FJ Labs får deal flow fra 4 kilder:
1. Andre venturekapitalfonde
2. Iværksættere i vores netværk
3. Kolde indgående beskeder
4. Udgående opsøgende arbejde
Det er min opfattelse, at mange venturekapitalfonde, især de yngre, bruger det meste af deres tid på at kontakte startups, som de måske gerne vil investere i. De kører scripts på LinkedIn for at identificere teknologivirksomheder, hvis medarbejderantal vokser hurtigt, får medarbejdere til at deltage i meetups og ringe til startups, der lyder interessante.
Vi er meget privilegerede, fordi vi ikke behøver at gøre det. Vi bliver igen hjulpet af vores fokus på markedspladser. På grund af vores domæneekspertise ønsker de fleste iværksættere, der er ved at opbygge en markedsplads, at vi bliver involveret i deres startups. Derfor består det meste af vores arbejde i at gennemgå det indgående dealflow. Hver uge modtager vi omkring 100 tilbud og gennemgår omkring 50 af dem. I 2019 evaluerede vi f.eks. 2.542 virksomheder, hvilket i gennemsnit svarer til 49 om ugen. 32 % af de aftaler, vi gennemgår, kommer fra andre venturefonde, 32 % kommer fra vores iværksætternetværk, 32 % fra kolde indgående beskeder og kun 4 % fra virksomheder, som vi kontakter direkte.
1. Deal flow fra andre venturekapitalfonde
48% af de aftaler, vi investerer i, kommer fra andre VC’er, hvilket understreger den højere kvalitet af denne deal flow-kilde generelt. Grunden til, at vi får så mange tilbud fra andre venturefonde, er FJ Labs’ investeringsstrategi. Vi leder ikke og tager ikke plads i bestyrelsen; vi skriver små checks og har ingen minimumskrav til ejerskab. Derfor konkurrerer vi ikke med venturekapitalfonde om bevillinger. I stedet ser de os som venlige, værdiskabende investorer på grund af vores specificitet og ekspertise, når det gælder markedspladser.
Vi har deal flow-samtaler med omkring 100 VC’er hver 8. uge, som dækker næsten alle faser og geografier. Vi har en skræddersyet tilgang, hvor vi præsenterer de rigtige venturefonde for de rigtige startups. VC’erne elsker det, fordi de får et differentieret, skræddersyet dealflow. Iværksætterne er vilde med det, fordi de kan få møder med de bedste ventureinvestorer. Vi elsker det, fordi de startups, vi holder af, bliver finansieret. Disse venturefonde inviterer os også til at investere sammen med dem i de markedsaftaler, de evaluerer, ikke kun for at få vores perspektiv på muligheden, men også for at hjælpe startup-virksomheden, når investeringen er foretaget.
2. Deal flow fra iværksættere i vores netværk
På nuværende tidspunkt har vi investeret i over 600 startups med 1.400 grundlæggere. Disse grundlæggere kommer ofte tilbage til os, når de rejser penge til deres næste startup (altid et godt tegn på, at vi er venlige, hjælpsomme investorer), og introducerer os for deres venner og medarbejdere, som bliver iværksættere.
Det er også en af grundene til, at vi tilbyder FJ Labs-stiftere muligheden for at investere sammen med os i vores Entrepreneurs Fund, en mikrofond, som vi administrerer på AngelList. Vores stiftere kan sprede deres eksponering på tværs af FJ Labs’ portefølje og får yderligere incitament til at give os deres store deal flow i processen, fordi de kan få del i den positive udvikling.
Det er den deal flow-kilde, der fører til de fleste af vores ikke-markedsmæssige investeringer, for hvis du tidligere har været en succesfuld iværksætter for os, vil vi støtte dig, uanset hvad du bygger. Det var f.eks. sådan, vi endte med at investere i Archer, et nystartet elektrisk VTOL-fly. Vi har tidligere støttet Brett Adcock og Adam Goldstein i deres arbejdsmarkedsstartup Vettery, som blev solgt til Adecco. Vi var begejstrede for at støtte dem i deres nye startup på trods af vores manglende domæneekspertise inden for elektriske selvflyvende fly.
3. Deal-flow fra kolde indgående beskeder
Jeg formoder, at de fleste VC’er automatisk sletter kolde indgående e-mails eller sender dem til et sort hul, hvor de aldrig bliver gennemgået. Vi tager os tid til at gennemgå alle beskeder, der sendes til os, og gennemgår de tilbud, der er passende.
I fuld åbenhed er dette typisk vores laveste kvalitetskanal for dealflow og står for det meste af forskellen mellem de 100 deals, vi modtager hver uge, og de 50, vi gennemgår, mest fordi vi får tilsendt mange deals, der potentielt er overbevisende, men helt uden for vores rækkevidde: biotek, hardware, selv offline investeringsmuligheder.
Det reelle antal “tilbud”, vi får, er over 100, men medmindre du giver os nok information i din besked til, at vi kan vurdere, om vi vil gennemgå tilbuddet, kan vi ikke engang betragte det som en mulighed. Det er chokerende, hvor mange ugentlige beskeder vi får, hvor der bare står: “Jeg har en fantastisk startup; vil du gennemgå et deck?”
Men grunden til, at vi bliver ved med at holde denne kanal åben, er, at der har været uslebne diamanter, som har ført til nogle fænomenalt vellykkede investeringer. En overraskende høj andel på 24 % af vores investeringer kommer fra grundlæggernes kolde opsøgende arbejde. Fantastiske virksomheder som SmartAsset og Meliuz (som ser ud til at overveje en børsnotering) kom fra kolde indgående beskeder.
De fleste kolde indgående aftaler kommer til min Linkedin eller e-mail, men jeg modtager også en del på Facebook, Instagram og Twitter. Vi plejede at have en formular til indsendelse af startups på min blog, men jeg fjernede den, fordi kvaliteten var for lav.
Vi er ikke så svære at få en introduktion til, men hvis du vil have fat i os, er den bedste måde at kontakte mig på LinkedIn eller via e-mail. Sørg for at fortælle os, hvad du bygger, hvor meget trækkraft du har, og vedlæg et dæk.
4. Udgående opsøgende arbejde
Fordi vi drikker af brandslangen i vores indgående aftaleflow, bruger vi ikke meget tid på at kontakte nystartede virksomheder. Vores opsøgende arbejde udspringer af de brainstorms og deep dives, vi laver. To gange om året inviterer jeg mine FJ Labs-kolleger hjem til mig på Turks & Caicos for at tænke over ideer, der ikke findes, og som vi bør skabe eller overbevise iværksættere om at bygge. I gennemsnit kommer vi med over 100 ideer hver gang (over 200 ideer om året!). I løbet af året laver forskellige teammedlemmer også sektoranalyser i overensstemmelse med deres interesser: logistik, proptech osv. Disse øvelser afdækker et stort antal startups, som vi ikke var opmærksomme på og tager kontakt til.
Konklusion
Dette indlæg er mere til din information for at dele, hvordan vi arbejder, end det er meningen, at det skal have et specifikt so-what. Men det bør være nyttigt for iværksættere, der overvejer, hvordan de kan nå ud til os. På samme måde, hvis du er en ny venturekapitalist, vil min anbefaling være, at du opbygger et brand omkring en bestemt sektor eller kategori, så folk vil have dig med i de aftaler, så du kan bruge mindre af din tid på udgående opsøgende arbejde.