Stablecoins are hailed as the cornerstone of the crypto ecosystem, offering stability in a volatile market and promising to overhaul payment rails. However, underneath the surface, stablecoin supply is fundamentally driven by on-chain yield.
In the last two market cycles, stablecoin supply has expanded and contracted in direct response to yield. When on-chain yields exceeded U.S. Treasury Bills (T-Bills), demand for stablecoins soared – most notably following DeFi Summer, when total supply skyrocketed from less than $10 billion to over $150 billion in just two years. By contrast, when on-chain yields fell below the U.S. dollar risk-free rate, stablecoin supply contracted just as quickly as shown by the decline between 1Q22 to 3Q23. Recent growth is explained by the high on-chain yields due to contango crypto markets.
Source: DeFiLlama
The Problem: Stablecoins Aren’t Stable In the search for yield, stablecoins have evolved into on-chain hedge fund strategies (‘yield-bearing’ stablecoins’), as shown by the growth of Ethena and others. In this structure, the yield is distributed via two tokens – a conventional stablecoin, which can be staked into a second token to earn the revenue of the underlying collateral. This structure has emerged because issuing a “stable” coin avoids classification as a security or a collective investment scheme, which would require regulatory approval.
By framing these products as “quasi stablecoins”, issuers navigate regulatory loopholes – however this comes at the cost of introducing systemic risks, including:
De-Peg Events – If the portfolio underperforms, liquidity runs force issuers into fire sales, destabilizing the entire ecosystem.
Misaligned Incentives – Issuers chase higher yields to attract TVL, often pushing portfolios into riskier assets.
Regulatory Uncertainty – Wrapping hedge fund strategies into “quasi-stablecoins” creates compliance risks, leaving investors without legally defined claims on underlying assets.
As Steakhouse Financial notes in its Stablecoin Manual:
“Stablecoins are subject to liquidity and solvency constraints. To function, a stablecoin must meet both of these hard constraints.”
However, yield-bearing stablecoins inherently stress these constraints. The competition to attract TVL leads to two systemic consequences:
Crowding into the same yield opportunities, reducing returns
The Consequences: Lower Returns & Increased Systemic Risk
By setting a $1 liability, the investable universe of yield-bearing stablecoins are technically restricted to zero-duration collateral. This funnels assets across all issuers into the same trades, leading to diminishing returns. Historically, crowded trades, such as basis trades in commodities markets, have consistently underperformed. The effects of market crowding have extensively been studied in academia to result in in lower returns at higher risk. For instance, the basis-trade in commodities market has resulted in consistently in lower returns over a 24-year period.
Source: Crowding and Factor Returns by Wenjin Kang, K. Geert Rouwenhorst and Ke Tang
The relentless pursuit of yield pushes stablecoin issuers further up the risk curve. In doing so, they introduce systemic fragility, where a single weak link in the collateral pool can cause a cascading failure.
Additionally, stablecoin issuers rely on leverage and rehypothecation to fuel adoption. This creates a system where stress in one part of the collateral structure can trigger cascading failures. The 2022 stETHdiscount, the collapse of UST, and the recent de-pegs of USD0++ and USDz all reflect this vulnerability.
The Solution: Liquid Yield Tokens (LYT)
At Midas, we’ve built a fundamentally new approach to tokenized yield – Liquid Yield Tokens (LYT).
Instead of forcing yield into fragile stablecoin wrappers, LYT introduces a dedicated framework for on-chain investment strategies:
Floating Reference Value – Unlike stablecoins, LYTs do not have a fixed $1 peg. Their value fluctuates based on performance, eliminating de-peg risks.
Expanded Investment Universe – Removing the $1 liability constraint unlocks access to a broader range of yield-bearing assets, optimizing risk-adjusted returns.
Professional Risk Management – Each LYT is actively managed by institutional-grade risk curators, dynamically adjusting to market conditions.
Shared Liquidity & Atomic Redemptions – LYTs share a common liquidity pool, removing the need for fragmented LPs and enabling seamless DeFi integration.
Reward Farming at Scale – LYT holders benefit from additional incentives across protocols like Plume, Etherlink, and TAC.
How Liquid Yield Tokens (LYT) Work
Liquid Yield Tokens (LYT) are issued through Midas’ open and composable infrastructure. This approach separates the roles of issuer and risk manager, allowing users to benefit from customised risk curation.
The collateral of each token is managed by dedicated risk managers who operate under specific mandates and reported transparently on-chain. The risk manager dynamically allocates collateral to the best opportunities, adapting to changing market conditions to capture alpha while managing risks.
LYTs are issued through Midas’ open, composable infrastructure. Unlike stablecoins, LYT tokens clearly separate the roles of issuers and risk managers. Each LYT is managed by dedicated risk curators who dynamically allocate collateral to the best risk-reward strategies.
Every LYT is issued as a permissionless ERC-20 token, making it fully composable with the broader DeFi ecosystem.
Across all LYTs, Midas has implemented shared liquidity pools for instant redemptions. Instead of requiring liquidity mining incentives, LYTs are designed for capital-efficient scaling and deep DeFi integration. Protocols like Morpho, Euler, and Anja already support LYTs.
Introducing Three New LYTs
Today, we’re launching mRE7YIELD, mEDGE, and mMEV, each risk-curated by top-tier firms.
mRE7YIELD – Risk-Managed by RE7 Capital
RE7 Capital is a research-driven digital asset investment firm focused on DeFi yield and liquid alpha strategies. With a proven institutional-grade approach, mRE7YIELD delivers actively managed exposure to structured yield products.
Edge Capital is a leading digital asset hedge fund and DeFi liquidity provider, managing capital for institutional investors and crypto foundations. Their market-neutral strategies are designed to generate consistent, high-risk-adjusted returns.
Current APY: 20.12%
$230M+ AUM
Four-year audited track record with a 3.5 Sharpe ratio
MEV Capital is an investment firm specializing in risk-managed, DeFi-native yield extraction strategies. With expertise in liquidity provisioning and structured yield products, it provides access to high-yield opportunities in decentralized markets.
ইউনিকর্ন বেকারির ফ্যাবিয়ান টাউশের সাথে কথা বলার সৌভাগ্য আমার হয়েছে। আমরা ভেঞ্চার মার্কেটের অবস্থা, বি২বি মার্কেটপ্লেসের উত্থান, স্টার্টআপের উপর এআই-এর প্রভাব এবং কেন অনেক কোম্পানির কাছে আইপিও অধরা রয়ে গেছে তা নিয়ে আলোচনা করেছি।
আমরা আলোচনা করেছি:
বছরের পর বছর স্থবিরতার পর কেন ২০২৫ সালে ভেঞ্চার মার্কেট পুনরুদ্ধার শুরু করছে?
B2B মার্কেটপ্লেসগুলি কীভাবে শিল্পগুলিকে রূপান্তরিত করে এবং কেন তারা এখনও তাদের প্রাথমিক পর্যায়ে রয়েছে।
বাজারের দক্ষতা উন্নত করতে এবং ব্যবসায়িক মডেলগুলিকে পুনরায় সংজ্ঞায়িত করতে AI-এর ভূমিকা।
কেন আইপিও চ্যালেঞ্জিং রয়ে গেছে এবং কোম্পানিগুলিকে জনসাধারণের কাছে প্রকাশের জন্য কী পরিবর্তন করা প্রয়োজন।
প্রতিষ্ঠাতারা কীভাবে তাদের বাজারে প্রতিরক্ষামূলকতা তৈরি করতে পারেন এবং নেটওয়ার্ক প্রভাব তৈরি করতে পারেন।
২০২৫ সালের মূল প্রবণতাগুলির মধ্যে রয়েছে লাইভ কমার্স, আন্তঃসীমান্ত বাজার এবং এসএমবি ডিজিটাইজেশন।
অধ্যায়:
(০০:০০:০০) থিসিস তৈরি করার সময় ফ্যাব্রিস কোন সময়সীমার দিকে নজর দেন?
(০০:০২:২০) ২০২৪ সালের “পিছনে ফিরে তাকানোর অনুভূতি” এবং ২০২৫ সালের “আউট-আউট”
(০০:০৭:১১) আইপিও বাজারকে আবার আকর্ষণীয় করে তুলতে কী কী পরিবর্তন আনতে হবে?
(০০:১০:৩৮) বাজারের গতিশীলতা কীভাবে ভেঞ্চার শিল্পকে পরিবর্তন করে?
(০০:১৬:২৩) নতুন ব্যবসার বর্তমান প্রবণতা
(০০:২৯:৫২) প্রতিরক্ষার উপর কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার প্রভাব
(০০:৩৫:০৬) আজ একটি মার্কেটপ্লেস শুরু করার সময় যেসব বাধার সম্মুখীন হতে হবে
আপনি যদি পছন্দ করেন, আপনি এম্বেডেড পডকাস্ট প্লেয়ারে পর্বটি শুনতে পারেন।
উপরের YouTube ভিডিও এবং এমবেডেড পডকাস্ট প্লেয়ার ছাড়াও, আপনি iTunes এবং Spotify- এ পডকাস্ট শুনতে পারেন।
প্রতিলিপি
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[0:00] ইউনিকর্ন বেকারির নতুন পর্বে আপনাকে স্বাগতম। আজ আমরা মার্কেটপ্লেস এবং ২০২৫ সালের জন্য কী পরিকল্পনা রয়েছে তা দেখব কারণ বছরটি দ্রুত গতিতে এগিয়ে চলেছে এবং সবকিছু আবার সঠিক পথে ফিরে আসছে এবং সবাই আবার কাজ করছে। তাই আমি ফ্যাব্রিস গ্রিন্ড্যাগকে আনার সিদ্ধান্ত নিয়েছি। এবং FJ ল্যাবসের সাথে এখন পর্যন্ত ১,১৯২টি অনন্য বিনিয়োগ করার পর, মার্কেটপ্লেস সম্পর্কে কথা বলার জন্য ফ্যাব্রিস সম্ভবত সেরা ব্যক্তি। এবং FJ ল্যাবস ৩ হল একটি তহবিল যা শেষ হতে চলেছে, fj4 প্রস্তুত করছে ii এখন এটিকে fj4 বলব কারণ এটি দ্রুততর কিন্তু ৩৫৫টি এক্সিটের চেয়েও বেশি বা তার বেশি, যার মধ্যে আংশিক এক্সিট অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, সম্ভবত আমি এটিকে হাস্যকর বলব এবং এটি সম্ভবত সঠিক শব্দ নয়, বরং হাস্যকর গল্প যা আমি গত বছর ধরে শুনেছি এবং সবচেয়ে অনন্য ব্যক্তিত্বগুলির মধ্যে একটি, এমনকি যখন এর পিছনে একটি বড় দল রয়েছে যা আমি জানতে পেরেছি, তাই আমি ভেবেছিলাম ফ্যাব্রিসকে আজ মার্কেটপ্লেস সম্পর্কে কথা বলতে হবে এবং আপনাকে আবার শোতে পেয়ে আমি খুব খুশি। ধন্যবাদ।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[0:57] আমাকে পাওয়ার জন্য তুমি
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[0:58] তাহলে তুমি নিজেই একজন প্রতিষ্ঠাতা, এখন তুমি বিনিয়োগ করছো, তুমি কীভাবে মূল্যায়ন করছো, যেমন উভয় দৃষ্টিকোণ জানা, তুমি কীভাবে একটি বছর মূল্যায়ন করছো, সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় এবং থিসিস তৈরি করার সময় কোন সময়সীমা দেখছো, তাই আমরা i.
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[1:14] বলতে গেলে, বটমস-আপ টাইপ ফান্ড বলতে গেলে, আমাদের কাছে আগে থেকে বিদ্যমান পোর্টফোলিও নির্মাণ নেই যেখানে আমরা ওহ, আমরা অনেক কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে চাই এবং এটিই থিসিস হওয়া উচিত। আমার মনে হয়, যদি আমরা আমাদের পছন্দের প্রতিষ্ঠাতাদের সাথে দেখা করি, আমরা বিনিয়োগ করি। যদি না করি, আমরা করি না। এবং ২১-এর মতো বছরগুলিতে, যেখানে আমরা অনুভব করেছি যে সবকিছুই অতিমূল্যায়িত, আমরা কম কোম্পানিতে বিনিয়োগ করেছি। এবং তারপর ২৩-২৪-এর মতো বছরগুলিতে, যেখানে বাজারগুলি, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ছাড়া, আরও হতাশাজনক ছিল, আমরা পাগলের মতো বিনিয়োগ করছিলাম কারণ আমরা অনুভব করেছি যে সুযোগটি দুর্দান্ত। এবং থিসিসটিও একই রকম। আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি আছে, আমরা প্রবণতাগুলি দেখি এবং কোম্পানিগুলি কীভাবে বিকশিত হচ্ছে তা দেখি। এবং আমরা যখন দেখি যে নতুন প্রতিষ্ঠাতারা নতুন মডেল এবং পদ্ধতি নিয়ে আসছেন, তখন প্রবণতাগুলি বিকশিত হচ্ছে, আমরা সময়ের সাথে সাথে আমাদের থিসিসটি বিকশিত করছি এবং আমরা দেখেছি যে বাজারগুলি এই ডাবল কমিট মডেলগুলি দিয়ে শুরু হয় এবং তারপরে আরও উল্লম্ব উল্লম্ব হয়ে ওঠে, তাই তারা অনুভূমিক বাজার এবং উল্লম্ব বাজার ছিল, তারপর তারা পরিচালিত বাজার এবং তারপরে আমাদের কাছে বাজারের পছন্দের ধরণের বাজার রয়েছে। আমি বিস্তারিতভাবে বলতে যাচ্ছি যে এগুলি কী এবং 2025 সালে এখন আরও অনেক প্রবণতা ঘটছে এবং আমরা এখনও বাজার বিপ্লবের একেবারে শুরুতে আছি, তাই
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[2:20] ২০২৫ সালের অনুভূতি কেমন? আর সেই বিষয়ে গভীরভাবে ভাবতে গেলে, যখন আপনি ২০২৪ সালের দিকে ফিরে তাকান, তখন কী ছিল… ২০২৪ সালের অনুভূতির দিকে ফিরে তাকান এবং তারপর ২০২৫ সালের প্রতি দৃষ্টিভঙ্গির উপর ভিত্তি করে হ্যাঁ, তাই।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[2:34] ভেঞ্চার ক্যাটাগরিতে বৃহৎ অনুভূতি সম্পর্কে কথা বলতে চাই, তাই অবশ্যই ২১ বছর ছিল একটি বুদবুদপূর্ণ বছর যেখানে সবকিছুই ফেনাযুক্ত ছিল এবং সবকিছুই অতিমূল্যায়িত করা হয়েছিল এবং হার বৃদ্ধির সাথে সাথে ভেঞ্চার একটি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ হওয়ায় ব্যাপকভাবে পুনঃসংশোধন করা হয়েছিল এবং ভেঞ্চার মূলত মন্দা এবং এমনকি মন্দার মধ্যে রয়েছে, যদি গত কয়েক বছর ধরে ঠান্ডা শীত নাও হয়। তাই ২৩ এবং ২৪, আমাদের মোট ভেঞ্চার বিনিয়োগ রয়েছে যা ৬৬ থেকে ৭৫% পর্যন্ত শীর্ষে নেমে এসেছে। এখন, অবশ্যই, সম্ভবত ২১ সালে শীর্ষটি অতিমূল্যায়িত করা হয়েছিল, তবে বিনিয়োগের সংখ্যা কম, চেকের আকার কম এবং মূলত কোনও প্রস্থান এবং কোনও তরলতা পাওয়া যায়নি বলে এটি ব্যাপকভাবে পুনঃসংশোধন করা হচ্ছে। এবং তাই বলা যায়, এটি দুটি শহরের গল্প। সামগ্রিকভাবে ভেঞ্চার ছিল, যা এই গভীর মন্দার মতো ছিল। এমন AI ছিল যা অসাধারণভাবে উত্তপ্ত, ফেনাযুক্ত এবং বুদবুদপূর্ণ ছিল এবং এখনও তাই রয়েছে। তাই আমি আসলে ভেবেছিলাম যদি আমি ২৪শে ডিসেম্বরের দিকে ফিরে তাকাই, আমি আশা করেছিলাম যে গভীর প্রযুক্তিগত মন্দা অব্যাহত থাকবে এবং এটি অব্যাহত রয়েছে। হারগুলি উচ্চ ছিল। তারল্যের সুযোগ সীমিত ছিল।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[3:41] এম অ্যান্ড এ সীমিত ছিল কারণ কোম্পানিগুলিতে এআই-এর বাইরে প্রচুর নগদ অর্থ ছিল না এবং নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থার কারণে এম অ্যান্ড এ-এর বেশিরভাগই দম বন্ধ হয়ে গেছে। এসইসি, এফটিসি, এফসিসি ইত্যাদি মূলত প্রচুর এম অ্যান্ড এ-কে সীমিত করেছে। তাই বড় কোম্পানিগুলি অন্য কোম্পানি কিনছিল না, এবং আইপিও বাজার বন্ধ হয়ে গেছে। তাই কোনও তরলতা ছিল না। অনেক এলপি উদ্যোগের জন্য অতিরিক্ত এক্সপোজার অনুভব করেছিল। তাই সামগ্রিকভাবে উদ্যোগটি সাধারণভাবে মন্দার মধ্যে রয়েছে, এআই ছাড়া। এআই-তে, অনেকেই উন্মুক্ত এআই-এর অসাধারণ বৃদ্ধি দেখেছিলেন। তারা অনুভব করেছিলেন যে তারা নৌকাটি মিস করবেন, এবং তারা মূলত সর্বদা সমস্ত এআই-তে ছিলেন না, তারা আসলে কী বিনিয়োগ করছেন তা বুঝতে পারছিলেন না এবং আশ্চর্যজনক পণ্যগুলিকে আলাদা করতে পারছিলেন না যা এত আশ্চর্যজনক নয়, প্রায়শই এমন কিছুতে বিনিয়োগ করছিলেন যা আমি ঠিক বলে মনে করব, কিন্তু কো-পাইলট বা অন্য কিছুর মতো, কিন্তু তারা আসলে আলাদা নয়। তারা আলাদা ডেটা সেট, আলাদা এলএলএম, কোনও কার্যকর ব্যবসায়িক মডেল নয় এবং সবচেয়ে খারাপ, পাগল মূল্যায়ন নয়। তাই আমার মনে হয় AI বিনিয়োগের ক্ষেত্রে কোনও এক সময়ে হিসাব-নিকাশের দিন আসবে, যদিও AI আমাদের পৃথিবীকে বদলে দেবে। কিন্তু না, এটা ফেনা আর AI, সর্বত্রই হতাশা। এখন ২৫ বছর বয়সে,
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[4:50] আসলে, সামষ্টিক পরিস্থিতি বেশ ভালোই ছিল। আমরা মুদ্রাস্ফীতি, পূর্ণ কর্মসংস্থান কমিয়েছি, এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি বেশ ভালো ছিল। এখন, আমি ২০২৫ সালের দিকে তাকিয়ে আছি, আমার সন্দেহ হচ্ছে যে এটি আরও একই রকম হবে। সামষ্টিক পরিস্থিতি হল, আমরা আর সামষ্টিক-চালিত পরিবেশে নেই। আমরা কিছুটা কম হারের পরিবেশে আছি, যা একটু বেশি সৌম্য। এবং তুলনামূলকভাবে কম মুদ্রাস্ফীতি, উচ্চ কর্মসংস্থান, কম বেকারত্ব এবং বেশ ভালো উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধির মধ্যে সাধারণ মৌলিক বিষয়গুলি বেশ ভালোই রয়ে গেছে। আমি আশা করছি, এটি একটি আশা, যে M&A বাজার এবং IPO বাজারগুলি পুনরায় খোলা শুরু করবে এবং আমরা অবশেষে পোর্টফোলিওতে সেরা কোম্পানিগুলির প্রস্থান দেখতে পাব। আমার মনে হয় এটি ২৫শে মার্চ থেকে শুরু হবে এবং ২৬শে মার্চ পর্যন্ত চলবে এবং আশা করি ২৬ ও ২৭শে মার্চ পর্যন্ত তা ত্বরান্বিত হবে। এবং ফলস্বরূপ, আমার সন্দেহ যে ২০২৫ সালে এআই-এর বাইরে ভেঞ্চার মার্কেট বড় হবে অথবা মন্দা থেকে বেরিয়ে আসতে শুরু করবে। এবং তাই আমি আসলে ২৫শে মার্চ থেকে ২৬শে মার্চ পর্যন্ত ভেঞ্চার মার্কেটে অতীতের তুলনায় অনেক বেশি উৎসাহী। এবং হ্যাঁ, আমি এখানেই থামছি।
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[5:56] ভেঞ্চার মার্কেট আবার ত্বরান্বিত হতে শুরু করার আগে কি প্রথমেই প্রস্থান করতে হবে? নাকি আপনি বলছেন যে ২৫, ২৬, অথবা ২৭ তারিখে এটি ঘটবে, যেমন সঠিক তারিখ যখনই হবে, সকলের সম্ভাবনা বেশি, এবং LP-এর আবার তহবিলে অর্থ বিনিয়োগ করার সম্ভাবনা বেশি। তাহলে এখানে গতিশীলতা কী?
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[6:17] আমার মনে হয় এটা দুটোরই কিছুটা। স্পষ্টতই, যখন প্রস্থান ঘটে, তখন LP গুলি তারল্য পায় এবং তারা ভেঞ্চার ফান্ডে চেক পুনর্লিখন করতে আরও আগ্রহী হয়। কিন্তু সাধারণভাবে, যেহেতু অন্যান্য সম্পদ শ্রেণী, বিশেষ করে পাবলিক মার্কেট, বেশ ভালো করেছে, তাই কিছুটা তারল্যের স্তর রয়েছে এবং হার কমতে শুরু করেছে। তাই আমার সন্দেহ হয় যে প্রস্থানের প্রাথমিক ইঙ্গিত না থাকলেও, ২৩ এবং ২৪ এর তুলনায় ২৫ তে ভেঞ্চার এবং ভেঞ্চার বিনিয়োগের জন্য ক্রমবর্ধমান আগ্রহ আরও বেশি থাকবে। স্পষ্টতই, প্রস্থানের মাধ্যমে এটি অনেক সাহায্য করবে, কিন্তু যদি তা এখনও না ঘটে, তবে আমি মনে করি এটি সম্ভবত ঠিক আছে।
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[6:55] সম্প্রতি আমি কেভিন হার্টজের সাথে একটি ছোট পর্ব করেছি, যাকে আপনিও হয়তো জানেন, এবং কেভিন বলেছেন যে এই মুহূর্তে জনসমক্ষে প্রকাশ করার কোনও উৎসাহ নেই, এবং আমরা সেই বিষয়েই কথা বলছি। এবং তিনি আরও বলেন যে খুব শীঘ্রই আর কোনও সময় আসবে না। এবং আমি মনে করি, কেন প্রথমে, মনে হয়, কেন নেই, এবং আপনি কি একমত, আমি মনে করি প্রথম প্রশ্ন। এবং দ্বিতীয় প্রশ্ন হল, কী পরিবর্তন করা দরকার যাতে আইপিও বাজারগুলি আপনি যে ভাল কোম্পানিগুলির কথা উল্লেখ করছেন তাদের জন্য আবার আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে, বলছে, আরে, আমাদের পোর্টফোলিওতে থাকা সেরা কোম্পানিগুলি বর্তমানে বেরিয়ে আসেনি এবং আইপিও করা হয়নি। তাহলে কী পরিবর্তন করা দরকার?
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[7:30] আচ্ছা, মানুষ কেন জনসমক্ষে আসতে চায় না তার বিভিন্ন কারণ আছে। প্রথমত, যদি আমরা পোর্টফোলিওর সেরা কোম্পানি হই এবং আপনি খুব দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছেন, তাহলে আপনার জনসমক্ষে আসার কোনও কারণ নেই, তাই না? যদি আপনি SpaceX বা Stripe হন, এবং আপনার ইতিমধ্যেই সেকেন্ডারি মার্কেটের মাধ্যমে তরলতার অ্যাক্সেস থাকে এবং বিনিয়োগকারীরা আপনার উপর মূলধন ছুঁড়ে মারছে, স্পেসএক্সের ক্ষেত্রে আপনার ইতিমধ্যেই শত শত বিলিয়ন মূল্যের মূল্য থাকা সত্ত্বেও… তাহলে IPO বিলম্বিত করা সম্ভবত যুক্তিসঙ্গত, বিশেষ করে যেহেতু আপনি জনসমক্ষে থাকার সমস্ত অসুবিধা, সমস্ত তথ্য থাকা, ধারা 404 এবং SOX সম্মতি এবং সমস্ত নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থা এবং জনসমক্ষে আসার ফলে যে ব্যথা হয় তা মোকাবেলা করতে চান না। এবং তাই, আপনি জানেন, আমি মনে করি আমরা 2007 সালের মতো পরোক্ষভাবে SpaceX-এ বিনিয়োগ করেছি, আপনি জানেন, এবং এটি 18 বছর হয়ে গেছে, এটি যাই হোক না কেন, 17 বছর এবং তারা এখনও আছে, আমরা এই সময়ে 18 বছর, এবং তারা এখনও জনসমক্ষে নেই এবং শীঘ্রই জনসমক্ষে আসবে না। আর ঠিক আছে। এমন কিছু কোম্পানি আছে যারা খুব বেশি দামে ২১ ডলারে অর্থ সংগ্রহ করে বলে সত্যিই পাবলিক বাজারে যেতে পারে না। আর আজ, পাবলিক বাজার আসলে বেসরকারি ব্র্যান্ডের তুলনায় কম মূল্যায়নে হবে। আর তাই তাদের জন্য, পাবলিক বাজারে যাওয়া অপ্রীতিকর, যদি না তাদের আসলে মূলধনের প্রয়োজন হয় এবং তারা বেসরকারি বাজার থেকে বিচ্ছিন্ন হয়ে যায়। কিন্তু সত্যি বলতে, তারা হয়তো সেরা প্রার্থী নয়। কিন্তু আমার মনে হয় কোম্পানিগুলোর এই মধ্যবর্তী পদক্ষেপটি পাবলিক বাজারে যেতে প্রস্তুত।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[8:49] শেষ রাউন্ডের তুলনায় এগুলোর দাম কিছুটা যুক্তিসঙ্গত এবং পাবলিকে যাওয়া তাদের বিনিয়োগকারী, প্রতিষ্ঠাতা এবং এলপিদের জন্য একটি নগদ অর্থের ঘটনা হবে। এবং তারা খেলায় যথেষ্ট দেরি করে ফেলেছে যে আসলেই যাচ্ছে, না, তারা ইতিমধ্যেই এখন সিরিজ জি। এবং তাই হয়তো বেসরকারি বাজারে আর কোনও মূলধন নেই যা সত্যিই অর্থবহ। এবং তাদের জন্য, আমি মনে করি পাবলিকে যাওয়া অর্থবহ। এবং ShipBob, Flexport, Klarna এর মতো কোম্পানি আছে, এবং তারা, আমার মনে হয়, 25 বা 26 সালের কোনও এক সময়ে পাবলিকে যাবে। বলা যায়, যেসব কোম্পানির জন্য পাবলিকে যাওয়া অর্থবহ, তাদের জগৎ আরও সীমিত। এখন, খরচ এবং তদারকি উভয় দিক থেকেই পাবলিকে যাওয়া কম কষ্টকর করার কোন উপায় আছে কি? হতে পারে.
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[9:32] এটা যথেষ্ট বেদনাদায়ক যে ৫ বিলিয়ন ডলারের বেশি মূল্যের না হলে জনসমক্ষে প্রকাশের কোনও মানে হয় না। অন্যথায়, আপনার কাছে তরলতা নেই, আপনার কাছে অফুরন্ত কভারেজ নেই। আর এটা আগে খুব আলাদা ছিল। আমার মনে হয় মাইক্রোসফট ২৬০ মিলিয়ন ডলারের বাজার মূলধনে জনসমক্ষে প্রকাশ করেছিল। আজ যদি আপনার মূল্য ৩৬০ মিলিয়ন ডলার হয়, তাহলে আপনি জনসমক্ষে প্রকাশ করতে পারবেন না। জনসমক্ষে প্রকাশের জন্য বছরে কয়েক মিলিয়ন ডলার খরচ হয়, আর আপনার কোনও কভারেজ থাকবে না এবং কোনও তরলতা থাকবে না। আর তাই আমরা কি এটি আবার কমাতে চাই? হয়তো, এই ক্ষেত্রে এর জন্য বেশ গভীর ব্যবস্থা, নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থার পরিবর্তন প্রয়োজন, যা আমি কার্ডে দেখতে পাচ্ছি না। এবং তাই আমার সন্দেহ যে জনসমক্ষে প্রকাশের জন্য সীমা, অন্তত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, বেশ উচ্চ থাকবে। এবং এটা ঠিক আছে। আমার মনে হয় পাবলিক মার্কেট বিনিয়োগকারী এবং সাধারণ জনগণের জন্য এক ধরণের সুরক্ষা হিসেবে এটি তৈরি করা হয়েছে যখন তারা মোজা কিনছেন এবং তারা খারাপ কোম্পানি কিনছেন না। যদিও এর অর্থ হল এটি সম্ভবত তাদের উচ্চ প্রবৃদ্ধির কোম্পানিগুলি সম্পর্কে বিচ্ছিন্ন করে দেয় যেখানে বেশিরভাগ উচ্চ প্রবৃদ্ধি বেসরকারি বাজারে ঘটে। এবং তারপর যখন তারা আর উচ্চ প্রবৃদ্ধির অধিকারী থাকে না, তখন তারা জনসাধারণের কাছে চলে যায়। তাই আপনি যদি একজন পাবলিক মার্কেট বিনিয়োগকারী হন তবে এটি কিছুটা বিরক্তিকর কারণ এর অর্থ হল বেশিরভাগ মূল্য ব্যক্তিগত দিক থেকে আমার মতো লোকেদের কাছে জমা হয়। কাঠামোগত দৃষ্টিকোণ থেকে এটিই।
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[10:38] আপনার মতো লোকেদের জন্য এই পুরো গতিশীলতার অর্থ কী, যেগুলি সাধারণত ১০ প্লাস ২ ভিত্তিতে চলে, যাতে বিনিয়োগের ১০ বছরের সময়কাল কিছুটা সামঞ্জস্য করে বাড়ানো যায়? কিন্তু ভবিষ্যতে কোনও তারল্য ঘটনা না ঘটে যাওয়া পর্যন্ত এই সমস্ত গতিশীলতা একটি কোম্পানির জীবনচক্রকে পরিবর্তন করে, এটি কীভাবে ভেঞ্চার শিল্পকে পরিবর্তন করে?
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[11:05] বিনিয়োগ থেকে বেরিয়ে আসার সময়কাল নাটকীয়ভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। গত ২০ বছর ধরে এটি ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। এবং হ্যাঁ, আজ, যদি আপনি বীজে বিনিয়োগ করেন, তাহলে সম্ভবত, সবচেয়ে ভালো কোম্পানিগুলির জন্য, আপনি ১২ বছরের, ১০ প্লাস ২ এরও বেশি সময় ধরে এগিয়ে যাবেন। এবং আপনাকে আপনার LPA আরও বাড়ানোর জন্য চিঠি পেতে হবে। এটি সম্ভবত যুক্তিসঙ্গত কারণ এটি করা উচিত কারণ তারা আক্রমণাত্মকভাবে চক্রবৃদ্ধি করছে এবং আপনি এর কোনওটিতেই খুব তাড়াতাড়ি বেরিয়ে যেতে চান না। ভেঞ্চার শিল্পের দৃষ্টিকোণ থেকে সমস্যা হল কারণ DPI গুলি যথেষ্ট কম, তাই বিতরণকৃত মূলধন, আমরা কতটা বেরিয়ে যাচ্ছি, যখন আপনি একটি তহবিল সংগ্রহ করেন এবং যখন আপনি মূলধন পান, তখন সেই ডেল্টা তিন-তহবিলের ব্যবধান থাকতে পারে। আমরা এখন চতুর্থ তহবিলে আছি কারণ আমরা প্রথম প্রান্তিকে ২৫% সংগ্রহ করতে যাচ্ছি।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[11:56] আমাদের ফান্ড ওয়ান এখন সম্পূর্ণরূপে বিতরণ করা হয়েছে, অর্থাৎ আমরা মূলধনের ১ গুণ ফেরত দিয়েছি। অর্থাৎ, ফান্ড ওয়ান বেরিয়ে গেছে, এবং আমরা ডিপিআই-এর শীর্ষ পর্যায়ে আছি। আর তাই বেশিরভাগ ফান্ড, সম্ভবত, বিনিয়োগ এবং প্রস্থানের মধ্যে চার, পাঁচ, ছয় ফান্ডের ব্যবধান থাকে, যা একটি বিশাল নেতিবাচক নগদ প্রবাহ। তবে, আমাদের মতো লোকেদের জন্য এর অর্থ হল, আমরা উচ্চ ডিপিআই দিয়ে এটি থেকে মুক্তি পেতে সক্ষম হওয়ার কারণ হল, আমরা ছোট চেক লিখি। আমরা সেকেন্ডারির মাধ্যমে প্রচুর এক্সিট পাচ্ছি। এবং তাই সেকেন্ডারি বাজার আসলে বিস্ফোরিত হয়েছে। তাই ভেঞ্চারের একটি বড় প্রবণতা হল আরও বেশি করে সেকেন্ডারি, উভয় কোম্পানিতেই, কিন্তু আসলে ফান্ডগুলিতে। নতুন বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য এলপি থেকে ফুল-অন পজিশন বা এলপি পজিশন কিনছেন, বিশেষ করে দেরী-পর্যায়ের ফান্ড বা ফান্ডগুলিতে যা ১০ বছর বা ১২ বছর বা যাই হোক না কেন, এবং লোকেরা ক্লান্ত এবং তারা কেবল এক্সিট চায়। এবং আপনার কাছে ফান্ডের জিপিগুলিতেও লোকেদের পজিশন কিনতে দেখা যাচ্ছে। তাই সেকেন্ডারি ফান্ডগুলি ক্রমশ বড় হয়ে উঠছে। আর ফোর্জ, ইকুইটিজ, ইন্স্যুরেন্সপোস্ট, ন্যাসডাকের মতো সেকেন্ডারি মার্কেটপ্লেস, প্রাইভেট মার্কেটগুলি ক্রমশ বড় হয়ে উঠছে কারণ মানুষ লিকুইডিটির পিছনে ছুটছে। তাই এটি একটি মেগা ট্রেন্ড। আর এখনই বিনিয়োগ করে, আমার মনে হয় সেকেন্ডারি ফান্ডগুলিতে বিনিয়োগ করা অনেক যুক্তিসঙ্গত কারণ লিকুইডিটি প্রিমিয়ামে আসছে। আর তাই আপনি ভালো ছাড়ে কোম্পানির পজিশন কিনতে পারেন, কিন্তু যারা লিকুইডিটি চান তাদের জন্য NAV-তে 40, 50, 60% ছাড়ের মতো ভালো ফান্ডগুলিতে পজিশনও কিনতে পারেন।
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[13:26] একজন প্রতিষ্ঠাতা হিসেবে আমি কাকে বিনিয়োগকারী হিসেবে নিতে চাই তা নির্ধারণের ক্ষেত্রে এটি কীভাবে প্রভাব ফেলবে?
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[13:34] সাধারণভাবে, প্রথমত, একজন রাষ্ট্রদূত নির্বাচন করা একটা বিয়ের মতো, তাই না? তারা তোমার প্রধান রাষ্ট্রদূত। তারা তোমার বোর্ডে আছে। তুমি চিরকাল তাদের সাথে থাকবে। তাই এমন কাউকে বেছে নাও যে তোমাকে পছন্দ করে, তুমি কী করছো বোঝে, তোমার পিছনে আছে, এবং ভালো-খারাপ সময়ে তোমার সাথে থাকবে। ভিসির মূলধন কাঠামোর দৃষ্টিকোণ থেকে, আমি এমন ভিসি বেছে নিই যারা মূলত দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারী। এবং তারা ৫ বছর, ১০ বছর, অথবা ১৫ বছরের মধ্যে বেরিয়ে যাক, একভাবে, তাদের কাছে তা গুরুত্বপূর্ণ নয়। এবং তাই, তোমাকে তোমার ইচ্ছার চেয়ে আগে বেরিয়ে যেতে ঠেলে দেওয়া হবে না। এবং অবশ্যই, যারা চিরকাল ধরে আছেন, যাদের কাছে অসীম দীর্ঘমেয়াদী মূলধন আছে, তারা সম্ভবত এর জন্য সেরা বাজি। বেঞ্চমার্ক, সিকোইয়া, যারা ব্র্যান্ড নাম যাদের তহবিলে দীর্ঘমেয়াদী প্রতিশ্রুতিবদ্ধ মূলধন রয়েছে, তারা বেরিয়ে আসার জন্য তাড়াহুড়ো করছে না। এবং প্রকৃতপক্ষে, তারা তাদের তহবিলকে কেবল ব্যক্তিগত তহবিল থেকে পাবলিক-প্রাইভেট তহবিলে রূপান্তরিত করেছে যেখানে তারা চিরকালের জন্য পাবলিক সিকিউরিটিজ ধরে রাখতে পারে। আপনি জানেন, এই কারণেই সিকোইয়া একটি আইআরএ নয়। কিন্তু এটা কি এত গুরুত্বপূর্ণ? আমি মনে করি, সাধারণভাবে, আসলে তা নয়। বেশিরভাগ ভিসিরা স্বাধীনভাবে তাদের নিজস্ব মূলধন কাঠামো নির্ধারণ করবে এবং তারা প্রতিষ্ঠাতাদের সাথে দেখা করতে দেবে, তাই না? দিনের শেষে, আপনি যা করতে চান তা হল একটি কোম্পানিকে খুব তাড়াতাড়ি বিক্রি করতে বাধ্য করা কারণ এটি চক্রবৃদ্ধি করছে। এবং তাই আমি খুব বেশি চিন্তা করব না। এবং যাইহোক, আমরা এফজেতে, আমাদের ডিপিআই বেশি হওয়ার কারণ হল আমরা 2-3% কোম্পানির মালিক। আমরা গিয়ে সেকেন্ডারি পেতে পারি। আসলে, অনেক ভিসি আমাদের জিজ্ঞাসা করেন, আরে, আপনার কি আপনার অবস্থানের কিছু অংশ বিক্রি করতে আপত্তি আছে? আমরা আপরানের উপর আরও কিছুটা মালিকানা চাই। এবং তাই প্রতিষ্ঠাতারা আসলে আমাদের জিজ্ঞাসা করেন, আমরা কি বিক্রি করতে ইচ্ছুক?
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[15:02] কিন্তু যদি আপনি একজন লিড ভিসি হন এবং আপনার কোম্পানির ২০% থাকে এবং আপনি বোর্ডে থাকেন, তাহলে আপনি সেকেন্ডারি কিছু করতে পারবেন না। কারণ আপনি যদি বিক্রি করার চেষ্টা করেন, তাহলে এটি একটি নেতিবাচক সংকেত। ওহ, তারা কোম্পানি সম্পর্কে কী জানে যা আমরা জানি না? এবং তাই এটি কোম্পানিকে ধ্বংস করে দেয়। এবং তাই এই পদ্ধতিটি লিড ভিসিদের জন্য আসলে কাজ করে না। তাদের আইপিও পর্যন্ত অপেক্ষা করতে হবে। আসলে, তারা লকআপের পরেও বিক্রি করতে পারবে না কারণ তারা কোম্পানির অনেক মালিক। তারা বিক্রি করলে দাম কমে যাবে। এবং তাই লিড ভিসিদের জন্য, তারা দীর্ঘ সময়ের জন্য আটকে থাকবে। আমাদের মতো লোকেরাই কেবল অল্প শতাংশের মালিক যারা ঊর্ধ্বমুখী পথে বিক্রি করতে পারে। আমি মনে করি না এটি একজন প্রতিষ্ঠাতার জন্য এতটা পরিবর্তন করে, সত্যি বলতে। কেবল এমন ব্যক্তিকে বেছে নিন যার পিছনে আপনার সমর্থন আছে এবং যার অনুসরণ করার জন্য মূলধন আছে। এখন, আমার মনে হয় যে একটি জিনিস বেশি গুরুত্বপূর্ণ তা হল, ভিসি কি আপনাকে বীজ, এ, বি, সি ইত্যাদিতে সহায়তা করতে পারে? কারণ আমরা এমন এক পৃথিবীতে আছি যেখানে AI-এর বাইরে মূলধন পাওয়া কঠিন। আর তাই আপনি যথেষ্ট গভীর পকেটের বীজ হতে চান যাতে তারা অন্য রাউন্ড করতে পারে। তাই আমি অগ্রাধিকার বীজের ক্ষেত্রে এটি নিয়ে চিন্তা করব না, কারণ বীজ তহবিলগুলি বীজ তহবিল, তারা আপনার A করবে না, তাদের পর্যাপ্ত মূলধন নেই। কিন্তু একবার আপনি A তহবিলে পৌঁছালে, অনেক তহবিল ক্রসওভার হয় এবং তারা A এবং B ইত্যাদি করবে। তাই বাম দিকের কথা ভাবুন। তারা A, B, C ইত্যাদি করবে। অথবা Andreessen বা Sequoia। এর একমাত্র ব্যতিক্রম হল ডেডিকেটেড A তহবিলের মতো যা অসাধারণ, যেমন Benchmark। যদিও তাদের আপনার B-কে নেতৃত্ব দেওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় মূলধন থাকবে না, ঠিক আছে। আমি তবুও তাদের নেব। তারা আশ্চর্যজনক।
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[16:23] ২০২৪ সালে, আপনি FJ Labs-এর সাথে ১০০টি নতুন কোম্পানিতে বিনিয়োগ করেছেন। এবং সেইজন্য, আপনি হাজার হাজার, বিশেষ করে মার্কেটপ্লেস দেখেছেন। তাহলে, নতুন ব্যবসা মূল্যায়ন করার সময় আপনি বর্তমানে কোন প্রবণতাগুলি চিহ্নিত করছেন, দেখছেন এবং সেগুলি লক্ষ্য করছেন? এখন কোন বিষয়গুলি ক্রমশ বেশি বেশি সামনে আসছে যেখানে আপনার মনে হয়, ২০২৫ সালটি একটি সুযোগ হতে পারে এবং মার্কেটপ্লেসের জন্য এই প্রবণতার উপর ভালো প্রভাব ফেলতে পারে?
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[16:52] আমি আলাদা করে দিচ্ছি। তাহলে প্রথমত, আমরা যতগুলো ডিল দেখি তার ১% বিনিয়োগ করেছি। তাই ১০০টি বিনিয়োগের ক্ষেত্রে, আমরা ১০,০০০ ডিল বা ক্ষতি দেখেছি। কিন্তু অবশ্যই, এর মধ্যে অনেকগুলিই আমাদের উন্নয়নের আওতার বাইরে। তাই আমরা ৩০০টি কল নিইনি, আমরা সপ্তাহে ৫০টি ডিল পাই, আমরা ৫০টি কল নিই। এবং তারপর আমরা তিনটিতে বিনিয়োগ করি। তাহলে এটাই ১%। তাই আমরা মাত্র এক-পঞ্চমাংশের মতো কল নিই। তাহলে হয়তো ২০০০। এখন, আমি ট্রেন্ডগুলিকে দুটি ভাগে ভাগ করব। একটি হল মেগাট্রেন্ড, যা আমরা একটি সাধারণ বিভাগ হিসাবে দেখছি। এবং তারপর, যেমন, কেন এমন আকর্ষণীয় জিনিসগুলি নয় যা একটি বৃহত্তর ট্রেন্ডের ভিত্তি তৈরি করতে পারে? তাহলে আমাকে দুটির মধ্যে পার্থক্য ব্যাখ্যা করতে দিন। আমরা একটি বিভাগ হিসাবে যে বড় মেগাট্রেন্ডটি দেখছি তা হল B2B মার্কেটপ্লেস এবং B2B সাপ্লাই চেইনের ডিজিটাইজেশন একটি বিশাল ট্রেন্ড হয়ে উঠছে। তাই যদি আপনি আপনার ভোক্তা জীবনের কথা ভাবেন, তাহলে আপনি DoorDash অথবা Uber Eats-এ খাবার অর্ডার করতে পারেন এবং প্রায় ১৫ মিনিটের মধ্যে তা ফেরত পাবেন। আপনি Instacart-এ মুদিখানার জিনিসপত্র অর্ডার করতে পারেন। আপনি Amazon-এ অর্ডার করতে পারেন। আপনি একদিন থেকে দুই দিনের মধ্যে, এমনকি কখনও কখনও একই দিনেও সবকিছু পেয়ে যাবেন।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[18:07] তুমি একটা Airbnb বুক করতে পারো। পাঁচ মিনিটের মধ্যে একটা Uber পেতে পারো। Booking.com-এ একটা হোটেল পেতে পারো। তোমার ভোক্তা জীবনে, ডিজিটাইজেশন খুব ব্যাপকভাবে এবং অর্থপূর্ণভাবে ঘটেছে, এবং সফটওয়্যার ইতিমধ্যেই পুরো পৃথিবীকে গ্রাস করে ফেলছে।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[18:25] কিন্তু B2E জগতে এটা সত্য নয়। আর এটা বৃহৎ উদ্যোগ বা SMB-তেও সত্য নয়, তাই না? যেমন, তাই, এবং আমি দুটি উদাহরণ আলাদাভাবে দেব। বৃহৎ উদ্যোগ, যেমন, যদি আপনি পেট্রোকেমিক্যাল কিনতে চান, তাহলে কী পাওয়া যায় তার কোনও ক্যাটালগ পাওয়া যায় না। তাই আমি এমনকি Amazon-এর কথাও বলছি না, যেখানে এখন পর্যন্ত আপনার কাছে একটি আছে। আমি একটি তালিকা বলছি, কেবল কী পাওয়া যায় তার একটি তালিকা। তারপর উৎপাদন ক্ষমতা এবং বিলম্ব বোঝার জন্য কারখানার সাথে কোনও সংযোগ নেই। কোন অনলাইন অর্ডার নেই. অনলাইন পেমেন্ট নেই। ট্র্যাকিং নেই এবং অর্থায়ন নেই। এবং এটি প্রতিটি শিল্প, প্রতিটি উল্লম্ব এবং প্রতিটি বিভাগেই হওয়া উচিত। এই মুহূর্তে, আমরা ৫% এর নিচে এবং সাধারণত ১% এর নিচে এই সকল ক্ষেত্রেই প্রবেশ করি। এবং যখন আমি এই ধরণের ইনপুটগুলির কথা ভাবি, এবং আমি বলতে চাইছি যে ইনপুটগুলি বড় আকারের, যেমন অটো যন্ত্রাংশ, নির্মাণ, রাসায়নিক, শক্তি, কিন্তু এটি তৈরি পণ্যের মতোও হতে পারে। এর কোনওটিই ডিজিটালাইজড হয়নি। দ্বিতীয়ত, যদি আপনি আপনার ছোট্ট SMB মালিকের জীবন সম্পর্কে ভাবেন, যেমন একজন ছোট্ট মা-এবং-পপ দোকানের মালিক। তাহলে কল্পনা করুন যে আপনি একটি রেস্তোরাঁর মালিক। যারা রেস্তোরাঁর মালিক, তারা কী করতে পছন্দ করে? তারা রান্না করতে পছন্দ করে। তারা গ্রাহকদের সাথে আড্ডা দিতে পছন্দ করে। এবং তবুও, আজ তাদের কী কাজ করতে হয়? তাদের একটি ওয়েবসাইট তৈরি করতে হবে। তাদের Google এবং Yelp এবং TripAdvisor-এ মন্তব্যের উত্তর দিতে যেতে হবে। তাদের একটি POS পেতে হবে। তাদের অ্যাকাউন্টিং করতে হবে। তাদের তাদের ইনভেন্টরি পরিচালনা করতে হবে।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[19:42] তাদের বেতন নির্ধারণ করতে হবে। তাদের Uber এবং DoorDash-এর সাথে আলোচনা করতে হবে। আর তাই SMB ডিজিটাইজেশন, বন্ধু, এই SMB-এর লোকেরা যে সমস্ত কাজ করতে পছন্দ করে না তাও একটি মেগা ট্রেন্ড। আর আমি আপনাকে কয়েকটি উদাহরণ দেব। SMB-তে, আমরা Slice-এ বিনিয়োগ করেছি, যা পিৎজারিয়া মালিকদের তাদের সমস্ত ব্যাক অফিস পরিচালনা করতে সাহায্য করে। তাদের প্ল্যাটফর্মে এখন ২০,০০০ পিৎজারিয়া রয়েছে, যার বিক্রয় এক বিলিয়নেরও বেশি, যা খুবই লাভজনক। আমাদের Freshia আছে, যা নাপিত দোকানের জন্য একই কাজ করে। মনে রাখবেন যে এটি লন্ড্রোম্যাট বা ড্রাই ক্লিনিং কোম্পানির জন্য একই কাজ করে। আমাদের একটি আছে যা স্পা এবং সাধারণ যোগ স্টুডিও, ইত্যাদি, ঠান্ডা মুহূর্তের জন্য এটি করে। তাই আমরা এটি যাচাই করছি। ইনপুট দিক থেকে, আমরা পেট্রোকেমিক্যালের জন্য Nodi-তে আছি। জার্মানিতে, আমরা ShootFlix নামে একটি কোম্পানিতে আছি, যা নুড়ি পাওয়ার জন্য একটি তিন-পার্শ্বযুক্ত বাজার।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[20:33] আমরা ম্যাটেরিয়াল ব্যাংকে আছি, মানে, আরও অনেক ক্ষেত্রে। আর B2B-তে অন্য তিনটি প্রবণতা হল চীন থেকে সরবরাহ শৃঙ্খল স্থানান্তর। আমার ধারণা সাধারণ প্রবণতাটিকে আমি ফরাসি শোরিং বলব, বিশেষ করে ভারতে। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনি H&M-এর একজন জার হন এবং আপনি পোশাক কিনতে চান এবং আপনি ভারতে কিনতে চান, তাহলে বিষয়টি হল ভারতে হাজার হাজার ছোট মা-ও-পপ নির্মাতা রয়েছে। এবং এই মা-ও-পপ নির্মাতারা কী করতে চান? তারা কেবল উৎপাদন করতে চান। তারা জানেন না কিভাবে RFQ এ প্রবেশ করতে হয়। তারা জানেন না কিভাবে ইনভয়েসিং, প্রোটোটাইপিং ইত্যাদি করতে হয়। তাই জিয়াদের মতো একটি বাজার তাদের জন্য সবকিছু করবে। তাই আমরা এই সমস্ত বাজারে বিনিয়োগ করেছি যাতে চীন থেকে সরবরাহ শৃঙ্খল স্থানান্তরিত করা যায়, বেশিরভাগই ভারতে, তবে স্পষ্টতই মেক্সিকো, ভিয়েতনাম, ফিলিপাইন, ইন্দোনেশিয়া ইত্যাদিতেও।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[21:18] চতুর্থত, অনেক শ্রমবাজার রয়েছে। তারা B2B-এর এই উত্থানকে সমর্থন করার জন্য আবির্ভূত হচ্ছে। আর তাই আমরা WorkRise-এ আছি, যা সকল পরিষেবা কর্মীদের জন্য একটি বাজার। আমরা ইউরোপে ব্লু কলার কর্মীদের জন্য চাকরি এবং প্রতিভা নিয়ে আছি। আমরা নার্সদের জন্য বিশ্বস্ত স্বাস্থ্য নিয়ে আছি।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[21:39] আর সবশেষে, কিন্তু কম নয়, আসলে আরও দুটি, রিকমার্স। অবশ্যই, ই-কমার্স এখন ভোক্তাদের কাছে অনেক বড়, এবং এটি আসলে B2B জগতে আসছে, কম খরচের সংমিশ্রণ এবং পরিবেশবান্ধব কারণে। তাই আমরা ঘোস্ট নামে একটি বিনিয়োগকারী সংস্থা, যা আপনাকে অতিরিক্ত ইনভেন্টরি কিনতে দেয়। সুতরাং আপনি একটি ছোট দোকান, এবং আপনি বড় ব্র্যান্ডগুলির অতিরিক্ত ইনভেন্টরি থেকে 90% ছাড়ে পোশাক কিনতে পারেন এবং তারপরে আপনি এটি বিক্রি করতে পারেন। এবং ঐতিহাসিকভাবে, এটি বিদ্যমান ছিল না কারণ এই দোকানগুলির জন্য দশ লক্ষ ইউনিট কেনা অসম্ভব ছিল। কিন্তু এখন আপনি ১০,০০০ টাকার মতো অর্ডার কিনতে পারেন এবং এটি কার্যকর করতে পারেন, অন্তত এই সমস্ত কিছু সমর্থন করে এমন অবকাঠামো নয়, যেমন স্ট্রাইপ বা দ্রুত অটোমেশনের মতো পেমেন্ট অবকাঠামো, রোবট রোবোটাইজেশন অবকাঠামো, যা মানুষকে স্বয়ংক্রিয় বা চিত্রিত করতে সাহায্য করে, যা কারখানায় রোবট, মানব শ্রমিকদের প্রতিস্থাপন করে এবং তারা জার্মানিতে বিএমডব্লিউতে ২৫০,০০০ মেশিনিস্টকে ৯০,০০০ বছরের মতো রোবট দিয়ে প্রতিস্থাপন করে যারা দিনে ২০ ঘন্টা কাজ করে এবং তারপরে ফ্লেক্সপোর্ট, শিপবব, শিপ্পোর মতো শিপিং কোম্পানি এবং এমনকি আমরা যে ক্রস-বর্ডার কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করি, যেমন পোর্টলেস। তাই এগুলি সবই B2B-তে প্রধান মেগাট্রেন্ডের মতো। এখন, B2B-তে এই প্রবণতাগুলির বাইরে,
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[22:50] আমরা কিছু আকর্ষণীয় কোম্পানি দেখছি যারা এমন কিছু করছে যা ইঙ্গিত দেয় যে আরও অনেক কিছু ঘটবে। তাই মার্কেটপ্লেসের অন্যান্য বড় প্রবণতা, ধরা যাক, সীমান্ত বাণিজ্য অবশেষে বাস্তবে পরিণত হচ্ছে। তাহলে ভিন্টেডের কথা ভাবুন। ভিন্টেড এত দেশে এত সফল হওয়ার কারণ, তারা আসলে… সেই দিনগুলিতে যখন আপনার eBay, Klein & Zagen এর মতো শ্রেণীবদ্ধ ছিল, Klein & Zagen এর শুধুমাত্র জার্মানিতে তালিকা রয়েছে। এবং Le Boncoin এর শুধুমাত্র ফ্রান্সে তালিকা রয়েছে। এবং আপনি দেশ জুড়ে শিপিং করছেন না, ইত্যাদি। কিন্তু Vinted মূলত তালিকাগুলি অনুবাদ করে, ব্যবহারকারীদের মধ্যে চ্যাটগুলিকে সমন্বিত শিপিং ক্রস-বর্ডার হিসাবে অনুবাদ করে এবং ক্রস-বর্ডারে পেমেন্টগুলিকে একীভূত করে, যাতে তারা প্রথমবারের মতো সত্যিকারের প্যান-ইউরোপীয় বাজার তৈরি করেছে। তারা ইউরোপে এমন একটি বাজার তৈরি করেছে যা ইউরোপকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো দেখায়। এবং এটি সম্পূর্ণরূপে সমন্বিত, এক ভাষা, এক মুদ্রা, এক সবকিছু, কিন্তু আসলে বাস্তবে ঘটছে। এটি ব্যবহার করা একেবারেই সহজ। আমি এটি পছন্দ করি। হ্যাঁ, এবং তারা এটিকে চূর্ণবিচূর্ণ করছে, তাই না? যেমন GMB তে প্রায় 6 বিলিয়ন আছে।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[23:47] আমার মনে হয় তারা যুক্তরাজ্য এবং ইউরোপে ব্যাপক লাভজনক। বিশাল। এবং এটি অন্যান্য বিভাগেও ঘটছে। তাই আমরা ওভোকো নামক একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগকারী, যা একটি লিথুয়ানিয়ান গাড়ির যন্ত্রাংশের বাজার, পূর্ব ইউরোপে, যেমন পোল্যান্ড এবং লিথুয়ানিয়া ইত্যাদিতে গাড়ির যন্ত্রাংশের সোর্সিং পাচ্ছি। এবং তারা ফ্রান্সের মতো জায়গায় বিক্রি করছে। একেবারেই এটিকে চূর্ণবিচূর্ণ করছে। তাই সীমান্ত অতিক্রম করা একটি বাস্তবতা হয়ে উঠছে, বিশেষ করে ইউরোপে। ইউরোপ অবশেষে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো দেখাতে শুরু করেছে। পরবর্তী বড় প্রবণতা হল লাইভ কমার্স। এখন, চীনে, তাওবাওতে, যা চীনের ইবেয়ের মতো, আপনি যদি চান, তাহলে 25% বিক্রয় লাইভ ভিডিও স্ট্রিমিং থেকে হয়। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, এটি শুধুমাত্র একটি বিভাগে ঘটেছে, যা সংগ্রহযোগ্য। হোয়াট নট নামে একটি কোম্পানি আছে যার মধ্যে আমরা বিনিয়োগকারী নই। তারা মাত্র $5 বিলিয়ন মূল্যায়ন সংগ্রহ করেছে।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[24:32] কিন্তু সংগ্রহযোগ্য জিনিসপত্রের ক্ষেত্রে, এটা কিছুটা যুক্তিসঙ্গত ছিল। কিন্তু এখন এটি অন্যান্য উল্লম্ব ক্ষেত্রেও ঘটছে। তাই আমরা পাম স্ট্রিট নামক একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগকারী। এবং এটি মূলত ছোট দোকানে বিরল গাছপালা বিক্রি করে এমন গ্রাহক। এবং তারা প্রতি সপ্তাহে দুটি স্ট্রিম করছে তারা প্রতি মাসে প্রায় দশ হাজার ডলার মূল্যের গাছপালা বিক্রি করে। মহিলারা যারা এই গাছগুলি কিনছেন তারা প্রতি ছয় মাসে প্রায় ১৮০০ ডলার খরচ করছেন এবং এটি সুন্দর কারণ লোকেরা গাছটি কোথা থেকে আসে তার গল্প বলছে অথবা আপনি এটির যত্ন নেন ইত্যাদি এবং এটি একটি সমৃদ্ধ অভিজ্ঞতা তৈরি করে তাই লাইভ ভিডিও শপিং অবশেষে পশ্চিমে আসছে এবং এই কোম্পানিটি একেবারে চূর্ণবিচূর্ণ করছে তাই আমি কল্পনা করতে পারি অন্যান্য বিভাগগুলি এখন তারা নিজেরাই অন্যান্য বিভাগে প্রসারিত হচ্ছে, লোহার স্ফটিক এবং বিরল মৃৎশিল্প ইত্যাদি। তারপর আমরা নতুন উল্লম্ব তৈরি দেখতে পাচ্ছি। আমরা আলপাগা নামক একটি ফরাসি কোম্পানিতে আছি এবং তারা তৈরি করছে…
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[25:21] ওরা একটা B2B রেস্তোরাঁর সরঞ্জামের বাজার। আর মজার ব্যাপার হলো, আগে এমন হতো যে, যদি তুমি রেস্তোরাঁ হও, তাহলে নতুন সরঞ্জাম কিনবে। রেস্তোরাঁটি প্রায়ই খারাপ হয়ে যেত। আর তারপর তারা খাবার পরিবর্তন করত, ইত্যাদি। তাদের কাছে এই সরঞ্জাম থাকে। তারা এটা বিক্রি করতে পারে না কারণ এটা ঘাড়ে ব্যথা করে। তুমি এটা পাঠাতে পারো না। আর এটা ইনস্টল করাও কঠিন। তাই তারা যা করেছে তা হল তারা পরিষেবা প্রদানকারী, শিপার এবং ইনস্টলারদের একটি নেটওয়ার্ক তৈরি করেছে। আর এখন মার্কেটপ্লেস কাজ করে। আর তারা তাদের হোটেল, ম্যারিয়টের মতো হোটেল রান্নাঘর ইত্যাদি থেকে সরবরাহের মাধ্যমে এটি তৈরি করেছে। আর তাই বিদ্যমান বিভাগগুলিতে একটি পরিষেবা স্তর যোগ করলে শুরু থেকেই একটি বাজার তৈরি করা সম্ভব। তাই আমরা এটা দেখতে পাচ্ছি, আমার ধারণা, সবুজীকরণ একটি বড় মেগাট্রেন্ড যেখানে সবাই তাদের ঘর সবুজ করতে চায়। কিন্তু ঐতিহাসিকভাবে, যদি তুমি তোমার ঘর সবুজ করতে চাও, তাহলে তোমাকে থাম্বট্যাকের মতো জায়গায় যেতে হবে, তোমাকে ভাড়া করতে হবে, ঠিকাদার পেতে হবে, তারা তোমাকে উদ্ধৃত করবে এবং আমরা একটি হিট পাম্প ইনস্টল করব। এটা খুবই জটিল। আপনাকে ২০টি বিড পরিচালনা করতে হবে এবং তারপর আপনি সাধারণত বিভ্রান্ত হন যেখানে বিনিয়োগকারীরা টেট্রা নামক একটি কোম্পানি এবং মূলত আপনার সিস্টেমের মতো কয়েকটি ছবি তোলেন এবং তারা এইরকম হয় যে এই সরবরাহকারী এটি দাম এবং তারা এটি আপনার জন্য করে এবং একই জিনিস তারা একটি বাজারে একটি পরিষেবা স্তর যুক্ত করেছে অন্যথায় বিক্রি করে আপনি তাপ দক্ষতা বা শক্তি দক্ষতা ইনস্টল করছেন এবং তারা এটিকে চূর্ণ করছে তাই আমার মনে হয় লেনদেন করার জন্য পরিষেবা যুক্ত করা জটিল, সহজ পদক্ষেপগুলি আরেকটি বড় প্রবণতা। এবং আমি মনে করি আমি আপনাকে আরও কয়েকটি প্রবণতা দেব। নতুন ব্যবসায়িক মডেলগুলি আবির্ভূত হচ্ছে। আমরা ফ্রান্সের লা বোর্স অলিভ নামে একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগকারী, যা একটি বইয়ের বাজার।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[26:49] আর এখানে অনন্য ব্যাপার হলো, তারা বই বিক্রির কমিশনের ৯০% নেয়। আর তুমি ভাবছো, কেন কেউ ৯০% কমিশন দিতে রাজি হবে? আর এর কারণ হলো দাম বাড়ানোর চেষ্টা করার পরিবর্তে, তারা দক্ষতা বাড়াচ্ছে। তুমি যদি নতুন বাবা-মা হও, তাহলে তোমার কাছে অনেক বই আছে। আর দিনের শেষে, তোমার কাছে বই রাখার জায়গা নেই। তাই তুমি আমাজনে একটা একটা করে বই বিক্রি করতে পারো, কিন্তু এটা ঘাড়ে ব্যথা। তোমাকে এগুলো স্ক্যান করতে হবে, তালিকা করতে হবে, বিক্রি হয়, তোমাকে পাঠাতে হবে। এখানে, তুমি মূলত সমস্ত বই একটি বাক্সে রাখবে, তুমি তাদের কাছে পাঠাবে, তোমার কাজ শেষ। আর তুমি অন্যান্য বই কেনার জন্য ১০% ক্রেডিট পাবে। আর মূলত এক বছরের মধ্যেই, তারা ৯০% টেক রেট নিয়ে ফ্রান্সের শীর্ষস্থানীয় ব্যবহৃত বই বিক্রেতা হয়ে উঠবে। অসাধারণ অর্থনীতি, অসাধারণ ব্যবসা, সুবিধার উপর মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করা। তাই আবারও, আমরা নতুন পদ্ধতি এবং সুবিধা যোগ করে বিদ্যমান বিভাগগুলিকে আক্রমণ করার নতুন প্রবণতা বা উপায় দেখতে পাচ্ছি। AI আসতে শুরু করেছে, এবং আমি আপনাকে AI এর দুটি উদাহরণ দেব, এবং তারপর আমি ট্রেন্ডগুলিতে থামব।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[27:46] AI, স্পষ্টতই সবাই গ্রাহক সেবার জন্য AI ব্যবহার করছে, এবং সবাই প্রোগ্রামারের উৎপাদনশীলতা উন্নত করার জন্য AI ব্যবহার করছে। বাজারে, যেখানে আমরা AI এর সবচেয়ে বেশি ব্যবহার দেখতে পাচ্ছি তা হল তালিকাভুক্তি প্রক্রিয়া পুনর্নির্ধারণ করা, তাই না? তাই যদি আপনি eBay তে বিক্রি করতে চান, তাহলে আপনাকে একটি ফোন নিতে হবে। আপনি একগুচ্ছ ছবি তুলবেন, একটি শিরোনাম লিখবেন, একটি বিবরণ লিখবেন, একটি বিভাগ নির্বাচন করবেন, একটি মূল্য লিখবেন এবং তারপর আপনি এক বা দুই সপ্তাহ অপেক্ষা করবেন এবং তারপর এটি বিক্রি হবে।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[28:13] নতুন মডেলটি হলো, আমেরিকায় আমরা একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগ করি যার নাম হিরো স্টাফ। আপনি কয়েকটি ছবি তুলেন এবং একটি ভিডিও তৈরি করেন যেখানে আপনি পণ্যটির বর্ণনা দেন। আর এআই দিয়ে, তারা আপনার বিবরণকে সম্পূর্ণ তালিকায় রূপান্তরিত করে। আর তারা আসলে দাম, ক্যাটাগরি, শিরোনাম, বিবরণ বেছে নেয়। তারা ১৫ সেকেন্ডের একটি টিকটক ভিডিও তৈরি করে যা আপনি আপনার সোশ্যাল মিডিয়াতে ব্যবহার করতে পারেন। আর তারা এটি ইবে, ফেসবুক মার্কেটপ্লেস ইত্যাদিতে তালিকাভুক্ত করে। যাকে হিরো স্টাফ বলা হয়। আর আমরা দেখছি বিদ্যমান প্রতিষ্ঠানগুলো তালিকাভুক্তি প্রক্রিয়াটি নতুন করে উদ্ভাবনের জন্য তাদের ডেটা ব্যবহার করছে। তাই আমরা হ্যান্ডব্যাগে রিব্যাগ নামক একটি মার্কেটপ্লেসে বিনিয়োগকারী। আর তারা যা করেছে তা হলো তারা ক্লেয়ার নামক এই এআই তৈরি করেছে কারণ তাদের কাছে সমস্ত ডেটা আছে। তুমি কয়েকটি ছবি তুললে তারা তোমাকে বলবে, ঠিক আছে, এই ব্যাগটি আসল। এই বছরের এই মডেলটি কি এই অবস্থায় এই দামে বিক্রি হবে? পুফ, তুমি ক্লিক করলেই বিক্রি হয়ে যায়। এক মিনিটের মতো তুমি তোমার ব্যাগ বিক্রি করে দিলে কারণ তারা বাজারের দামে তোমার জন্য কিনবে, যা অসাধারণ। আর তাই আমরা বাজারের দক্ষতা উন্নত করার জন্য AI-তে নতুন নতুন ট্রেন্ড ব্যবহার করতে দেখছি। হ্যাঁ, অনেক আশ্চর্যজনক, উত্তেজনাপূর্ণ ট্রেন্ড। আর হ্যাঁ, আমি আশা করি এগুলোই শুরু হবে এবং আরও অনেক কিছু সম্প্রসারিত হবে। তাই লাইভ কমার্স অন্যান্য বিভাগেও আসবে। আমি যে দুটি উদাহরণ দিয়েছি তার বাইরেও ক্রস-বর্ডার থাকবে। নতুন ব্যবসায়িক মডেল আসবে যেখানে আপনি পরিষেবা যোগ করে এবং সুবিধার উপর মনোযোগ দিয়ে উচ্চতর গ্রহণের হার পেতে পারেন।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[29:36] আর পরিষেবা যোগ করলে নতুন বিভাগগুলি খুলে যাবে যেখানে ঐতিহাসিকভাবে লেনদেন করা খুব কষ্টকর ছিল। আর তাই এগুলো হল B2B মার্কেটপ্লেস ট্রেন্ডের বাইরের বড় ট্রেন্ড, যা আমি যেমন বর্ণনা করেছি, একটি মেগা ট্রেন্ড। আর আমরা এখন শূন্য দিনে আছি। তাই এই সবগুলি কার্যকর হতে ১০ বছর সময় লাগবে।
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[29:52] একসাথে অনেক কিছু ঘটছে। তাহলে আপনি যে বিষয়টি উল্লেখ করেছেন তা হলো, সবাই প্রোগ্রামিং উন্নত করার জন্য AI ব্যবহার করছে এবং এখানে এবং সেখানে। AI কীভাবে কোম্পানি তৈরিতে বর্ধিত উৎপাদনশীলতা প্রদান করে এবং পণ্য তৈরি এবং অন্যান্য সবকিছুকে কীভাবে উন্নত করে, যখন পণ্য নিজেই এবং প্রথম MVP সরবরাহ করা হয় এবং সবকিছু সেট আপ করা হয়, তখন আপনি কীভাবে একটি বাজার হিসাবে প্রতিরক্ষামূলকতা তৈরি করেন, AI এর কারণে প্রতিরক্ষামূলকতা তৈরির গতিশীলতা কীভাবে পরিবর্তিত হয়?
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[30:31] গত ২৫ বছর ধরে কোম্পানি তৈরির খরচ, প্রবেশের বাধা হ্রাসের একটি মেগাট্রেন্ড রয়েছে। যখন আমি আমার প্রথম কোম্পানি তৈরি করি, তখন আমার ওরাকল ডাটাবেস এবং মাইক্রোসফ্ট ওয়েব সার্ভারের প্রয়োজন ছিল। আমার নিজের ডেটা সেন্টার তৈরি করতে হবে। তখন কোন AWS ছিল না, কিন্তু Rackspaceও ছিল না। তারপর আমরা ওপেন সোর্স, MySQL… এবং php পেয়েছিলাম, তারপর আমরা ক্লাউড কম্পিউটিং পেয়েছিলাম এবং আপনি aws ব্যবহার করতে পারতেন এবং এখন নতুন AI বিপ্লবের সাথে আপনি নো কোড লো কোড এবং/অথবা AI অ্যাসিস্টেড কোড পাচ্ছেন যেখানে একটি স্টার্টআপ চালু করার খরচ আগের চেয়ে সস্তা এবং কম, অর্থাৎ প্রযুক্তি প্ল্যাটফর্ম তৈরি করা আসলে কখনও বাজারে প্রবেশের মতো ছিল না, পণ্যটি নিজেই প্রতিলিপি করা সহজ, আপনি করতে পারেন এবং বাস্তবে আমাদের বেশিরভাগ মার্কেটপ্লেস প্রায়শই shopify-তে চালু হয়। ভোক্তা-মুখী মার্কেটপ্লেস হলে ভোক্তা-ভিত্তিক মার্কেটপ্লেস। মার্কেটপ্লেসের ক্রয়-বিক্রয় দিকটি আপনি shopify ব্যবহার করতে পারেন। তাদের কাছে সমস্ত সরঞ্জাম রয়েছে। এটি সস্তা, এটি সহজ। আপনি এম্বেড করতে পারেন। আপনার প্রয়োজনীয় সবকিছু যেমন অ্যাট্রিবিউশন পরীক্ষা ট্র্যাকিং, সবকিছুই কিছুটা প্রতিক্রিয়াশীল। আপনি একটি মোবাইল অ্যাপ বেশ সহজেই পেতে পারেন যাতে এটি সর্বদা এক ধরণের পণ্য হয়ে থাকে।
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[31:44] মজার ব্যাপার হলো, আমি কখনো এটা নিয়ে ভাবিনি, কিন্তু এটাই যুক্তিসঙ্গত।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[31:46] হ্যাঁ, যখন আপনি একটি মার্কেটপ্লেস চালু করেন তখন কোনও পরিখা থাকে না, পণ্যটি পরিখা আসলে তারল্য। এটি আপনার বাস্তবায়ন, এটি ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের আকর্ষণ করছে। এটি উচ্চ এনপিএস পাচ্ছে, এটি তাদের কার্যকরভাবে মেলাচ্ছে। এটি ফ্লাইহুইল তৈরি করছে যেখানেই আরও ক্রেতা আরও বিক্রেতাদের কাছে নিয়ে আসছে এবং আরও বিক্রেতা আরও ক্রেতা আনছে। এটি হল পরিখা, এটি হল প্রকৃত বাস্তবায়ন। পণ্যটি নিজেই কোনওভাবেই, আকারে বা আকারে পরিখা নয়, কারণ এটি প্রতিলিপিযোগ্য। এবং এটি প্রতিটি উল্লম্ব ক্ষেত্রে সত্য হয়ে উঠছে, মূলত, যেখানে কোনও পণ্য প্রতিলিপিযোগ্য। এটি হল আপনার বাস্তবায়ন যা সর্বাধিক। এই কারণেই ধারণাগুলির কিছু মূল্য আছে, কিন্তু তত বেশি মূল্য নয়। এটি আসলে বাস্তবায়ন যার সমস্ত মূল্য রয়েছে।
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[32:25] তাহলে তুমি কীভাবে বলবে কী প্রয়োজন, আর আমার মনে হয় তুমি ইতিমধ্যেই অনেক বিষয় স্পর্শ করেছো, কিন্তু আমি আবার সেগুলো একত্রিত করতে চাই, এমন একটি ব্র্যান্ড তৈরি করতে যা এক নম্বরে পরিণত হবে, সরবরাহ ও চাহিদার দিকের মোড তৈরি করতে এবং আমি যে শিল্পে আছি সেখানে সত্যিই এক নম্বর বাজারে পরিণত হতে?
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[32:45] তোমার গ্রাহকদের খুশি করতে হবে। আর তাই আমি শুরু থেকেই শুরু করবো সরবরাহের দিকে। আর আমি বলবো, এবং কেন তুমি সরবরাহের দিকে যাও, কারণ তারা আর্থিকভাবে প্ল্যাটফর্মে থাকার জন্য উৎসাহিত। তাই তুমি সবচেয়ে ভালো সরবরাহের দিকে যাও এবং তাদের বলো, দেখো, আমরা একটি নতুন মার্কেটপ্লেস চালু করছি। আমাদের এখনও অনেক গ্রাহক নেই, কিন্তু আমরা এতে থাকতে স্বাধীন। তুমি কি তালিকাভুক্ত হতে আগ্রহী হবে? সবাই বলবে হ্যাঁ। তাহলে আসলে, তুমি যে বড় ভুল করতে পারো তা হল অতিরিক্ত সরবরাহ। তুমি আসলে খুব সীমিত সরবরাহ গ্রহণ করো। তারপর তুমি অনেক মার্কেটিং চ্যানেল পরীক্ষা করো। এটা একটা বিক্রয় দল হতে পারে, এটা গুগল হতে পারে, এটা টেক টক হতে পারে, এটা কোন ব্যাপার না। আর তুমি তাদের চাহিদা নিয়ে আসো এবং তুমি তাদের সাথে মেলে ধরো।
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[33:21] আর তুমি মূলত চাও, যদি তুমি একটি ব্যবহৃত ভালো বাজার হও, তাহলে তুমি চাও যে ক্যাটাগরির উপর নির্ভর করে, জিনিসটি বিক্রির সম্ভাবনা কমপক্ষে ২৫%। যদি তুমি একটি পরিষেবা বাজার হও, তাহলে তুমি সরবরাহ এবং চাহিদা উভয় দিকেই NPS খুব বেশি রাখো, সাধারণত ব্যবস্থাপনা এবং পরিষেবা স্তরের কিছু স্তর থাকার মাধ্যমে যা নিশ্চিত করে যে তারা উভয়ই খুব খুশি। একবার তুমি এটা করে ফেললে, এবং তারা খুশি হয়, এবং তোমার NPS বেশি থাকে, এবং বিক্রেতা এবং ক্রেতারা খুশি হয়, তুমি আরও কয়েকজন বিক্রেতা যোগ করো, এবং তারপর তুমি আরও কয়েকজন ক্রেতা যোগ করো, এবং তুমি সমান্তরালভাবে স্কেলিং করতে থাকো। এবং সাধারণত, এই ধরণের ফ্লাইহুইল চালু হয়, যেখানে হঠাৎ করে, তুমি নেটওয়ার্ক প্রভাব পাও, যেখানে আরও বেশি ক্রেতা আসে, যেখানে বিক্রেতারা আসে, যেখানে বিক্রেতারা আসে, যেখানে আরও ক্রেতা। এবং তুমি জানো যে যখন তোমার CAC কমতে শুরু করে তখন তোমার ফ্লাইহুইল থাকে। এই তথাকথিত অনেক মার্কেটপ্লেসই মার্কেটপ্লেস নয় কারণ ঘটনাক্রমে তারা ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের কিনতে প্রচুর অর্থ ব্যয় করে। তারা যত বেশি স্কেল করে, তাদের CAC তত বেশি বৃদ্ধি পায়। এর অর্থ হল তাদের কোনও নেটওয়ার্ক প্রভাব নেই। এর অর্থ হল কিছু মৌলিকভাবে কাজ করছে না। এবং আমি চাই ইউনিয়ন অর্থনীতি খুব ভালো হোক। কিন্তু সাধারণ ধারণা যে আপনি আপনার প্রথম গ্রাহকদের খুশি করেন এবং আপনি তাদের জন্য নির্মাণ চালিয়ে যান, নিশ্চিত করুন যে তারা খুশি, তা কেবল মার্কেটপ্লেসের ক্ষেত্রেই প্রযোজ্য নয়, বরং স্পষ্টতই, প্রতিটি স্টার্টআপের ক্ষেত্রেই প্রযোজ্য। এখন, আপনি যেভাবে মার্কেটপ্লেসে শুরু করেন তা আপনার অবস্থানের উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হতে পারে। হয়তো আপনার একটি জিপ কোড থাকা দরকার, কিন্তু সম্ভবত আপনি একটি জাতীয় পণ্য, তাই না? তাহলে আপনি কীভাবে এটি করবেন
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[34:45] প্রথমত, স্পষ্টতই, যদি আপনি কোনও পরিষেবা বিভাগে থাকেন, তাহলে আপনাকে সম্ভবত হাইপার-লোকাল হতে হবে। যদি আপনি ব্যবহৃত পণ্য বিক্রি করেন, তাহলে হয়তো নাও হতে পারে, বিশেষ করে যদি সেগুলি পাঠানো যায়। তাই এটি আসলে নির্ভর করে। কিন্তু মনোযোগ এবং আপনার গ্রাহকদের আনন্দিত করা এবং নিশ্চিত করা যে তারা তাদের বিক্রেতাদের দেখছে, তারা চাহিদা দেখছে। এবং যদি তারা ক্রেতা হয়, তাহলে তারা যা চায় তা যথেষ্ট পরিমাণে দেখতে পাবে যাতে তারা এখানে লেনদেন করতে পারে।
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[35:06] আজ যখন আমি একটি মার্কেটপ্লেস শুরু করছি, তখন সম্ভবত আমার প্রথম কোন বাধার মুখোমুখি হতে হবে?
ফ্যাব্রিস গ্রিন্ডা:
[35:14] আজ হোক বা ২০ বছর আগের, আপনার প্রথম যে সমস্যাটি দেখা দেয় তা হল মুরগি এবং ডিমের সমস্যা। আমার কাছে এই চমৎকার সাইট আছে, চমৎকার ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা আছে, কিন্তু আমার কাছে কিছুই নেই। আমার কোন ক্রেতা নেই এবং আমার কোন বিক্রেতাও নেই। আমি কোনটি দিয়ে শুরু করব? এবং ৯৯% ক্ষেত্রে আমার সুপারিশ হল বিক্রেতাদের দিয়ে শুরু করা কারণ তারা প্ল্যাটফর্মে থাকার জন্য আর্থিকভাবে অনুপ্রাণিত। যদি তারা সেখানে থাকে, তাহলে তারা অর্থ উপার্জন করবে। কিন্তু আমি, যেমনটি বলেছি, অত্যন্ত কিউরেটেড, সবচেয়ে ভালো বিক্রেতাদের কাছে যাব যারা নিযুক্ত হতে চলেছে, যারা এটি পরীক্ষা করে খুশি হবে, যারা ক্রেতাদের অনুরোধের উত্তর দেবে এবং তাদের খুশি করবে। ন্যায্য।
ফ্যাবিয়ান টাউশ:
[35:48] এই সময়ের কথা বলতে গেলে, আমার মনে হয় এটি একটি খুব তীক্ষ্ণ, খুব ঘন পর্যবেক্ষণ পর্ব যেখানে অনেক ট্রেন্ড আছে যা আপনি আরও গভীরভাবে বুঝতে পারবেন যখন আপনি তাদের সম্পর্কে ভাবছেন, এটা যুক্তিসঙ্গত। আমি এখান থেকে কিছু ধারণা বেছে নিতে পারি এবং এটি আমার নিজস্ব মার্কেটপ্লেস ব্যবসার জন্য ব্যবহার করতে পারি এবং তার উপরে গড়ে তুলতে পারি কারণ আমি বিভিন্ন শিল্পের দিকে নজর দিতে পারি। তাই এবং আমি জানি আপনি আপনার নিজস্ব পডকাস্টেও একটি মার্কেটপ্লেস ট্রেন্ড পর্ব করেছেন, আমি নীচে এটি লিঙ্ক করব, তাই যদি কেউ আপনার কাছ থেকে যথেষ্ট না পান, তাই আমি আপনার লিঙ্কডইন এবং অবশ্যই fj ল্যাব এবং আপনার পডকাস্টের লিঙ্ক করছি, আরও অনেক পর্ব রয়েছে যা আপনার সব শোনা উচিত, উদাহরণস্বরূপ আউটসোর্সিং যা আমি সত্যিই উপভোগ করেছি তাই এটি খুবই আনন্দের ছিল। 2025 সালে মার্কেটপ্লেস সম্পর্কে আপনার সমস্ত অন্তর্দৃষ্টি এবং চিন্তাভাবনা ভাগ করে নেওয়ার জন্য এবং শীঘ্রই তা ধরার জন্য উন্মুখ।
