan sehari-hari. Jadi kehidupan sehari-hari masih terlalu mahal, bukan? Sepertinya, terlalu mahal. Kasus penggunaan terlalu terbatas. Belum bekerja dengan baik. Jadi lebih dari 20 tahun, ya, 15, 20 tahun mungkin lebih baik.

Ngomong-ngomong, hal yang sama juga terjadi pada mobil swakemudi. Kami semakin dekat dengan otonomi. Nah, apakah menurut saya dalam lima tahun ke depan mobil-mobil tua akan bisa menyetir sendiri? Sama sekali tidak. Jadi, ini akan dimulai secara bertahap. Ini akan seperti, oh, truk di jalan raya untuk jarak jauh, Anda tahu, dan sedikit demi sedikit, mulai meluas dan akhirnya kita berada di dalam mobil.

Jadi, Anda tahu, contoh lain, ngomong-ngomong, siklus hype, berbicara tentang AI, ketika swakemudi mulai menjadi sesuatu 10 tahun yang lalu, atau bahkan 12 tahun yang lalu, saya seperti, oh, itu akan terjadi dalam 5 tahun ke depan. Dan sekarang kita telah mencapai, jadi itu adalah puncak dari siklus yang tinggi. Sekarang kita mungkin berada di dasar lembah kekecewaan dan keputusasaan, di mana semua orang seperti, oh, itu tidak akan pernah terjadi.

Sebenarnya, sekarang saya rasa hal ini mulai menarik. Kita sekarang sudah sampai pada titik di mana biaya dan efektivitasnya sedemikian rupa atau kemanjurannya sedemikian rupa sehingga kita akan mulai melihat kasus-kasus penggunaan yang menarik. Jadi, sekali lagi, ini adalah waktu yang menarik untuk melihat dan memikirkan implikasi dan pertimbangannya.

Sekali lagi, Anda ingin menjadi pelawan. Saya menduga hal serupa akan terjadi pada AI dalam beberapa tahun ke depan. Kita akan merasa, Oh, Tuhan, mengapa hal ini tidak muncul dalam statistik produktivitas? Mengapa tidak diimplementasikan oleh perusahaan-perusahaan besar, perusahaan besar, dan lain-lain.

[01:14:15] Cuddlehead: Menurut Anda, apakah penambangan asteroid merupakan industri yang akan menjadi layak atau menguntungkan dalam masa hidup kita?

Saya tidak cukup tahu tentang hal ini untuk dapat melakukan pinus secara efektif. Jelas, saya bisa memikirkan seperti apa keekonomisannya. Ini seperti, berapa biaya untuk masuk ke ruang angkasa ini, biaya penambangan, membawanya kembali, dibandingkan dengan nilai mineralnya. Jawabannya adalah saya bisa melihat kemungkinan jawabannya adalah ya, karena biaya untuk pergi ke luar angkasa menurun secara dramatis.

Dan tentu saja, akan menurun secara dramatis jika Starship sukses. Dan jika kita dapat meluncurkan peluncur tipe Starship dalam skala yang masuk akal dengan kapasitas yang sangat besar, saya dapat melihat hal itu terjadi. Saya belum melakukan perhitungan. Jika Starship cukup murah, maka penambangan asteroid akan menjadi lebih efektif, tapi saya rasa tidak terlalu sulit untuk menghitungnya.

Jadi, saya rasa dalam 30 menit, Anda mungkin bisa menjawab pertanyaan itu, layak, bukan? Biaya peluncuran menurun sepanjang waktu dan akan terus menurun. Semua ini bergerak lebih lambat dari yang kita inginkan. Elon terkenal sangat optimis dengan proyeksinya, tapi tidak apa-apa. Saya rasa semua pendiri sangat optimis dengan proyeksi mereka.

Tetapi, apakah menurut saya, peluncuran, peluncuran yang dapat digunakan kembali akan semakin meningkat frekuensinya dan semakin rendah biayanya? Tentu saja.

Pertanyaan-pertanyaan lain, yang telah diajukan sebelumnya.

[01:16:08] Kami terus melihat sentimen ekonomi menurun, mengingat biaya uang yang dirasakan oleh konsumen. Penasaran, bagaimana perasaan Anda, terutama konsumen AS yang mengerikan dalam pembaruan makroekonomi di mana Anda melihat jatuhnya titik terang, titik terang dalam lanskap?

Jadi, saya sudah menyinggung hal ini secara singkat di awal. Lingkungan ekonomi sebenarnya lebih baik, lebih tangguh daripada yang saya perkirakan.

Saya memperkirakan resesi di tahun 23 karena kombinasi dari tingkat utang, sisi konsumen akan sangat tinggi. Inflasi pada saat itu masih cukup tinggi. Suku bunga berdampak, terutama pada real estat komersial dan sejumlah bank yang jatuh, menurunkan pinjaman secara keseluruhan dan pada dasarnya pergerakan besar-besaran modal dari bank ke dalam tagihan T karena mereka lebih aman dan memberikan imbal hasil yang lebih tinggi, yang menyebabkan pinjaman bank runtuh.

Jadi, ketika Anda menggabungkan semua ini, dan saya hanya menyukai ketidakpastian geopolitik dan beberapa faktor lain yang serupa, saya memperkirakan akan terjadi resesi, namun konsumen sangat tangguh dan pendek, Anda tahu, saat ini kita melihat lapangan kerja penuh, pengangguran, inflasi menurun. Dan produktivitas, jadi itu sangat bagus.

Biasanya, produktivitas teknologi tidak muncul. Jadi, banyak orang mengatakan, di mana produktivitas dari revolusi teknologi dan statistik, dan saya rasa Anda tidak akan pernah melihatnya, sejujurnya, karena teknologi bersifat deflasi, bukan? Misalnya, jika teknologi membuat sesuatu menjadi gratis, maka hal itu dihitung sebagai penurunan PDB. Jadi, jika 2.000 komputer tahun depan menjadi 1.500 komputer atau 1.000 komputer saat dijual.

Itu adalah penurunan PDB, meskipun komputer yang lebih baik dengan harga yang lebih murah. Jadi, saya pikir, Anda tahu, sebagian besar hal, banyak hal, tidak semua hal yang kita konsumsi secara online dari Google hingga Facebook adalah gratis. Ada pengorbanan di mana Anda menyerahkan data Anda sebagai imbalan untuk mendapatkan akses ke layanan gratis.

Dan semua hal ini tidak, Anda tahu, tidak muncul dalam hal produktivitas. Jadi, sebenarnya saya lebih optimis daripada di lingkungan makro. dan kita mungkin akan mengalami pendaratan lunak yang terkenal buruk ini. Jadi, dalam 70 tahun terakhir, kita hanya pernah mengalami satu kali soft landing di mana The Fed merekayasa perlambatan ekonomi yang terlalu panas karena inflasi yang tinggi tanpa resesi.

Dan itu terjadi pada tahun 93, 94. Setiap kali suku bunga naik, kita mengalami resesi besar, atau resesi, tidak selalu resesi besar. Sangat besar jika Anda menaikkan banyak, seperti pada tahun 82, 83, ketika Volcker menaikkan suku bunga. Dan kami telah mengalami kenaikan suku bunga terbesar, sejak saat itu, dan yang pernah terjadi kecuali saat itu, pada dasarnya, dan sepertinya, cukup mengejutkan, dan yang membuat saya terkejut, dan sebenarnya kejutan yang menyenangkan, kami akan mengalami pendaratan lunak yang sangat langka, seperti unicorn.

Jadi sebenarnya, cukup optimis pada makro global secara umum. Saat ini masih ada risiko politik dan geopolitik yang besar. yang bertindak sebagai pedang demokrasi, secara keseluruhan, tetapi, segala sesuatunya terlihat lebih baik daripada yang saya perkirakan. Dan sepertinya kita sedang menavigasi isu-isu seperti harga real estat komersial, dan lain-lain.

[01:19:35] Menurut Anda, siapa yang paling berpengaruh pada tesis investasi Anda?

Sejujurnya, tidak ada, apa yang kami lakukan benar-benar sangat berbeda. Saya tidak pernah melakukan analisis yang mengatakan apa strategi yang benar dan terbaik untuk berinvestasi. Itu benar-benar dari bawah ke atas. Rasanya seperti, saya melihat perusahaan, saya melihat seorang pendiri. Aku menyukainya. Aku berinvestasi. Saya tidak menyukainya, tetapi secara harfiah sesederhana itu. Ini adalah pendekatan dari bawah ke atas dan bukan dari atas ke bawah.

Saya tidak melakukan top down. Sekarang, apa saja pelajaran yang dapat dipetik dari dana paling sukses dalam sejarah dari perspektif ventura? Dan strategi kami benar-benar berbeda. Sekarang, data mendukung strategi yang kami ikuti.

Jadi AngelList adalah banyak data tentang strategi investasi yang paling sukses. Dan kebetulan strategi diversifikasi sejauh ini merupakan strategi yang paling sukses, tetapi ini adalah kecelakaan sejarah bahwa strategi angel investing saya, yang menjadi angel investing pada skala ventura di FJ Labs.

Adalah strategi yang tepat dan saya menyukai diversifikasi karena keingintahuan intelektual saya mendorong saya untuk menyukai diversifikasi. Saya ingin bertemu dengan banyak pendiri. Saya ingin, maksud saya, dunia ini memiliki begitu banyak masalah dan masing-masing masalah tersebut perlu diperbaiki dengan berbagai cara, Anda tahu, perubahan iklim pada satu masalah.

Ini adalah emisi. Saya ingin pabrik semen atau mobil. Maksud saya, ini adalah seribu masalah kecil. Para pendiri ingin menyelesaikan satu sub niche, dan saya ingin membantu mereka semua menyelesaikan semua masalah dunia. Maka, sebagai hasilnya, keingintahuan intelektual saya membuat saya menjadi seorang investor yang beragam, dan kebetulan hal itu sangat berhasil.

Tapi ternyata tidak. Itu bukan dari atas ke bawah. Itu tidak dipikirkan secara matang, dan tidak ada inspirasi yang nyata. Kebetulan memang seperti itu.

[01:21:16] Apakah ada sesuatu yang Anda lihat dalam pitching startup baru-baru ini yang menurut Anda harus diketahui oleh masyarakat umum?

Saya akan melakukan pendekatan yang berbeda. Banyak orang menyukai segala sesuatu yang perlu dilakukan dan saya berharap saya telah membangun startup 20 atau 30 tahun yang lalu karena pada saat itu apa yang perlu dibangun sudah jelas.

Kita masih di hari pertama. Kita masih berada di awal revolusi teknis, bahkan di dunia yang berhadapan langsung dengan konsumen. Kami berada di angka 20, penetrasi 25% di sebagian besar kategori. Sehingga masih ada sekitar 3, 4X lagi atau lebih dalam beberapa kasus. Dan di B2B di mana awal mulanya. Dan bahkan hal-hal yang menurut saya incumbent dapat diciptakan kembali dengan model bisnis baru, pendekatan baru, dan sebagainya, seperti, jadi marketplace, cara lama menjalankannya, marketplace adalah Anda mengatakan apa yang Anda cari, orang mendaftar, dan mereka berkomunikasi, Anda tahu, Anda pergi ke Upwork, Anda mendapatkan ratusan lamaran, Anda mewawancarai mereka, Anda memilih salah satu. Luar biasa, pekerjaan yang sangat banyak. Sekarang, cara baru adalah Anda cukup mengatakan apa yang Anda butuhkan, dan pasar mengatakan, ini adalah orang yang tepat untuk Anda, selesai.

Hal ini memungkinkan Anda untuk menemukan kembali banyak vertikal, banyak kategori, banyak ide. Jadi. Hal ini akan menjadi hal yang biasa, atau saya kira, kita masih berada di awal revolusi teknologi. Ini masih merupakan tempat yang tepat. Tidak ada tempat lain di mana Anda dapat memberikan dampak kepada banyak orang dalam skala yang begitu besar dan benar-benar menggerakkan jarum untuk jutaan orang di dunia.

Dan semuanya masih harus dilakukan. Faktanya, belum ada yang dilakukan. Jadi, ini masih merupakan waktu terbaik untuk menjadi pendiri teknologi, menjadi investor teknologi, dan masuk dalam kategori ini.

[01:23:00] Gonzalo: Terkait kripto, menurut Anda, bagaimana perkembangan ETF ke depannya?

Saya sudah pernah menjawab hal ini, tetapi saya akan mengulangnya kembali secara singkat. ETF BTC adalah kuncinya karena arus masuk yang dibawanya, dan mereka masih membawa arus masuk yang sebenarnya memicu kembali minat terhadap ruang angkasa, bukan?

Alasan kita berada di tengah-tengah kenaikan baru adalah karena arus masuk ETF BDC jauh lebih besar daripada yang diharapkan dan akan terus berlanjut karena sekarang sudah terprogram. Banyak dana sekarang mengatakan, oh, sebagai bagian dari portofolio saya, saya ingin 1%, 2%, 5% di BDC. Setiap kali AUM naik, mereka hanya membeli lebih banyak BDC.

Jadi, ini telah mengubah permainan, dan akan terus mengubah permainan jika FTF ETH disetujui. Saya rasa tidak akan disetujui dalam waktu 24 jam lagi. Saya rasa ada kemungkinan besar di angka 25. Ini akan terus mengubah permainan dalam hal arus masuk modal, kasus penggunaan, dan lain-lain. Dan saya, saya ingin EFBTF disetujui karena dengan demikian berarti bukti kepemilikan saham bukanlah sebuah sekuritas dan Anda dapat melakukan banyak hal menarik dan akan menjadi revolusioner.

Dan juga, kemudian aplikasi di ETH, Anda tahu, cara saya berpikir tentang ETH adalah ini adalah AWS terdesentralisasi atau platform tempat Anda membangun aplikasi, kemudian mulai mendapatkan banyak nilai. Jadi, saya pikir ini adalah game yang mengubah permainan, akan terus menjadi game yang mengubah permainan.

[01:24:22] Berapa jumlah pendiri yang ideal untuk setiap startup? Dua, dengan yang satu berorientasi pada teknis dan yang lainnya lebih fokus pada orang dan penjualan?

Dua adalah angka terbaik. Saya tidak tahu apakah ada jumlah yang ideal. Bisa jadi satu, bisa jadi dua, bisa jadi tiga. Dua orang ketika bekerja dengan baik adalah yang terbaik, tetapi dua pendiri yang bertengkar juga merupakan salah satu alasan utama perusahaan gagal. Jadi, rata-rata, saya katakan dua. Tergantung pada kategorinya, pada apa yang diramu oleh pendiri yang tepat.

Dalam beberapa kasus, ini adalah masalah teknis. Jadi, pendiri teknologi dan strategi penjualan, pendiri apa pun yang masuk akal. Dalam beberapa kasus, Anda tahu, Anda juga bisa membuat argumen. Seharusnya COO/CTO dan CEO atau kepala penjualan, CEO/CTO. Jadi ketiga, ini benar-benar tergantung pada masalah yang Anda hadapi, bukan?

Tentu saja jika Anda membangun perusahaan AI, Anda menginginkan pendiri teknologi terbaik. Jika Anda membangun pasar untuk B2B, teknologinya tidak akan menjadi bagian yang sulit, tetapi mendapatkan kredibilitas untuk mendapatkan akses ke data guna meyakinkan para petahana untuk mengubah pendekatan mereka akan jauh lebih sulit, dan lebih banyak operasi penjualan, pemasaran akan memainkan peran yang jauh lebih besar. Jadi, riasan pendiri Anda tergantung pada kategori apa yang Anda bangun.

[01:25:43] Jean Philippe: Bonjour Fabrice. Keterampilan apa yang paling penting yang harus dikembangkan oleh siswa untuk bekerja sebagai analis di perusahaan modal ventura? Kualitas apa yang Anda cari saat merekrut lulusan?

Jadi, kami memiliki program analis. Kami merekrut lulusan dari perguruan tinggi. Jadilah bijaksana, logis dan tertanam dalam ruang, bukan? Jadi, jika Anda menghabiskan seluruh waktu luang Anda untuk memikirkan startup, bekerja di startup di musim panas, Anda akan memiliki perspektif mengenai perusahaan apa saja yang menurut Anda luar biasa, menarik, dan, Anda akan lebih, Anda akan lebih menarik.

Sekarang, dalam hal jurusan apa yang Anda ambil, agak tidak relevan. Maksud saya, apakah itu ekonomi, ilmu komputer, dan lain-lain. Pada akhirnya, kita akan mencari sinyal-sinyal kemauan untuk bekerja keras dan kecerdasan. Jadi, karena kami hanya merekrut 2 orang setiap 2 tahun, kami memiliki program analis selama 2 tahun, saat ini kami hanya merekrut sekolah-sekolah Ivy League, dan kami akan mengambil yang paling tinggi, Anda tahu, yang paling top, atau apa pun itu, 1% siswa dari perspektif IPK. Orang-orang yang telah menunjukkan kemauan untuk bekerja sangat keras dan sangat cerdas.

Namun di luar itu, karena masih banyak orang-orang seperti itu, ya, pengetahuan tentang kategori, perhatian, dan orang-orang yang juga sepaham dengan kami. Kami adalah orang-orang yang cukup kutu buku, seperti di waktu luang saya, saya suka menulis posting blog dan sebenarnya saya membuat kode untuk blog saya. Saya membuat kode situs saya untuk Triton. Saya telah membuat kode antarmuka untuk rumah saya antara Alexa, dan semua yang ada di lingkungan rumah. Dan kami juga bermain video game. Jadi, orang-orang yang akan cocok dengan, Anda tahu, kami memainkan suara seperti rencana atau apa pun.

[01:27:34] Lacey: Jika Anda hidup di masa lalu atau masa kini, apa yang akan Anda lakukan secara profesional atau masa depan?

Jadi, orang-orang mengidealkan masa lalu, tetapi masa lalu agak menyebalkan, jujur saja. 200 tahun yang lalu, usia harapan hidup Anda adalah 29 tahun. Sebagian besar dari kita yang ada di antara hadirin saat ini mungkin sudah mati.

Kami menjalani kehidupan yang mengerikan. Kita sangat beruntung bisa hidup di dunia yang kita tinggali saat ini. Kami memiliki kualitas hidup yang bahkan tidak dapat dibayangkan oleh para raja di masa lalu. Maksud saya, karena kita hanya bekerja, maksud saya, rata-rata di Barat, kurang dari 40 jam seminggu, kita bisa berlibur. Kita dapat merenungkan makna kehidupan.

Kita dapat mencoba memikirkan pemenuhan. Di masa lalu, semuanya akan bertahan hidup sepanjang waktu. Jadi, Anda pergi ke 10.000 SM atau sebelumnya ketika kita masih menjadi pemburu dan pengumpul. Kami hanya nomaden dan terus berusaha menemukan apa pun yang baru dan mencoba mencari makanan untuk dimakan. Akan menjadi, Anda tahu, kehidupan yang agak sulit.

Kemudian kami menjadi petani dari tahun 10.000 SM hingga, katakanlah, tahun 1800. Sekali lagi, kami akan menderita kelaparan beberapa kali dalam setahun, panen kami akan gagal, akan ada penyakit. Kami bertahan hidup. Tidak ada aktualisasi diri. Ya, ada sebagian kecil penduduk yang bisa menjadi lebih baik dan bisa melakukan hal mereka sendiri, baik karena mereka adalah bangsawan kelas atas atau karena mereka adalah intelektual atau seniman yang dibayar oleh bangsawan dan orang kaya, tetapi mereka sangat sedikit, bukan?

Seperti Da Vinci dan segala sesuatu yang ringan dari Michelangelo dan Voltaire yang jauh berbeda. Jadi, apakah menarik untuk mengamati Kekaisaran Romawi dan kebangkitan Augustus? Tentu saja. Apakah menarik untuk bertemu dengan Da Vinci dan menjadi salah satu pendiri Amerika Serikat?

Tentu saja. Apakah kita benar-benar ingin tinggal di sana? Mungkin tidak. Saya rasa kehidupan di masa depan akan menjadi lebih baik. Saya bisa membayangkan dunia 100 tahun dari sekarang di mana Anda memiliki replika Star Trek ini, bukan? Seperti, bayangkan sebuah printer 3D tingkat komik di mana Anda mengatakan bahwa Anda menginginkan sesuatu, makanan, ponsel, apa pun itu, dan Anda mendapatkannya, atau holodeck.

Maksud saya, ini akan menjadi luar biasa. Dan itu akan terjadi karena teknologi menjadi lebih murah, Anda tahu, jadi pada dasarnya semua hal ini. Teknologi telah membuat banyak hal menjadi jauh lebih murah dari waktu ke waktu, seperti makanan yang jauh lebih murah dibandingkan 100 tahun yang lalu, 200 tahun yang lalu, terbang dengan pesawat, ponsel, komputer, semuanya menjadi jauh lebih murah.

Jadi, saya dapat membayangkan sebuah dunia di mana biaya marjinal listrik menjadi nol karena kita akan memiliki listrik tak terbatas melalui tenaga surya dan atau fusi. Dan kemudian dengan printer 3D tingkat atom Anda, sebagian besar hal akan gratis. Dan di dunia itu, Anda akan benar-benar dapat memikirkan, bagaimana Anda mengaktualisasikan diri?

Apa tujuan Anda di dunia di mana Anda tidak perlu berjuang, bekerja untuk bertahan hidup, pada dasarnya? Anda akan bekerja karena Anda menginginkannya. Anda pasti ingin menjadi seorang penjelajah di kapal luar angkasa. Dan mungkin akan ada, Anda akan mengenali nilai pribadi yang Anda dapatkan dari hal tersebut. Jadi, saya pikir masa depan akan menjadi luar biasa.

Dan kami di sini sebagai pendiri dan sebagai VC yang mencoba membangun dan mewujudkannya. Dan saya sangat bersemangat untuk itu. Jadi, menurut saya, masa depan itu menarik. Saya ingin menghayati, momen-momen yang berbeda di masa lalu dan melihat seperti apa momen-momen itu setiap hari. Namun saya menduga bahwa kenyataan kita saat ini adalah mulia, bukan?

Seperti, ya, bahkan para Raja. Dan saya tahu Jacin ingin merasakan pengalaman hidup seperti seorang Raja dan ada saat-saat di mana hal itu akan menyenangkan, tetapi. Saya tidak tahu, seperti ide untuk tidak memiliki toilet dan tidak memiliki pipa ledeng di dalam ruangan dan lain-lain. Maksud saya, ketika saya melakukan petualangan gila ini, seperti saya pergi ke Antartika di mana saya harus buang air besar di dalam kantong plastik dan membawanya selama beberapa minggu dan saya harus mencairkan salju untuk memasak, menghidrasi kembali makanan saya dan tidak ada shower, tidak ada apa-apa. Seperti itulah kehidupan di masa lalu. Dan Anda kembali dari itu dan Anda seperti, OMG! Kami sangat beruntung. Kami sangat diberkati.

Kita menjalani hidup yang positif, indah, dan menakjubkan, dan kita harus lebih menghargainya karena kita adalah orang yang paling beruntung. Jadi, saya sangat bersyukur.

[01:32:08] Adam: Pesaing utama saya menerima ~ $200 juta dalam putaran utang baru-baru ini pada tahun 2021, dan $490 juta pada tahun 2019 yang dipimpin oleh SoftBank. Saya pikir itu adalah pertanda baik bagi saya karena mereka memulai tahun 2007. Jadi sekarang mereka terlalu besar dan terlalu lambat. Startup saya seperti kapal bajak laut kecil yang dapat dengan mudah mengubah arah, menambahkan fitur baru, dan lain-lain. Apa aku salah?

Bahwa web dan internet secara umum serta startup adalah dunia di mana yang cepat mengalahkan yang lambat. Bukan yang besar yang mengalahkan yang kecil, tetapi sebaliknya.

Yang lebih kecil dan lebih cepat biasanya menang. Dan mendapatkan uang dari SoftBank di usia 21 tahun, biasanya menempatkan Anda pada posisi yang sangat buruk. Tanda air pada penilaian Anda terlalu tinggi. Anda mungkin menghabiskan terlalu banyak uang. Jadi, meskipun Anda memiliki utang yang besar, Anda mungkin telah menggunakannya secara tidak efektif, dan sekarang Anda menghadapi masalah.

Jadi, saya sangat setuju. Itulah mengapa saya tidak pernah terlalu khawatir tentang kasus-kasus antimonopoli di bidang teknologi karena begitu mereka mengejar perusahaan, Anda tahu bahwa semuanya sudah terlambat. Anda tahu bahwa perusahaan sudah siap untuk turun. Seperti ketika IBM didirikan, berdasarkan antimonopoli di awal tahun 80-an. Mereka sudah dikalahkan oleh kloningan ketika Microsoft diserang oleh DOJ pada akhir tahun 90-an dan awal tahun 2000, mereka sudah diganggu oleh Google di seluruh dunia.

Dan sekarang mereka akan dikejar oleh apa pun yang dilakukan oleh Apple dan Google. Dan saya seperti, meh, OpenAI dan yang lainnya akan mengganggu mereka. Jadi, saya tidak terlalu khawatir. Ada begitu banyak gangguan. Jadi ya, yang kecil akan memakan yang besar dan berlari mengelilingi mereka. Jadi, saya tidak akan terlalu mengkhawatirkan hal itu.

Oke. Satu jam berarti 90 menit, maaf, 90 menit. Satu setengah jam masuk. Mari kita lihat apakah mereka memiliki pertanyaan lain yang belum saya bahas.

Tidak. Whoop, maaf. Email. Saya mungkin seharusnya melakukannya. Kanibalisme startup teknologi dan keusangan dini. Tunggu sebentar. Saya mungkin seharusnya membaca ini lebih awal. Oke.

Saya kira ada tiga set pertanyaan, yang diajukan oleh Oliver Blaise atau Olivier Blaise. Satu tentang produktivitas dan gaya hidup. Jadi, saya membuat sebuah episode tentang bermain unicorn, belum lama ini, lihat nama dan judulnya tentang bagaimana pada dasarnya menjadi produktif dan bagaimana menjalani kehidupan di mana, oh, sebenarnya itu adalah 44, yang terakhir.

Dan saya menjelaskan bagaimana saya melakukan outsourcing untuk sebagian besar hal dalam hidup. Jadi, pertanyaannya di sini adalah, apa yang Anda lakukan dengan GPT versus bantuan virtual? Dan kenyataannya adalah saya menggunakan asisten virtual di Filipina untuk sebagian besar tugas. Bahkan, mereka akan menggunakan GPT sebagai gantinya untuk saya. Apa yang saya lakukan dengan GPT, sejujurnya, lebih banyak tugas yang sangat terarah.

Seperti, oh, saya lupa bagaimana cara membuat kode fungsi ini di blog saya. Tolong kirimkan saya CSS untuk itu. Atau penelitian, hanya penelitian tentang topik yang berbeda. Para VA melakukan segalanya, mulai dari manajemen kalender hingga mengunggah postingan blog yang saya tulis di blog dan menyiapkan semuanya. Jadi, apakah Anda berbagi asisten pribadi Anda dengan pasangan Anda atau barang-barang di rumah?

Jadi, asisten pribadi yang didedikasikan untuk saya, kepala pelayan saya, manajer estate saya didedikasikan untuk saya. Namun, saya dan pasangan saya berbagi seluruh staf untuk rumah ini, dan kami seperti sebuah tim untuk mengasuh anak, saya rasa. Dan saya meliput bagaimana saya melakukannya dengan, 4 atau 5 orang, yang bekerja satu per satu, tetapi 7:30 pagi – 7:30 malam dengan dokumen bersama, dan lain-lain. Jadi, saksikan episode 44 untuk informasi lebih lanjut di sini. Jadi, dalam episode itu, saya juga berbicara tentang bagaimana saya tinggal di berbagai kota. Antara Turks dan Caicos, New York, dan pertanyaannya adalah, bagaimana cara melakukannya? Dengan adanya anak-anak, saya jelas sangat beruntung bisa memiliki anak-anak yang masih kecil sehingga saya bisa membawa mereka ke mana-mana.

New York akan menjadi basis utama Anda. Anak saya bersekolah di Ecole, yang merupakan sekolah Prancis-Amerika, yang mencoba memadukan yang terbaik dari sistem Prancis dalam hal, misalnya, kekakuan intelektual dengan kreativitas dan berbicara di depan umum serta membangun tim dari sistem Amerika.

[01:36:54] Dan satu pertanyaan lagi tentang Olivier mengenai investasi di Prancis. Apa pendapat Anda tentang sistem ini?

Jadi, ini sangat menarik. Prancis dulunya adalah negara yang paling belakang dalam berinvestasi dan hal itu telah berubah sangat jauh. Saya rasa Xavier Niel, pendiri Free, bisa mendapatkan pujian yang besar karena telah membangun sebuah sekolah dan inkubator, yang kini menjadi ekosistem bagi banyak startup baru.

Jadi, inkubasi ditambah sekolah, saya pikir, Stasiun F dan 42. Maka, Prancis, karena itu, menjadi jauh lebih relevan dalam hal perusahaan rintisan teknologi. Sekarang, kantor pendiri terbaik masih pergi ke AS, untuk membangun perusahaan di AS, karena tentu saja, Anda akan membangun, sebaiknya Anda membangun untuk pasar terbesar. Namun, hal ini sudah pasti sudah cukup umur.

Sebentar. Izinkan saya melihat beberapa pertanyaan lagi.

[01:37:48] Apa pendapat Anda tentang biologi digital?

Anda tahu, jadi saya tidak menghabiskan cukup waktu untuk melihat ini. Tapi tentu saja, di mana kita melihat biologi AI, contoh terbaiknya adalah untuk AlphaFold. Jadi, di sinilah Anda melihat pelipatan protein dilakukan dengan cara yang digamifikasi, sebagai cara untuk mencoba menemukan obat baru dan kompatibilitas obat, dan lain-lain. Jadi AlphaFold benar-benar inovatif dan telah melakukan dan menemukan hal-hal yang tidak mungkin dilakukan sebelumnya, dan saya menduga lebih banyak hal yang terjadi, bukan mengikuti, dan itu adalah pertanyaan dari Natalia, setiap hari. Jadi, tidak bisa berkomentar lebih cerdas dari itu.

Mari kita lihat, masih ada beberapa lagi. Makro-OP, struktur DC, dan saya sudah membahasnya.

[01:38:41] Dengan ulang tahun penting Anda yang akan segera tiba, saya tidak sabar menunggu. Ambisi petualangan apa yang paling Anda nantikan dalam setengah abad ke depan?

Yang lebih menarik lagi, teman-teman saya membuat video ulang tahun ke-40 untuk saya. Dan rekomendasi utama di sana adalah, apa pun itu, menikahlah, punya anak, dan saya, seperti, mengacuhkan visi dan konsep itu. Jadi, saya akan berusia 50 tahun pada tanggal 3 Agustus tahun ini. Banyak yang telah berubah dalam beberapa dekade terakhir.

Banyak hal yang juga tidak berubah. Saya masih seorang pendiri teknologi. Saya masih optimis. Saya masih menyukai hal-hal yang sama, mulai dari selancar layang-layang, mendayung, bermain video game, tenis, ski, dan lain-lain.

Saya menantikan apa yang akan terjadi dalam beberapa dekade ke depan. Maksud saya, saya adalah orang tua baru. Sehingga petualangan dalam mengasuh anak akan menjadi luar biasa. Dan juga, saya benar-benar bersemangat. Kami akan menghadapi tantangan di abad ke-21. Kita akan mengatasi ketidaksetaraan opsi E. Dan perubahan iklim serta krisis kesejahteraan mental dan fisik, dan kita akan melakukannya melalui teknologi, dan saya senang berada di tengah-tengah hal tersebut dan membantu mewujudkannya serta melihatnya terjadi.

Kami sangat antusias dengan apa yang akan terjadi pada dekade-dekade yang akan datang, dan semoga dengan umur panjang yang telah kami investasikan secara langsung dan kemajuan yang telah kami capai, kami dapat terus memiliki rentang kesehatan yang luar biasa, bukan? Jadi, bukan hanya umur panjang yang ingin Anda miliki, Anda juga ingin memiliki umur panjang yang sehat. Anda ingin dapat terus melakukan semua hal yang Anda sukai secara intelektual, pribadi, fisik, dll.

[01:40:14] Jean Philippe: Siapa tamu idaman yang ingin Anda hadirkan di podcast Playing with Unicorn dan mengapa?

Pertama-tama, Bermain dengan Unicorn telah banyak membahas tentang para tamu, dan benar-benar berbagi pemikiran dan perspektif sehingga sering kali hanya saya yang berbicara, bukan? Biasanya yang ditanyakan kepada saya adalah, bagaimana cara meningkatkan modal? Bagaimana cara membuat dek yang sempurna? Saya menyukai tamu yang luar biasa bijaksana. Salah satu episode yang paling menarik adalah percakapan saya dengan Christian Angermeyer. Yang merupakan kembaran saya, dan saya bahkan tidak menyadarinya. Rasanya seperti 2 jam, percakapan yang sangat menarik dan lebih dari itu, bukan?

Karena jawaban yang jelas dari pertanyaan tersebut adalah Bill Gates dalam hal memahami semua yang telah ia lalui dan mengapa ia memutuskan untuk beralih dari Microsoft ke Bill and Melinda Gates Foundation. Apa yang mereka lakukan hari ini, atau Elon dalam hal, apa, di mana dia berada, ke mana dia akan pergi, apa perspektifnya dan menjalani hidupnya.

Jadi, jawaban yang jelas adalah seperti Bill Gates dan Elon Musk di dunia. Mungkin jawaban yang lebih menarik adalah orang-orang seperti Christian Angermayer yang saya ajak bicara yang tidak saya ketahui sebelumnya bahwa kami akan memiliki hubungan pribadi intelektual yang luar biasa ini dan kami akan memiliki wacana dan membawa pemikiran ke tingkat yang lebih tinggi.

Dan saya tidak tahu siapa orang-orang itu. Anda tahu, saya suka bermain dengan Unicorn di waktu luang saya. Yang mana saya tidak punya banyak. Jadi, ini adalah pertunjukan sesekali, tetapi saya terbuka untuk saran. Dan jika ada orang yang menurut Anda seperti, oh, Tuhan, seperti, ini luar biasa. Anda berdua akan memiliki percakapan yang paling menakjubkan.

Saya sangat menantikannya. Dan omong-omong, saya juga terbuka terhadap ide untuk topik yang harus saya bahas di sini. Cara saya mendekati Bermain dengan Unicorn adalah semua hal yang saya harap saya ketahui ketika saya memulai sebagai pendiri di usia 23 tahun dan pada tahun 1998 yang sekarang saya ketahui dan itulah mengapa hal ini benar-benar terstruktur.

Bagaimana cara mendapatkan ide? Bagaimana cara mengevaluasi atau memvalidasi perusahaan? Idenya adalah bagaimana cara meningkatkan modal? Bagaimana cara menulis dek? apa saja tren dan lain-lain? Jika saya mengajar kelas sekolah bisnis, apa yang akan menjadi konten di kelas sekolah bisnis tersebut?

[01:42:41] Abdalla: Mengenai bantuan virtual, saya telah meluncurkan sebuah startup yang mirip dengan startup yang Anda investasikan 7-10 tahun yang lalu. Apakah Anda pikir kami dapat meyakinkan Anda untuk berinvestasi pada ide yang sudah Anda investasikan dan gagal?

Jadi sebenarnya, kami telah berinvestasi pada konsep yang sama beberapa kali dan gagal karena mungkin ada alasan mengapa sekarang. Jadi, seperti yang saya katakan sebelumnya dalam percakapan ini, Anda tahu, banyak perusahaan di akhir tahun 90-an, seperti Webvan dan eToys dan Chewy, sebenarnya masuk akal.

Saat itu tidak masuk akal. Tapi tidak dengan Chewy, Pets.com. Mereka sekarang masuk akal dengan Instacart Chewy. Saat itu tidak masuk akal karena infrastruktur yang dibutuhkan untuk membuatnya bekerja tidak ada, bukan? Ada sebuah perusahaan bernama Cosmo yang mencoba melakukan pengiriman lokal, tetapi tanpa smartphone atau GPS, itu tidak berhasil, itu tidak berhasil.

Tapi sekarang, tentu saja, DoorDash, Uber Eats, Postmates, apa pun. Sekarang ini benar-benar berfungsi, tetapi dulu itu tidak masuk akal. Jadi, ya, senang bisa berkunjung kembali. Beban pembuktiannya cukup tinggi, tetapi selama Anda dapat menunjukkan bahwa Anda memiliki daya tarik ekonomi, mengapa tidak?

[01:43:47] Pernahkah Anda mendengar seorang pendiri menawarkan saham di perusahaan mereka dan Anda akhirnya membelinya?

Seperti menjual saham? Sudahkah kita melakukan sekunder? Ya, tetapi tidak pada tahap awal. Kami tidak akan melakukan investasi sekunder dan seperti pre seed dan A, pada tahap akhir di mana perusahaan bernilai satu atau ratusan juta atau satu miliar dan pendirinya mengambil sedikit dari meja tempat Anda berinvestasi, ya.

Tetapi apakah saya akan membeli saham di sebuah perusahaan? Tidak juga. Maksud saya, sekali lagi, kami adalah investor malaikat. Jadi, kami menulis cek 3, 4, 500 ribu. Kami tidak akan melakukannya; saya tidak ingin memiliki bagian yang berarti dari sebuah perusahaan kecuali jika saya adalah salah satu pendiri, ketua eksekutif. Dan ini, saya memiliki kecenderungan untuk membangun diri saya sendiri, bukan? Jadi, Midas. Kami sedang memainkannya. Ini adalah perusahaan studio startup. Saya adalah ketua eksekutif. Saya sangat terlibat dengan perusahaan yang saya dirikan ini. Ini bukan salah satu yang akan saya beli sahamnya.

Jadi, jawabannya adalah tidak. Tidak menentangnya. Itu harus, Anda tahu, jarang terjadi. Saya harus, seperti, mencintai orang tersebut. Mereka menginginkan saya sebagai bagian dari suatu cara, bentuk, atau wujud. Saya tidak akan punya waktu untuk melakukannya, dan lain-lain. Sangat tidak mungkin, menurut saya.

[01:44:58] Dapatkah Anda membagikan persentase penerimaan FJ Labs untuk putaran pra-benih dan benih? Bagaimana kemungkinan Anda akan diundang untuk melakukan jajak pendapat dengan tim Anda?

Ya. Jadi, kami mendapatkan 300 transaksi dalam seminggu. 300 penawaran tersebut berasal dari tiga sumber yang berbeda. Salah satunya adalah VC lain, sekitar 100. Two adalah pendiri yang kami dukung. Jadi, kami berbicara dengan satu VC sehari, pada dasarnya setiap hari, per kuartal. Jadi, kami membicarakan seratus lembar uang receh, katakanlah, dan kami berbagi penawaran dengan mereka. Itu adalah tingkat konversi tertinggi, menerima panggilan dan, dan juga investasi.

Nomor dua, kami mendukung, 1100 perusahaan saat ini. Jumlahnya sekitar 2000 pendiri. Mereka mengirimkan teman-teman mereka kepada kami. Mereka mengirim kami, mereka kembali lagi ke perusahaan berikutnya. Mereka mengirimkan karyawan mereka kepada kami. Ada sekitar seratus penawaran yang masuk dalam seminggu dan kemudian masuk ke email saya atau sebagian besar ke LinkedIn saya, namun secara mengejutkan juga masuk ke Instagram, Facebook, atau apa pun, seratus lainnya. Tingkat konversi terendah, tetapi kami tetap melihatnya.

Dari 300 panggilan tersebut, kami menerima sekitar 40-50 panggilan per minggu. Jadi, ini seperti 15% kemungkinan bahwa jika Anda mengirimi kami dek atau pitch, kami akan menelepon Anda. Dan kemudian kami mengulasnya dalam rapat komite investasi setiap hari Selasa, pukul 10.00 WIB. Dan kemudian kami akan melakukan panggilan kedua dengan 5 orang, 10 orang setiap minggunya.

Seringkali, saya akan menerima panggilan itu. Dan setiap minggu kami berinvestasi di 3-4 perusahaan. Jadi, menurut saya, dari level 300 pengajuan ke probabilitas investasi adalah sekitar 1%. Dan kemungkinan panggilan pertama sekitar 15%. Sekarang, dari panggilan pertama, kami turun menjadi 40. Jika kami menerima telepon dari Anda, sekitar 7-9 persen kemungkinan kami berinvestasi. Jadi, cukup bagus jika Anda melewati ambang batas untuk melakukan panggilan.

Dan saya rasa itu saja untuk saat ini. Saya rasa kita telah membahas cukup banyak, pertanyaan yang cukup luas dan sangat aktif dan, banyak pemirsa. Jadi, saya sangat senang bahwa acara ini terjadi. Mungkin saya harus melakukan siaran langsung ini lebih sering lagi, tidak hanya setahun sekali pada tipe Ask Me Anything.

Saya meluangkan waktu di sini karena ada sedikit penundaan antara saya berbicara dan kalian mengajukan pertanyaan. Jadi, beritahu saya jika ada pertanyaan yang ingin Anda sampaikan. Dan jika tidak, kami akan membungkusnya. Terus kirimkan ide kepada saya untuk topik yang akan dibahas, tamu yang akan datang, dll. Dan kami akan membawa mereka ke sana.

Oke, saya rasa pada dasarnya itu saja. Jadi, ini sangat menyenangkan. Ini adalah percakapan yang menyenangkan, cepat, dan menarik. Dan, Anda tahu, sebenarnya tidak.

Satu pertanyaan terakhir yang saya lihat dari Adam. Saya rasa ini adalah pertanyaan terakhir.

[01:47:53] Apa pekerjaan terakhir yang akan digantikan oleh robot AI?

Jadi, saya tidak khawatir pekerjaan akan digantikan oleh robot AI. Maksud saya, banyak pekerjaan yang akan digantikan oleh robot AI, tetapi pengangguran tidak akan naik.

Kami semua dulunya adalah petani. Kemudian kami menjadi pekerja pabrik, dan sekarang kami bekerja di bidang jasa. Dan semua pekerjaan ini telah dihancurkan, tetapi teknologi biasanya menciptakan lebih banyak pekerjaan daripada yang dihancurkan. Jadi, izinkan saya memberi Anda sebuah contoh. Mari kita kembali ke 25 tahun yang lalu. Jadi, mari kita kembali ke tahun 1999. Bayangkan pada tahun 1999, saya katakan pada tahun 2024, empat kategori pekerjaan teratas pada tahun 1999 tidak akan ada lagi.

Tidak akan ada lagi agen perjalanan. Tidak akan ada lagi teller bank. Semua pembuatan mobil akan diotomatisasi. Dan ritel akan hancur dengan semua ritel beralih ke online. Tolong jelaskan pengangguran dan lingkungan ekonomi pada tahun 2024. Dan orang-orang akan berkata, Oh, Tuhan, resesi besar, pengangguran 25 persen, Depresi Besar, akhir dunia.

Namun, kita memiliki tingkat pengangguran yang lebih rendah sekarang daripada yang kita miliki dulu, karena mudah untuk membayangkan pekerjaan yang dihancurkan, sulit untuk membayangkan pekerjaan baru yang tercipta dari apa pun, manajer media sosial, dan kastemer Twitch, dan selebritas TikTok, dan karenanya, apakah akan ada banyak pekerjaan yang dihancurkan oleh AI dan robot?

Tentu saja. Tetapi akan ada lebih banyak lagi pekerjaan yang tercipta. Mereka akan berbeda dari yang sedang kita lakukan. Dan sering kali akan lebih baik jika pekerjaan ini dihancurkan, bukan? Sepertinya banyak pekerjaan yang dihancurkan adalah pekerjaan yang seharusnya tidak dilakukan oleh manusia. Kita seharusnya tidak melakukan hal ini jutaan kali. Anda tahu, kita tidak ditakdirkan untuk melakukan tugas-tugas pekerjaan yang berulang-ulang.

Kami tidak dimaksudkan untuk membawa kotak-kotak. Kita seharusnya menggunakan empati dan kecerdasan serta emosi kita, bukan? Dokter saat ini, atau dingin, bukan mesin diagnostik yang sangat bagus. Itu bukan keahlian manusia. AI akan melakukan diagnosa. Para dokter akan menjadi mekanisme kepatuhan empati. Jadi, saya sangat senang dengan semua pekerjaan yang akan dihancurkan karena kami akan memiliki pekerjaan yang lebih baik dan akan luar biasa.

Dan seiring dengan meningkatnya produktivitas, gaji meningkat, dan kualitas hidup kita akan terus meningkat. Jadi, saya adalah orang yang optimis. Tidak perlu khawatir. Saya tidak khawatir akan kehilangan pekerjaan akibat revolusi teknologi. Hal tersebut tidak pernah menjadi masalah dan saya menduga tidak akan pernah menjadi masalah. Tapi terima kasih. Ini sangat menyenangkan.

Nantikan yang berikutnya. Dan, ya, berhati-hatilah!